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香港特别行政区
玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、称多县)
丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)
梧州市(龙圩区、万秀区、长洲区、藤县、蒙山县、苍梧县、岑溪市)
邵阳市(双清区、北塔区、新宁县、邵阳县、邵东市、新邵县、大祥区、洞口县、绥宁县、武冈市、城步苗族自治县、隆回县)
甘孜藏族自治州(乡城县、石渠县、炉霍县、康定市、稻城县、色达县、得荣县、理塘县、巴塘县、丹巴县、泸定县、道孚县、甘孜县、白玉县、雅江县、新龙县、德格县、九龙县)
青岛市(胶州市、市南区、莱西市、崂山区、李沧区、平度市、市北区、城阳区、即墨区、黄岛区)
佳木斯市(郊区、东风区、同江市、桦南县、富锦市、前进区、桦川县、向阳区、汤原县、抚远市)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
兰州市(榆中县、皋兰县、七里河区、西固区、红古区、城关区、安宁区、永登县)
滁州市(全椒县、天长市、凤阳县、来安县、南谯区、定远县、琅琊区、明光市)
阿克苏地区(拜城县、阿克苏市、阿瓦提县、乌什县、温宿县、库车市、沙雅县、柯坪县、新和县)
银川市(金凤区、贺兰县、灵武市、兴庆区、西夏区、永宁县)
内蒙古自治区
曲靖市(罗平县、麒麟区、会泽县、陆良县、宣威市、师宗县、富源县、马龙区、沾益区)
株洲市(天元区、渌口区、荷塘区、芦淞区、醴陵市、茶陵县、石峰区、炎陵县、攸县)
开封市(顺河回族区、鼓楼区、兰考县、祥符区、禹王台区、尉氏县、通许县、龙亭区、杞县)
宁波市(宁海县、慈溪市、镇海区、象山县、江北区、海曙区、奉化区、余姚市、鄞州区、北仑区)
铜仁市(松桃苗族自治县、万山区、石阡县、江口县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、德江县、玉屏侗族自治县)
安庆市(望江县、迎江区、桐城市、岳西县、怀宁县、太湖县、大观区、宜秀区、潜山市、宿松县)
本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、南芬区)
北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)
福州市(鼓楼区、台江区、罗源县、仓山区、闽清县、连江县、永泰县、马尾区、福清市、闽侯县、长乐区、晋安区、平潭县)
许昌市(长葛市、鄢陵县、襄城县、建安区、禹州市、魏都区)
延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、图们市、汪清县、和龙市、珲春市、安图县、龙井市)
达州市(渠县、大竹县、宣汉县、达川区、通川区、万源市、开江县)
西安市(鄠邑区、灞桥区、周至县、阎良区、新城区、未央区、莲湖区、临潼区、长安区、蓝田县、高陵区、雁塔区、碑林区)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、轮台县、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、和静县、且末县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
西藏自治区
娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、双峰县、涟源市)
揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭西县、揭东区)
林芝市(工布江达县、巴宜区、朗县、墨脱县、米林市、波密县、察隅县)
伊犁哈萨克自治州(特克斯县、昭苏县、霍尔果斯市、奎屯市、伊宁市、巩留县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、霍城县、新源县)
贵阳市(南明区、开阳县、花溪区、观山湖区、息烽县、乌当区、清镇市、修文县、白云区、云岩区)
庆阳市(合水县、华池县、西峰区、正宁县、镇原县、环县、庆城县、宁县)
唐山市(玉田县、曹妃甸区、滦南县、迁安市、丰润区、丰南区、乐亭县、开平区、路南区、滦州市、路北区、迁西县、古冶区、遵化市)
临沧市(镇康县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、沧源佤族自治县)
深圳市(南山区、光明区、坪山区、福田区、罗湖区、龙华区、龙岗区、宝安区、盐田区)
哈尔滨市(道外区、阿城区、南岗区、方正县、宾县、松北区、延寿县、香坊区、呼兰区、双城区、平房区、尚志市、通河县、五常市、依兰县、巴彦县、道里区、木兰县)
克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)
沈阳市(苏家屯区、辽中区、皇姑区、铁西区、法库县、新民市、于洪区、沈北新区、沈河区、康平县、大东区、和平区、浑南区)
南昌市(青山湖区、安义县、南昌县、西湖区、东湖区、进贤县、新建区、青云谱区、红谷滩区)
德阳市(中江县、什邡市、绵竹市、广汉市、旌阳区、罗江区)
三门峡市(义马市、卢氏县、湖滨区、灵宝市、陕州区、渑池县)
日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
鞍山市(铁西区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、铁东区)
安康市(旬阳市、汉阴县、宁陕县、镇坪县、平利县、岚皋县、汉滨区、石泉县、白河县、紫阳县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)
马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、博望区、和县、雨山区)
阜新市(清河门区、新邱区、海州区、细河区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县)
北京市(密云区、海淀区、延庆区、东城区、丰台区、通州区、顺义区、西城区、门头沟区、昌平区、怀柔区、房山区、大兴区、朝阳区、石景山区、平谷区)
平顶山市(舞钢市、叶县、汝州市、湛河区、新华区、卫东区、鲁山县、宝丰县、郏县、石龙区)
攀枝花市(仁和区、盐边县、米易县、西区、东区)
汕头市(金平区、潮阳区、潮南区、龙湖区、澄海区、濠江区、南澳县)
渭南市(华州区、合阳县、韩城市、临渭区、大荔县、白水县、潼关县、蒲城县、富平县、澄城县、华阴市)
绥化市(明水县、肇东市、青冈县、安达市、绥棱县、北林区、海伦市、庆安县、望奎县、兰西县)
百色市(德保县、田林县、隆林各族自治县、西林县、田阳区、右江区、田东县、那坡县、靖西市、凌云县、平果市、乐业县)
淄博市(周村区、张店区、临淄区、沂源县、桓台县、高青县、博山区、淄川区)
黄冈市(罗田县、麻城市、英山县、黄州区、黄梅县、团风县、红安县、武穴市、蕲春县、浠水县)
新余市(分宜县、渝水区)
韶关市(浈江区、始兴县、南雄市、武江区、乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县、新丰县、翁源县、仁化县)
通辽市(科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)
阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、黑水县、若尔盖县、壤塘县、金川县、汶川县、茂县、马尔康市、红原县、松潘县、理县、小金县、阿坝县)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
那曲市(色尼区、尼玛县、比如县、巴青县、双湖县、申扎县、安多县、聂荣县、班戈县、嘉黎县、索县)
漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县)
延安市(甘泉县、延川县、富县、宜川县、志丹县、黄龙县、洛川县、吴起县、延长县、宝塔区、安塞区、黄陵县、子长市)
忻州市(定襄县、岢岚县、保德县、神池县、原平市、河曲县、偏关县、五寨县、静乐县、宁武县、繁峙县、五台县、忻府区、代县)
荆门市(东宝区、掇刀区、京山市、沙洋县、钟祥市)
德州市(夏津县、德城区、乐陵市、庆云县、宁津县、武城县、临邑县、平原县、齐河县、陵城区、禹城市)
来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、合山市)
咸阳市(淳化县、武功县、乾县、礼泉县、长武县、彬州市、旬邑县、渭城区、永寿县、泾阳县、杨陵区、秦都区、兴平市、三原县)
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业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!
4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。
分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。
惊人的业绩
日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。
重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。
寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。
在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。
同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。
天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。
国产替代趋势正在到来
有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。
从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。
该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。
部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。
天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。
美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。
美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。
这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。
这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。
特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。
新闻结尾
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