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湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

运城市(夏县、芮城县、闻喜县、盐湖区、万荣县、垣曲县、稷山县、平陆县、永济市、新绛县、临猗县、绛县、河津市)

日喀则市(谢通门县、亚东县、康马县、定结县、南木林县、吉隆县、桑珠孜区、萨迦县、昂仁县、岗巴县、定日县、拉孜县、聂拉木县、仲巴县、萨嘎县、仁布县、江孜县、白朗县)

淄博市(张店区、桓台县、高青县、沂源县、临淄区、淄川区、周村区、博山区)  吉林市(丰满区、昌邑区、磐石市、蛟河市、舒兰市、船营区、龙潭区、桦甸市、永吉县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

汕头市(潮南区、金平区、潮阳区、南澳县、澄海区、濠江区、龙湖区)  南充市(高坪区、南部县、蓬安县、阆中市、营山县、仪陇县、顺庆区、西充县、嘉陵区)

泰安市(东平县、泰山区、肥城市、岱岳区、新泰市、宁阳县)

那曲市(嘉黎县、巴青县、尼玛县、比如县、申扎县、聂荣县、索县、班戈县、色尼区、安多县、双湖县)

周口市(淮阳区、项城市、川汇区、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、郸城县、西华县、太康县、商水县)

娄底市(娄星区、冷水江市、涟源市、双峰县、新化县)

甘孜藏族自治州(理塘县、色达县、石渠县、泸定县、新龙县、九龙县、炉霍县、丹巴县、甘孜县、乡城县、雅江县、稻城县、德格县、康定市、道孚县、得荣县、巴塘县、白玉县)

厦门市(湖里区、翔安区、集美区、同安区、思明区、海沧区)

山南市(乃东区、扎囊县、桑日县、曲松县、加查县、措美县、贡嘎县、浪卡子县、错那市、洛扎县、隆子县、琼结县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

拉萨市(林周县、城关区、墨竹工卡县、尼木县、达孜区、当雄县、曲水县、堆龙德庆区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

临汾市(浮山县、汾西县、襄汾县、永和县、霍州市、尧都区、古县、曲沃县、侯马市、大宁县、隰县、乡宁县、吉县、安泽县、洪洞县、蒲县、翼城县)

三沙市(西沙区、南沙区)

邯郸市(永年区、临漳县、邯山区、涉县、鸡泽县、邱县、馆陶县、丛台区、峰峰矿区、肥乡区、成安县、魏县、磁县、大名县、广平县、武安市、复兴区、曲周县)

长治市(屯留区、潞城区、沁县、平顺县、壶关县、长子县、襄垣县、上党区、沁源县、黎城县、武乡县、潞州区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍城县、尼勒克县、伊宁县、霍尔果斯市、新源县、巩留县、伊宁市、昭苏县、特克斯县)

金华市(东阳市、义乌市、磐安县、婺城区、兰溪市、金东区、武义县、永康市、浦江县)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、浚县、淇滨区)

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遵义市(余庆县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、习水县、赤水市、凤冈县、播州区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、桐梓县、绥阳县、红花岗区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区)

桂林市(龙胜各族自治县、平乐县、永福县、七星区、荔浦市、全州县、灵川县、阳朔县、雁山区、恭城瑶族自治县、资源县、灌阳县、象山区、临桂区、兴安县、秀峰区、叠彩区)  泸州市(叙永县、龙马潭区、合江县、古蔺县、泸县、江阳区、纳溪区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正蓝旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、锡林浩特市、多伦县、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗)

益阳市(安化县、桃江县、南县、赫山区、资阳区、沅江市)

马鞍山市(花山区、和县、当涂县、含山县、博望区、雨山区)百色市(右江区、平果市、田东县、那坡县、凌云县、德保县、田阳区、乐业县、隆林各族自治县、西林县、田林县、靖西市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)  阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、青河县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、吉木乃县)

延安市(黄龙县、吴起县、富县、黄陵县、安塞区、宝塔区、子长市、志丹县、延川县、延长县、洛川县、宜川县、甘泉县)

长春市(德惠市、双阳区、公主岭市、南关区、九台区、农安县、宽城区、榆树市、绿园区、二道区、朝阳区)

张家口市(下花园区、康保县、桥东区、沽源县、蔚县、宣化区、阳原县、万全区、涿鹿县、张北县、崇礼区、桥西区、尚义县、怀来县、怀安县、赤城县)乐山市(夹江县、峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区、市中区、犍为县、峨眉山市、沐川县、井研县、马边彝族自治县、五通桥区)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、上栗县、莲花县)

保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县、隆阳区)

驻马店市(遂平县、驿城区、汝南县、正阳县、新蔡县、确山县、西平县、上蔡县、平舆县、泌阳县)

云浮市(云安区、罗定市、云城区、新兴县、郁南县)

成都市(新津区、成华区、青白江区、锦江区、彭州市、崇州市、青羊区、都江堰市、武侯区、温江区、大邑县、郫都区、新都区、金牛区、蒲江县、金堂县、邛崃市、龙泉驿区、双流区、简阳市)

连云港市(连云区、灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、东海县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

朔州市(朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、山阴县、应县)

信阳市(光山县、息县、淮滨县、罗山县、浉河区、商城县、潢川县、平桥区、新县、固始县)

白银市(会宁县、靖远县、景泰县、平川区、白银区)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、巴东县、鹤峰县、咸丰县、利川市、建始县、恩施市、宣恩县)

烟台市(莱州市、芝罘区、龙口市、招远市、莱阳市、海阳市、莱山区、福山区、牟平区、栖霞市、蓬莱区)

保定市(涞水县、高碑店市、涿州市、曲阳县、蠡县、定州市、顺平县、安新县、雄县、望都县、易县、竞秀区、满城区、唐县、涞源县、清苑区、定兴县、阜平县、高阳县、徐水区、容城县、博野县、安国市、莲池区)

丹东市(凤城市、振安区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振兴区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、三都水族自治县、荔波县、龙里县、平塘县、独山县、长顺县、贵定县、都匀市、惠水县、福泉市、瓮安县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”