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濮阳市(范县、清丰县、南乐县、台前县、濮阳县、华龙区)
南阳市(邓州市、唐河县、新野县、内乡县、方城县、南召县、镇平县、淅川县、社旗县、卧龙区、宛城区、西峡县、桐柏县)
湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区)
南昌市(新建区、南昌县、安义县、进贤县、红谷滩区、青山湖区、青云谱区、东湖区、西湖区)
恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、来凤县、宣恩县、建始县、鹤峰县、咸丰县、恩施市)
襄阳市(老河口市、保康县、宜城市、谷城县、枣阳市、南漳县、襄州区、樊城区、襄城区)
淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)
包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、东河区、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区)
东莞市
延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、安图县、延吉市、敦化市、珲春市、图们市、汪清县)
大庆市(让胡路区、红岗区、大同区、肇州县、肇源县、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)
运城市(万荣县、夏县、芮城县、闻喜县、绛县、稷山县、河津市、永济市、盐湖区、垣曲县、平陆县、新绛县、临猗县)
焦作市(修武县、马村区、武陟县、沁阳市、孟州市、山阳区、温县、中站区、解放区、博爱县)
庆阳市(宁县、合水县、华池县、正宁县、庆城县、环县、西峰区、镇原县)
湛江市(坡头区、麻章区、遂溪县、雷州市、徐闻县、吴川市、霞山区、赤坎区、廉江市)
宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
衢州市(龙游县、常山县、江山市、衢江区、开化县、柯城区)
莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区、涵江区)
双鸭山市(友谊县、集贤县、宝清县、宝山区、四方台区、饶河县、尖山区、岭东区)
黔南布依族苗族自治州(长顺县、龙里县、罗甸县、惠水县、独山县、福泉市、三都水族自治县、瓮安县、都匀市、贵定县、平塘县、荔波县)
河池市(金城江区、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、南丹县、巴马瑶族自治县、东兰县、天峨县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县)
喀什地区(麦盖提县、疏附县、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、莎车县、叶城县、伽师县、喀什市、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县)
洛阳市(栾川县、汝阳县、洛龙区、伊川县、老城区、孟津区、新安县、宜阳县、西工区、偃师区、瀍河回族区、洛宁县、嵩县、涧西区)
邢台市(内丘县、广宗县、襄都区、平乡县、巨鹿县、信都区、隆尧县、南和区、柏乡县、新河县、临西县、临城县、南宫市、沙河市、清河县、任泽区、宁晋县、威县)
沈阳市(于洪区、铁西区、浑南区、法库县、辽中区、皇姑区、康平县、沈河区、新民市、和平区、大东区、沈北新区、苏家屯区)
阿坝藏族羌族自治州(松潘县、红原县、茂县、小金县、金川县、黑水县、九寨沟县、汶川县、壤塘县、阿坝县、若尔盖县、理县、马尔康市)
凉山彝族自治州(甘洛县、冕宁县、美姑县、宁南县、雷波县、昭觉县、盐源县、普格县、西昌市、越西县、德昌县、会东县、布拖县、木里藏族自治县、金阳县、会理市、喜德县)
广安市(前锋区、岳池县、武胜县、邻水县、广安区、华蓥市)
香港特别行政区
潍坊市(潍城区、寒亭区、高密市、昌乐县、诸城市、临朐县、昌邑市、坊子区、寿光市、奎文区、青州市、安丘市)
韶关市(浈江区、乐昌市、始兴县、曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县、新丰县、南雄市)
张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)
白银市(白银区、景泰县、平川区、靖远县、会宁县)
嘉兴市(嘉善县、平湖市、南湖区、秀洲区、海宁市、桐乡市、海盐县)
海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县)
三门峡市(渑池县、义马市、湖滨区、灵宝市、陕州区、卢氏县)
郑州市(中牟县、新郑市、二七区、管城回族区、上街区、荥阳市、登封市、巩义市、金水区、惠济区、新密市、中原区)
秦皇岛市(山海关区、昌黎县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县)
大同市(浑源县、平城区、左云县、灵丘县、广灵县、云州区、云冈区、新荣区、天镇县、阳高县)
齐齐哈尔市(克山县、建华区、昂昂溪区、甘南县、富裕县、泰来县、碾子山区、龙江县、依安县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、拜泉县、富拉尔基区、讷河市、克东县)
铜仁市(石阡县、江口县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、思南县)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
柳州市(鹿寨县、柳江区、柳北区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳城县、城中区、柳南区、融安县、融水苗族自治县)
普洱市(墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)
六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)
周口市(川汇区、鹿邑县、郸城县、沈丘县、西华县、扶沟县、商水县、项城市、太康县、淮阳区)
铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)
阜阳市(颍上县、太和县、阜南县、颍州区、界首市、颍东区、临泉县、颍泉区)
营口市(鲅鱼圈区、盖州市、老边区、站前区、西市区、大石桥市)
铁岭市(西丰县、开原市、清河区、铁岭县、调兵山市、银州区、昌图县)
金华市(义乌市、浦江县、磐安县、兰溪市、永康市、东阳市、武义县、金东区、婺城区)
泉州市(泉港区、石狮市、惠安县、鲤城区、南安市、安溪县、德化县、晋江市、洛江区、金门县、永春县、丰泽区)
威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)
阜新市(彰武县、太平区、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区)
无锡市(梁溪区、江阴市、惠山区、滨湖区、锡山区、宜兴市、新吴区)
南宁市(良庆区、横州市、马山县、上林县、武鸣区、兴宁区、宾阳县、青秀区、隆安县、江南区、西乡塘区、邕宁区)
鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗)
中山市
廊坊市(大厂回族自治县、永清县、广阳区、香河县、三河市、霸州市、安次区、固安县、大城县、文安县)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)
资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
西藏自治区
临汾市(蒲县、洪洞县、吉县、隰县、乡宁县、大宁县、尧都区、古县、襄汾县、安泽县、霍州市、侯马市、汾西县、翼城县、永和县、浮山县、曲沃县)
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邯郸市(广平县、复兴区、涉县、馆陶县、魏县、邯山区、磁县、鸡泽县、武安市、峰峰矿区、大名县、永年区、丛台区、邱县、曲周县、成安县、肥乡区、临漳县)
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乐山市(金口河区、沐川县、峨边彝族自治县、夹江县、马边彝族自治县、市中区、犍为县、峨眉山市、沙湾区、井研县、五通桥区)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)
石家庄市(无极县、藁城区、深泽县、元氏县、赞皇县、长安区、正定县、平山县、新华区、灵寿县、裕华区、井陉矿区、高邑县、井陉县、辛集市、行唐县、赵县、新乐市、栾城区、桥西区、晋州市、鹿泉区)
