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东莞市

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、绿春县、泸西县、弥勒市、石屏县、红河县、个旧市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、建水县、元阳县、蒙自市)  南平市(延平区、建瓯市、顺昌县、浦城县、光泽县、松溪县、邵武市、建阳区、政和县、武夷山市)

上海市(浦东新区、静安区、虹口区、黄浦区、青浦区、普陀区、金山区、松江区、长宁区、嘉定区、宝山区、崇明区、奉贤区、闵行区、徐汇区、杨浦区)

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、高州市、化州市)

长沙市(天心区、开福区、浏阳市、芙蓉区、岳麓区、雨花区、宁乡市、望城区、长沙县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)  七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、凤凰县、泸溪县、保靖县、花垣县、古丈县、吉首市)

张掖市(民乐县、甘州区、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县)

唐山市(迁西县、滦南县、路南区、乐亭县、路北区、丰润区、曹妃甸区、迁安市、古冶区、开平区、玉田县、遵化市、滦州市、丰南区)

温州市(乐清市、文成县、龙湾区、泰顺县、瑞安市、鹿城区、苍南县、龙港市、洞头区、平阳县、瓯海区、永嘉县)

玉林市(兴业县、玉州区、福绵区、容县、北流市、博白县、陆川县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、广南县、富宁县、麻栗坡县、西畴县、文山市、砚山县)

自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、贡井区、自流井区、大安区)

西宁市(城北区、城东区、城中区、湟中区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县)

绥化市(北林区、安达市、庆安县、绥棱县、明水县、望奎县、青冈县、海伦市、兰西县、肇东市)

庆阳市(华池县、西峰区、宁县、正宁县、合水县、镇原县、庆城县、环县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、康定市、巴塘县、色达县、理塘县、稻城县、乡城县、得荣县、道孚县、九龙县、泸定县、甘孜县、雅江县、新龙县、白玉县、丹巴县、石渠县、德格县)

乌鲁木齐市(新市区、达坂城区、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、米东区、天山区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县)

邯郸市(鸡泽县、涉县、永年区、魏县、大名县、丛台区、复兴区、成安县、磁县、曲周县、馆陶县、邱县、邯山区、临漳县、峰峰矿区、广平县、武安市、肥乡区)

梅州市(兴宁市、蕉岭县、五华县、梅县区、平远县、大埔县、梅江区、丰顺县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、普安县、望谟县、安龙县、贞丰县、兴义市、晴隆县)

咸宁市(通城县、通山县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、咸安区)

凉山彝族自治州(美姑县、普格县、布拖县、西昌市、盐源县、昭觉县、木里藏族自治县、会东县、金阳县、越西县、宁南县、甘洛县、冕宁县、雷波县、喜德县、德昌县、会理市)

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珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

那曲市(色尼区、聂荣县、比如县、双湖县、嘉黎县、巴青县、索县、申扎县、班戈县、安多县、尼玛县)

宁波市(镇海区、象山县、海曙区、江北区、宁海县、余姚市、北仑区、鄞州区、慈溪市、奉化区)

大连市(普兰店区、中山区、金州区、长海县、瓦房店市、西岗区、旅顺口区、甘井子区、沙河口区、庄河市)  德州市(宁津县、平原县、夏津县、庆云县、临邑县、德城区、陵城区、齐河县、乐陵市、武城县、禹城市)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

许昌市(鄢陵县、禹州市、建安区、襄城县、长葛市、魏都区)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、玛多县、甘德县、班玛县、达日县)随州市(曾都区、广水市、随县)

衡水市(枣强县、阜城县、深州市、饶阳县、武强县、桃城区、故城县、冀州区、武邑县、安平县、景县)  吉林市(丰满区、龙潭区、舒兰市、桦甸市、永吉县、蛟河市、磐石市、船营区、昌邑区)

益阳市(安化县、南县、赫山区、资阳区、桃江县、沅江市)

怀化市(辰溪县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、溆浦县、沅陵县、中方县、鹤城区)

汕头市(澄海区、潮南区、龙湖区、潮阳区、南澳县、金平区、濠江区)黄石市(西塞山区、大冶市、铁山区、黄石港区、阳新县、下陆区)

杭州市(淳安县、富阳区、临平区、余杭区、建德市、桐庐县、临安区、上城区、萧山区、滨江区、西湖区、钱塘区、拱墅区)

孝感市(应城市、大悟县、云梦县、孝昌县、孝南区、汉川市、安陆市)

石河子市(五家渠市、胡杨河市、昆玉市、新星市、双河市、可克达拉市、铁门关市、白杨市、阿拉尔市、图木舒克市、北屯市)

河池市(凤山县、环江毛南族自治县、东兰县、宜州区、金城江区、南丹县、罗城仫佬族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

无锡市(惠山区、锡山区、江阴市、新吴区、宜兴市、滨湖区、梁溪区)

商洛市(丹凤县、镇安县、柞水县、洛南县、商州区、山阳县、商南县)

遵义市(红花岗区、播州区、习水县、余庆县、桐梓县、汇川区、正安县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、绥阳县、凤冈县、仁怀市)

宿州市(砀山县、萧县、泗县、灵璧县、埇桥区)

林芝市(巴宜区、察隅县、朗县、工布江达县、波密县、米林市、墨脱县)

白银市(靖远县、平川区、会宁县、白银区、景泰县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

南阳市(南召县、方城县、邓州市、宛城区、新野县、淅川县、内乡县、镇平县、西峡县、卧龙区、桐柏县、社旗县、唐河县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

湛江市(廉江市、坡头区、霞山区、麻章区、雷州市、赤坎区、吴川市、徐闻县、遂溪县)

和田地区(和田县、于田县、皮山县、墨玉县、民丰县、洛浦县、和田市、策勒县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。