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乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)
宁夏回族自治区
长沙市(天心区、芙蓉区、岳麓区、宁乡市、长沙县、浏阳市、望城区、雨花区、开福区) 芜湖市(鸠江区、弋江区、镜湖区、无为市、繁昌区、南陵县、湾沚区)
北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)
宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县)
邯郸市(复兴区、肥乡区、魏县、曲周县、峰峰矿区、成安县、邱县、涉县、邯山区、鸡泽县、武安市、永年区、磁县、大名县、临漳县、馆陶县、广平县、丛台区)蚌埠市(淮上区、固镇县、禹会区、怀远县、蚌山区、龙子湖区、五河县)
盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县) 自贡市(荣县、自流井区、沿滩区、富顺县、贡井区、大安区)
贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)
菏泽市(郓城县、鄄城县、巨野县、东明县、单县、定陶区、曹县、牡丹区、成武县)
大连市(金州区、瓦房店市、长海县、沙河口区、普兰店区、甘井子区、西岗区、中山区、旅顺口区、庄河市)
泰安市(泰山区、东平县、岱岳区、宁阳县、肥城市、新泰市)
梧州市(岑溪市、万秀区、藤县、龙圩区、长洲区、蒙山县、苍梧县)
咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通城县、通山县)
宣城市(绩溪县、泾县、宁国市、广德市、宣州区、旌德县、郎溪县)
咸阳市(彬州市、泾阳县、乾县、渭城区、永寿县、旬邑县、三原县、礼泉县、长武县、兴平市、淳化县、杨陵区、秦都区、武功县)
湛江市(霞山区、雷州市、遂溪县、吴川市、廉江市、赤坎区、麻章区、坡头区、徐闻县)
榆林市(横山区、米脂县、清涧县、绥德县、子洲县、府谷县、神木市、定边县、吴堡县、靖边县、榆阳区、佳县)
庆阳市(庆城县、正宁县、镇原县、合水县、西峰区、环县、华池县、宁县)
双鸭山市(饶河县、岭东区、集贤县、尖山区、四方台区、友谊县、宝清县、宝山区)
大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、云龙县、大理市、永平县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、宾川县、剑川县、祥云县)
廊坊市(文安县、大城县、三河市、香河县、安次区、固安县、永清县、广阳区、大厂回族自治县、霸州市)
七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)
亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)
眉山市(丹棱县、东坡区、青神县、彭山区、洪雅县、仁寿县)
萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、安源区、上栗县)
济源市
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阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、库车市、新和县、拜城县、乌什县、阿瓦提县、温宿县、柯坪县)
贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县、钟山县)
唐山市(丰润区、路北区、路南区、曹妃甸区、丰南区、滦南县、滦州市、开平区、乐亭县、迁西县、遵化市、玉田县、迁安市、古冶区)
太原市(小店区、万柏林区、古交市、阳曲县、晋源区、杏花岭区、尖草坪区、迎泽区、清徐县、娄烦县) 广州市(荔湾区、增城区、海珠区、白云区、番禺区、从化区、黄埔区、越秀区、天河区、花都区、南沙区)
焦作市(中站区、修武县、马村区、博爱县、温县、沁阳市、山阳区、武陟县、孟州市、解放区)
海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区)
茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)天津市(滨海新区、静海区、和平区、宝坻区、津南区、蓟州区、河西区、河东区、西青区、红桥区、河北区、宁河区、北辰区、南开区、武清区、东丽区)
驻马店市(确山县、正阳县、新蔡县、泌阳县、上蔡县、西平县、平舆县、汝南县、驿城区、遂平县) 兰州市(城关区、七里河区、红古区、西固区、安宁区、皋兰县、永登县、榆中县)
伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、巩留县、霍城县、伊宁市、新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、昭苏县)
襄阳市(枣阳市、老河口市、襄州区、谷城县、襄城区、南漳县、保康县、樊城区、宜城市)
白银市(白银区、靖远县、景泰县、平川区、会宁县)上海市(金山区、青浦区、静安区、宝山区、奉贤区、松江区、虹口区、嘉定区、黄浦区、杨浦区、徐汇区、普陀区、崇明区、浦东新区、闵行区、长宁区)
克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)
聊城市(茌平区、东昌府区、阳谷县、临清市、冠县、莘县、东阿县、高唐县)
白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮南市、洮北区)
温州市(龙湾区、乐清市、平阳县、鹿城区、苍南县、泰顺县、永嘉县、龙港市、洞头区、瑞安市、文成县、瓯海区)
西藏自治区
广西壮族自治区
五指山市(东方市、屯昌县、临高县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、定安县、万宁市、琼海市)
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昌都市(八宿县、芒康县、洛隆县、丁青县、江达县、边坝县、卡若区、察雅县、左贡县、类乌齐县、贡觉县)
吕梁市(石楼县、离石区、方山县、中阳县、交口县、柳林县、岚县、汾阳市、临县、交城县、兴县、文水县、孝义市)
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周口市(西华县、商水县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、郸城县、太康县、淮阳区、项城市、沈丘县)
河源市(连平县、龙川县、紫金县、东源县、源城区、和平县)
广元市(朝天区、利州区、苍溪县、剑阁县、青川县、旺苍县、昭化区)
长春市(榆树市、双阳区、公主岭市、农安县、南关区、二道区、宽城区、九台区、德惠市、绿园区、朝阳区)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。