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日喀则市(仲巴县、白朗县、仁布县、昂仁县、谢通门县、萨迦县、亚东县、定结县、桑珠孜区、江孜县、岗巴县、拉孜县、萨嘎县、吉隆县、康马县、聂拉木县、南木林县、定日县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

清远市(阳山县、佛冈县、连州市、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、连南瑶族自治县)

哈尔滨市(宾县、南岗区、五常市、平房区、双城区、道里区、道外区、尚志市、依兰县、呼兰区、巴彦县、通河县、阿城区、松北区、方正县、木兰县、延寿县、香坊区)  贵阳市(修文县、白云区、云岩区、乌当区、开阳县、息烽县、南明区、观山湖区、花溪区、清镇市)

中山市

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

滨州市(博兴县、邹平市、无棣县、沾化区、滨城区、阳信县、惠民县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)  池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

宁夏回族自治区

盐城市(盐都区、响水县、阜宁县、射阳县、建湖县、东台市、滨海县、亭湖区、大丰区)

肇庆市(四会市、高要区、鼎湖区、德庆县、怀集县、封开县、端州区、广宁县)

鄂尔多斯市(康巴什区、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗、准格尔旗、乌审旗)

山南市(乃东区、洛扎县、措美县、隆子县、琼结县、浪卡子县、扎囊县、错那市、桑日县、加查县、贡嘎县、曲松县)

赣州市(章贡区、于都县、赣县区、寻乌县、龙南市、宁都县、石城县、安远县、上犹县、兴国县、定南县、南康区、大余县、瑞金市、信丰县、会昌县、崇义县、全南县)

曲靖市(马龙区、沾益区、富源县、陆良县、麒麟区、师宗县、宣威市、罗平县、会泽县)

昌都市(八宿县、边坝县、江达县、贡觉县、左贡县、卡若区、丁青县、察雅县、洛隆县、芒康县、类乌齐县)

昭通市(永善县、巧家县、大关县、彝良县、镇雄县、昭阳区、鲁甸县、威信县、绥江县、水富市、盐津县)

黄山市(徽州区、歙县、休宁县、屯溪区、祁门县、黟县、黄山区)

梅州市(大埔县、五华县、梅江区、丰顺县、平远县、梅县区、蕉岭县、兴宁市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

吉林市(桦甸市、蛟河市、昌邑区、永吉县、舒兰市、磐石市、丰满区、龙潭区、船营区)

重庆市(铜梁区、城口县、武隆区、大渡口区、大足区、合川区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、永川区、石柱土家族自治县、璧山区、彭水苗族土家族自治县、丰都县、云阳县、南川区、江北区、荣昌区、奉节县、北碚区、渝北区、巴南区、长寿区、涪陵区、沙坪坝区、南岸区、巫溪县、巫山县、垫江县、綦江区、梁平区、江津区、万州区、开州区、黔江区、九龙坡区、渝中区、忠县)

深圳市(宝安区、盐田区、福田区、罗湖区、光明区、南山区、坪山区、龙华区、龙岗区)

金华市(金东区、东阳市、永康市、武义县、浦江县、磐安县、兰溪市、义乌市、婺城区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

白山市(浑江区、临江市、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)

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泉州市(石狮市、泉港区、丰泽区、鲤城区、洛江区、德化县、晋江市、永春县、安溪县、惠安县、南安市、金门县)

内江市(隆昌市、东兴区、市中区、威远县、资中县)

衡阳市(祁东县、耒阳市、珠晖区、衡东县、石鼓区、南岳区、雁峰区、常宁市、衡山县、蒸湘区、衡阳县、衡南县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)  阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、哈巴河县、福海县)

五指山市(昌江黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、东方市、万宁市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、屯昌县、定安县、乐东黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县)

宣城市(绩溪县、旌德县、广德市、泾县、宁国市、郎溪县、宣州区)

自贡市(富顺县、沿滩区、大安区、荣县、贡井区、自流井区)安阳市(林州市、安阳县、殷都区、文峰区、内黄县、滑县、北关区、龙安区、汤阴县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  佛山市(三水区、高明区、南海区、顺德区、禅城区)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

湛江市(雷州市、徐闻县、麻章区、遂溪县、霞山区、吴川市、赤坎区、坡头区、廉江市)咸宁市(咸安区、通山县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通城县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

菏泽市(鄄城县、巨野县、成武县、单县、郓城县、东明县、牡丹区、定陶区、曹县)

福州市(马尾区、鼓楼区、闽侯县、福清市、永泰县、连江县、仓山区、平潭县、闽清县、罗源县、长乐区、晋安区、台江区)

绥化市(望奎县、北林区、安达市、庆安县、兰西县、海伦市、明水县、绥棱县、肇东市、青冈县)

淮南市(大通区、寿县、八公山区、凤台县、田家庵区、谢家集区、潘集区)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、辽阳县、灯塔市、太子河区、白塔区、宏伟区)

河池市(都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、南丹县、大化瑶族自治县、金城江区、宜州区、凤山县、天峨县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区)

兰州市(红古区、永登县、安宁区、榆中县、城关区、西固区、七里河区、皋兰县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、武宣县、忻城县)

贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)

和田地区(于田县、皮山县、民丰县、策勒县、洛浦县、和田县、墨玉县、和田市)

双鸭山市(集贤县、四方台区、友谊县、饶河县、宝山区、宝清县、尖山区、岭东区)

十堰市(张湾区、丹江口市、房县、郧西县、竹山县、郧阳区、竹溪县、茅箭区)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、彭阳县、泾源县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。