里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！

400电话：123456（点击咨询）

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！各观看免费《今日汇总》

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！各区点热线观看免费《今日发布》

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！电话

7天观看免费人工电话为您、里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！电话区域：

商洛市(镇安县、洛南县、商州区、柞水县、丹凤县、山阳县、商南县)

铁岭市(清河区、铁岭县、西丰县、昌图县、调兵山市、开原市、银州区)

桂林市(秀峰区、兴安县、雁山区、平乐县、龙胜各族自治县、阳朔县、灌阳县、临桂区、象山区、灵川县、永福县、恭城瑶族自治县、全州县、叠彩区、资源县、七星区、荔浦市)

吕梁市(中阳县、文水县、交城县、岚县、孝义市、柳林县、方山县、离石区、汾阳市、石楼县、交口县、兴县、临县)  阳泉市(郊区、矿区、城区、盂县、平定县)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

自贡市(自流井区、荣县、大安区、富顺县、沿滩区、贡井区)

鹤岗市(绥滨县、工农区、东山区、南山区、向阳区、萝北县、兴山区、兴安区)宁夏回族自治区

哈尔滨市(双城区、呼兰区、阿城区、宾县、松北区、木兰县、平房区、道里区、通河县、五常市、延寿县、道外区、巴彦县、香坊区、方正县、尚志市、依兰县、南岗区)  上海市(虹口区、徐汇区、闵行区、嘉定区、金山区、黄浦区、杨浦区、宝山区、浦东新区、青浦区、长宁区、普陀区、崇明区、静安区、奉贤区、松江区)

益阳市(安化县、沅江市、南县、资阳区、赫山区、桃江县)

抚顺市(东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、望花区、抚顺县)

抚州市(南丰县、金溪县、广昌县、黎川县、崇仁县、南城县、宜黄县、乐安县、临川区、资溪县、东乡区)

德州市(德城区、平原县、齐河县、夏津县、陵城区、庆云县、禹城市、临邑县、乐陵市、宁津县、武城县)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、临夏县、永靖县、临夏市)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、沁水县、泽州县、高平市)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、称多县、杂多县、囊谦县、治多县)

乐山市(犍为县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、井研县、峨眉山市、夹江县、沐川县、沙湾区、五通桥区、市中区)

金华市(东阳市、磐安县、永康市、武义县、浦江县、义乌市、金东区、兰溪市、婺城区)

滨州市(滨城区、惠民县、阳信县、邹平市、沾化区、无棣县、博兴县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

洛阳市(偃师区、西工区、伊川县、涧西区、瀍河回族区、洛龙区、孟津区、新安县、汝阳县、宜阳县、洛宁县、老城区、嵩县、栾川县)

菏泽市(牡丹区、成武县、曹县、巨野县、郓城县、单县、定陶区、东明县、鄄城县)

牡丹江市(阳明区、宁安市、东宁市、海林市、西安区、林口县、东安区、绥芬河市、爱民区、穆棱市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县、芒市)

广州市(荔湾区、花都区、海珠区、黄埔区、白云区、番禺区、天河区、增城区、从化区、越秀区、南沙区)

酒泉市(肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、敦煌市)

北京市(门头沟区、密云区、怀柔区、昌平区、大兴区、海淀区、顺义区、延庆区、丰台区、通州区、石景山区、平谷区、朝阳区、东城区、房山区、西城区)

山南市(浪卡子县、错那市、贡嘎县、隆子县、曲松县、琼结县、措美县、加查县、洛扎县、乃东区、桑日县、扎囊县)

400电话：123456（点击咨询）

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！电话

7天观看免费人工电话为您、里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！中心2025已更新(今日/推荐)

里番牝教师 淫辱yy4180|发现你从未见过的精彩电影世界！电话区域：

泉州市(晋江市、永春县、丰泽区、惠安县、金门县、鲤城区、洛江区、德化县、安溪县、石狮市、泉港区、南安市)

三明市(沙县区、三元区、永安市、明溪县、泰宁县、将乐县、尤溪县、宁化县、大田县、建宁县、清流县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

眉山市(青神县、彭山区、丹棱县、东坡区、洪雅县、仁寿县)  黄冈市(黄梅县、团风县、蕲春县、罗田县、麻城市、黄州区、武穴市、英山县、红安县、浠水县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

太原市(娄烦县、小店区、杏花岭区、阳曲县、古交市、晋源区、清徐县、万柏林区、尖草坪区、迎泽区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)丹东市(凤城市、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区)

凉山彝族自治州(布拖县、美姑县、冕宁县、盐源县、昭觉县、金阳县、越西县、甘洛县、会理市、德昌县、喜德县、宁南县、会东县、木里藏族自治县、西昌市、普格县、雷波县)  十堰市(郧西县、张湾区、茅箭区、丹江口市、房县、竹山县、竹溪县、郧阳区)

石河子市(白杨市、北屯市、图木舒克市、双河市、阿拉尔市、新星市、胡杨河市、可克达拉市、五家渠市、昆玉市、铁门关市)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、铁西区、海城市、千山区)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)东莞市

芜湖市(繁昌区、南陵县、镜湖区、弋江区、鸠江区、湾沚区、无为市)

宝鸡市(陈仓区、岐山县、眉县、千阳县、扶风县、渭滨区、麟游县、凤县、凤翔区、太白县、金台区、陇县)

梅州市(五华县、梅江区、梅县区、大埔县、蕉岭县、丰顺县、兴宁市、平远县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、黔西市、金沙县、赫章县、大方县、七星关区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、凌源市、北票市)

来宾市(合山市、忻城县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县)

枣庄市(市中区、滕州市、山亭区、薛城区、峄城区、台儿庄区)

乌兰察布市(集宁区、化德县、兴和县、卓资县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、商都县、察哈尔右翼中旗、四子王旗)

宜昌市(长阳土家族自治县、夷陵区、枝江市、秭归县、伍家岗区、猇亭区、兴山县、当阳市、宜都市、点军区、远安县、西陵区、五峰土家族自治县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区、同心县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县、轮台县、博湖县、且末县、和硕县、和静县)

淮南市(田家庵区、大通区、谢家集区、寿县、八公山区、潘集区、凤台县)

曲靖市(沾益区、麒麟区、马龙区、陆良县、宣威市、师宗县、罗平县、富源县、会泽县)

丽水市(庆元县、青田县、莲都区、龙泉市、遂昌县、景宁畲族自治县、松阳县、缙云县、云和县)

贵港市(港南区、港北区、平南县、覃塘区、桂平市)

包头市(白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、石拐区、青山区、九原区、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。