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茂名市(茂南区、信宜市、电白区、高州市、化州市)
襄阳市(宜城市、谷城县、襄城区、南漳县、老河口市、枣阳市、保康县、襄州区、樊城区)
贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区、平桂区)
锡林郭勒盟(锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正蓝旗、镶黄旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
常州市(武进区、钟楼区、新北区、溧阳市、天宁区、金坛区)
宁波市(海曙区、慈溪市、鄞州区、象山县、江北区、北仑区、奉化区、宁海县、余姚市、镇海区)
济源市
揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)
喀什地区(喀什市、疏附县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、叶城县、巴楚县、泽普县、岳普湖县、伽师县、疏勒县、英吉沙县)
许昌市(魏都区、禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市)
亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
芜湖市(湾沚区、鸠江区、镜湖区、无为市、南陵县、繁昌区、弋江区)
临沧市(沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、云县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
忻州市(宁武县、代县、五台县、保德县、静乐县、繁峙县、忻府区、神池县、定襄县、岢岚县、偏关县、河曲县、五寨县、原平市)
内蒙古自治区
三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)
烟台市(蓬莱区、莱阳市、莱山区、招远市、龙口市、福山区、莱州市、牟平区、芝罘区、海阳市、栖霞市)
咸宁市(赤壁市、咸安区、崇阳县、通山县、嘉鱼县、通城县)
北京市(西城区、东城区、密云区、丰台区、海淀区、房山区、朝阳区、延庆区、门头沟区、顺义区、昌平区、怀柔区、通州区、石景山区、大兴区、平谷区)
娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市、新化县)
长春市(南关区、德惠市、农安县、公主岭市、宽城区、九台区、榆树市、朝阳区、双阳区、绿园区、二道区)
大庆市(林甸县、让胡路区、龙凤区、肇州县、肇源县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区)
铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)
长沙市(望城区、雨花区、宁乡市、岳麓区、浏阳市、开福区、长沙县、芙蓉区、天心区)
日喀则市(吉隆县、萨嘎县、昂仁县、谢通门县、江孜县、亚东县、岗巴县、白朗县、定日县、仁布县、康马县、仲巴县、萨迦县、南木林县、定结县、拉孜县、聂拉木县、桑珠孜区)
吉安市(永新县、吉安县、吉水县、吉州区、万安县、永丰县、井冈山市、遂川县、安福县、泰和县、峡江县、新干县、青原区)
张家口市(桥西区、崇礼区、康保县、下花园区、蔚县、桥东区、沽源县、宣化区、涿鹿县、尚义县、怀安县、赤城县、张北县、阳原县、万全区、怀来县)
兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗)
郑州市(新密市、上街区、荥阳市、金水区、中原区、登封市、二七区、惠济区、新郑市、巩义市、管城回族区、中牟县)
萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、湘东区、莲花县)
香港特别行政区
绍兴市(诸暨市、新昌县、嵊州市、上虞区、柯桥区、越城区)
厦门市(集美区、湖里区、翔安区、同安区、海沧区、思明区)
白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、大安市、通榆县)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、称多县、囊谦县)
天津市(蓟州区、河北区、西青区、河东区、南开区、宝坻区、红桥区、和平区、津南区、静海区、武清区、河西区、北辰区、宁河区、滨海新区、东丽区)
桂林市(平乐县、恭城瑶族自治县、阳朔县、临桂区、龙胜各族自治县、七星区、荔浦市、永福县、全州县、灵川县、资源县、秀峰区、象山区、灌阳县、雁山区、兴安县、叠彩区)
鹤岗市(向阳区、绥滨县、南山区、兴山区、工农区、萝北县、东山区、兴安区)
仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)
毕节市(金沙县、大方县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、织金县、纳雍县)
南通市(崇川区、启东市、如皋市、海安市、通州区、如东县、海门区)
汉中市(宁强县、汉台区、南郑区、略阳县、城固县、留坝县、勉县、洋县、西乡县、镇巴县、佛坪县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)
吕梁市(兴县、文水县、石楼县、方山县、柳林县、中阳县、汾阳市、临县、离石区、交城县、孝义市、交口县、岚县)
南宁市(横州市、宾阳县、青秀区、隆安县、西乡塘区、兴宁区、邕宁区、江南区、上林县、武鸣区、良庆区、马山县)
深圳市(宝安区、坪山区、福田区、龙华区、南山区、光明区、盐田区、龙岗区、罗湖区)
秦皇岛市(山海关区、昌黎县、卢龙县、海港区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县)
陇南市(康县、两当县、徽县、文县、成县、武都区、礼县、西和县、宕昌县)
石河子市(五家渠市、图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市、新星市、北屯市、双河市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市、铁门关市)
龙岩市(永定区、上杭县、长汀县、武平县、连城县、漳平市、新罗区)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县)
