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临汾市(乡宁县、古县、侯马市、隰县、霍州市、安泽县、尧都区、襄汾县、永和县、蒲县、汾西县、大宁县、洪洞县、浮山县、吉县、曲沃县、翼城县)

新乡市(凤泉区、封丘县、长垣市、卫滨区、牧野区、延津县、新乡县、红旗区、获嘉县、原阳县、卫辉市、辉县市)

泉州市(金门县、洛江区、南安市、石狮市、泉港区、安溪县、丰泽区、鲤城区、惠安县、晋江市、永春县、德化县)

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区、大安市)  秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、卢龙县、抚宁区、山海关区)

佛山市(南海区、三水区、顺德区、高明区、禅城区)

北京市(顺义区、朝阳区、海淀区、门头沟区、石景山区、平谷区、昌平区、怀柔区、密云区、丰台区、东城区、大兴区、延庆区、房山区、通州区、西城区)

济宁市(鱼台县、邹城市、汶上县、金乡县、曲阜市、梁山县、任城区、兖州区、泗水县、嘉祥县、微山县)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、贵南县、兴海县、同德县)  莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、茫崖市、乌兰县、都兰县、德令哈市)

庆阳市(环县、西峰区、庆城县、合水县、宁县、镇原县、正宁县、华池县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、恩施市、鹤峰县、宣恩县、建始县、巴东县、来凤县)

萍乡市(莲花县、湘东区、芦溪县、安源区、上栗县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市)

焦作市(中站区、博爱县、山阳区、马村区、温县、武陟县、沁阳市、孟州市、修武县、解放区)

凉山彝族自治州(西昌市、会东县、布拖县、金阳县、雷波县、美姑县、普格县、木里藏族自治县、越西县、甘洛县、会理市、喜德县、昭觉县、德昌县、宁南县、冕宁县、盐源县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、临夏县、广河县、临夏市、东乡族自治县、永靖县)

漳州市(南靖县、云霄县、龙文区、漳浦县、诏安县、龙海区、长泰区、华安县、平和县、东山县、芗城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

张家口市(康保县、张北县、赤城县、怀来县、沽源县、怀安县、桥西区、桥东区、崇礼区、下花园区、蔚县、宣化区、阳原县、万全区、涿鹿县、尚义县)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市)

阳泉市(平定县、矿区、城区、郊区、盂县)

齐齐哈尔市(龙沙区、依安县、富裕县、泰来县、克东县、富拉尔基区、昂昂溪区、铁锋区、龙江县、克山县、拜泉县、甘南县、碾子山区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、建华区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗)

柳州市(融安县、柳江区、柳南区、柳北区、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳城县、城中区、融水苗族自治县)

黄冈市(黄梅县、黄州区、麻城市、罗田县、红安县、团风县、蕲春县、浠水县、武穴市、英山县)

阿克苏地区(乌什县、柯坪县、库车市、新和县、阿瓦提县、温宿县、拜城县、沙雅县、阿克苏市)

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滁州市(来安县、凤阳县、全椒县、南谯区、天长市、明光市、定远县、琅琊区)

昭通市(盐津县、永善县、鲁甸县、巧家县、镇雄县、大关县、绥江县、昭阳区、彝良县、水富市、威信县)

武汉市(汉阳区、新洲区、江岸区、青山区、江汉区、武昌区、硚口区、汉南区、洪山区、东西湖区、黄陂区、蔡甸区、江夏区)

平凉市(静宁县、庄浪县、崆峒区、华亭市、崇信县、泾川县、灵台县)  怀化市(芷江侗族自治县、溆浦县、辰溪县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、中方县、鹤城区)

廊坊市(文安县、香河县、大城县、霸州市、固安县、大厂回族自治县、广阳区、安次区、三河市、永清县)

青岛市(平度市、即墨区、市南区、胶州市、市北区、崂山区、莱西市、城阳区、黄岛区、李沧区)

赤峰市(林西县、巴林右旗、巴林左旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、敖汉旗、红山区、元宝山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、松山区、翁牛特旗)开封市(祥符区、兰考县、龙亭区、鼓楼区、尉氏县、禹王台区、通许县、杞县、顺河回族区)

韶关市(仁化县、始兴县、南雄市、曲江区、浈江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、武江区)  辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

重庆市(梁平区、渝北区、江津区、垫江县、合川区、九龙坡区、荣昌区、城口县、涪陵区、黔江区、璧山区、云阳县、巫山县、大渡口区、綦江区、巴南区、永川区、南川区、奉节县、沙坪坝区、万州区、铜梁区、长寿区、开州区、丰都县、大足区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、石柱土家族自治县、潼南区、忠县、武隆区、江北区、渝中区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县)

朔州市(山阴县、右玉县、应县、朔城区、怀仁市、平鲁区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)双鸭山市(饶河县、尖山区、宝清县、四方台区、友谊县、集贤县、岭东区、宝山区)

济源市

广元市(苍溪县、剑阁县、利州区、青川县、旺苍县、昭化区、朝天区)

吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、利通区、红寺堡区)

黄石市(阳新县、西塞山区、大冶市、铁山区、下陆区、黄石港区)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、碌曲县、玛曲县、合作市、夏河县、舟曲县、卓尼县)

梅州市(兴宁市、大埔县、丰顺县、梅江区、蕉岭县、五华县、平远县、梅县区)

铁岭市(清河区、调兵山市、昌图县、银州区、铁岭县、西丰县、开原市)

徐州市(泉山区、新沂市、鼓楼区、沛县、睢宁县、贾汪区、丰县、云龙区、铜山区、邳州市)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

吕梁市(石楼县、离石区、临县、柳林县、文水县、岚县、中阳县、方山县、交城县、交口县、孝义市、汾阳市、兴县)

通化市(二道江区、集安市、通化县、柳河县、东昌区、梅河口市、辉南县)

澳门特别行政区

达州市(渠县、达川区、通川区、开江县、宣汉县、万源市、大竹县)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。