衡阳市(雁峰区、耒阳市、衡南县、蒸湘区、常宁市、衡东县、衡阳县、祁东县、珠晖区、衡山县、石鼓区、南岳区)
宝鸡市(渭滨区、麟游县、岐山县、眉县、陈仓区、凤翔区、凤县、扶风县、千阳县、陇县、太白县、金台区)
白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、大安市、通榆县)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
嘉峪关市
随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所,2025年以来已有17家A股公司正式递表,开启赴港上市之旅。
证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况,发现它们目前呈现出三大特征:行业集中度高,消费与科技企业主导;“国际大行+国内大行”成标配;国际化需求迫在眉睫。
行业集中度高:消费与科技企业主导
2024年以来,随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策,尤其是在2024年4月,中国证监会发布五项资本市场对港合作措施,其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月,香港证监会和港交所发布联合声明,其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。
在这一背景下,A股公司赴港上市的热情被彻底点燃,2025年更是迎来“井喷”。数据显示,2022年至2024年,赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家,但在2025年,已正式递表港交所的A股公司就已达到17家,同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。
而从2025年已递表的17家公司来看,一个明显的特征是,消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司,而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司,涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。
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且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”,总市值低于200亿元的仅有2家,总市值超过千亿元的则达到6家,绝大部分公司都是行业中的领头羊。
除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外,不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。
比如4月22日刚刚递表的中伟股份,其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链,被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位,磷酸铁材料跻身行业第一阵营。
“国际大行+国内大行”成标配
在这些A股龙头公司不断赴港上市之际,他们最新的招股说明书中也有一定特点,尤其是在选择投行时,更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。
数据显示,2025年递表港交所的A股公司中,在选择保荐机构时,绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际,同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。
AI识股对此,分析人士指出,内资券商(如中金、中信证券等)对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉,能够高效对接企业需求,快速完成合规性调整。例如,中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。
而外资投行(如高盛、摩根士丹利等)拥有广泛的国际投资者网络,尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如,中东主权基金阿布扎比投资局(ADIA)参与港股IPO时,多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围,提升发行成功率。
A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者:“港股上市难度相对A股会小一些,但港股作为更市场化的市场,其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可,而这方面外资投行更有优势。”
此外,一个值得注意的信息是,有不少A股公司赴港上市时,选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。
国际化需求迫在眉睫
在这一批17家公司中,证券时报记者注意到,根据数据统计,不少公司在境外收入方面的占比都已极高,如百利天恒甚至占到90%以上。因此,赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。
而其他一些公司,如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%,但绝对值已超过1100亿元;蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元;同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。
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因此,上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。
汇生国际资本总裁黄立冲表示,对于那些业务国际化的企业,港股市场提供了一个更加适合其发展的平台,因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金,而且在监管层面,对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此,尽管H股上市可能存在一定的折扣,但香港市场机构投资者居多,会更多基于公司的基本面进行长期投资,可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外,相比A股,H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用,这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。
对于为何赴港上市,蓝思科技此前就表示,公司董事会经过深思熟虑,做出在香港发行H股的重要战略决策,主要是为了扩大全球业务布局(越南、泰国、墨西哥等地),增强全球交付能力,更好地服务客户,进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、ai眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设,以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。
而对于一些目前境外收入较少的公司而言,赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。
比如对于东鹏饮料赴港上市,东吴证券分析认为,港股上市着眼于国际化战略,持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场,有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知,为东南亚等海外市场扩张铺路,进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面,目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司,预计2026—2027年产能将逐步释放,看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。
新闻结尾
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