沧州市(献县、肃宁县、新华区、海兴县、青县、盐山县、泊头市、沧县、吴桥县、东光县、河间市、黄骅市、运河区、任丘市、孟村回族自治县、南皮县)
杭州市(富阳区、桐庐县、余杭区、萧山区、钱塘区、建德市、临安区、上城区、滨江区、淳安县、西湖区、临平区、拱墅区)
营口市(盖州市、站前区、大石桥市、老边区、西市区、鲅鱼圈区)
邢台市(南和区、新河县、威县、平乡县、临西县、巨鹿县、信都区、襄都区、清河县、内丘县、临城县、沙河市、柏乡县、南宫市、隆尧县、广宗县、任泽区、宁晋县)
平顶山市(舞钢市、新华区、叶县、鲁山县、汝州市、石龙区、宝丰县、郏县、卫东区、湛河区)
乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、沙依巴克区、达坂城区、新市区)
宜昌市(伍家岗区、秭归县、点军区、远安县、枝江市、西陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、当阳市、兴山县、长阳土家族自治县、夷陵区、宜都市)
宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、萧县、砀山县)
齐齐哈尔市(富裕县、依安县、碾子山区、讷河市、铁锋区、富拉尔基区、甘南县、龙江县、泰来县、建华区、克东县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、克山县、昂昂溪区、龙沙区)
曲靖市(马龙区、沾益区、宣威市、陆良县、师宗县、麒麟区、罗平县、富源县、会泽县)
驻马店市(新蔡县、汝南县、泌阳县、遂平县、正阳县、西平县、平舆县、确山县、上蔡县、驿城区)
攀枝花市(仁和区、西区、东区、米易县、盐边县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
昌都市(八宿县、江达县、丁青县、贡觉县、卡若区、察雅县、类乌齐县、边坝县、左贡县、洛隆县、芒康县)
凉山彝族自治州(德昌县、甘洛县、雷波县、会东县、宁南县、西昌市、布拖县、喜德县、盐源县、金阳县、会理市、越西县、昭觉县、木里藏族自治县、普格县、冕宁县、美姑县)
唐山市(玉田县、遵化市、路南区、路北区、丰南区、乐亭县、迁安市、滦州市、古冶区、滦南县、曹妃甸区、丰润区、开平区、迁西县)
朔州市(右玉县、朔城区、平鲁区、怀仁市、应县、山阴县)
镇江市(句容市、扬中市、京口区、润州区、丹徒区、丹阳市)
南平市(建瓯市、顺昌县、延平区、邵武市、浦城县、松溪县、光泽县、武夷山市、政和县、建阳区)
金昌市(金川区、永昌县)
阳泉市(矿区、盂县、城区、郊区、平定县)
绵阳市(江油市、平武县、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、梓潼县、安州区、三台县、游仙区)
佳木斯市(桦川县、向阳区、郊区、富锦市、前进区、桦南县、东风区、同江市、汤原县、抚远市)
新余市(分宜县、渝水区)
儋州市
巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、南江县、通江县)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)
白山市(临江市、江源区、靖宇县、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县)
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金华市(婺城区、东阳市、武义县、兰溪市、浦江县、磐安县、永康市、义乌市、金东区)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区)
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衢州市(常山县、柯城区、龙游县、江山市、衢江区、开化县)
海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。
【投顾分析】
该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：木
近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。
在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。
销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大
圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。
受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。
值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。
C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。
除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。
同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？
高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万
圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。
2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。
对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。
首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。
值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。
其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。
（资料来源：公司公告） （资料来源：公司公告）
新闻结尾
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