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商丘市(宁陵县、夏邑县、梁园区、永城市、睢县、虞城县、睢阳区、柘城县、民权县)

荆门市(东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区)

衡水市(武强县、桃城区、深州市、景县、故城县、阜城县、安平县、枣强县、冀州区、饶阳县、武邑县)

上海市(金山区、青浦区、浦东新区、杨浦区、黄浦区、徐汇区、松江区、静安区、普陀区、奉贤区、崇明区、嘉定区、宝山区、虹口区、闵行区、长宁区)  青岛市(平度市、城阳区、即墨区、莱西市、黄岛区、崂山区、李沧区、市北区、市南区、胶州市)

广元市(旺苍县、苍溪县、利州区、朝天区、青川县、剑阁县、昭化区)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

锦州市(古塔区、北镇市、凌河区、太和区、义县、黑山县、凌海市)昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市)

杭州市(余杭区、临平区、临安区、萧山区、上城区、淳安县、桐庐县、建德市、钱塘区、拱墅区、富阳区、西湖区、滨江区)  滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、无棣县、沾化区、惠民县、滨城区)

阿里地区(措勤县、噶尔县、日土县、札达县、改则县、革吉县、普兰县)

丹东市(振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市)

绵阳市(平武县、涪城区、安州区、北川羌族自治县、游仙区、三台县、盐亭县、梓潼县、江油市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

淄博市(周村区、博山区、淄川区、张店区、沂源县、临淄区、高青县、桓台县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、凌源市、双塔区、龙城区、北票市)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、咸安区、通城县、通山县)

雅安市(宝兴县、雨城区、天全县、荥经县、名山区、芦山县、石棉县、汉源县)

澳门特别行政区

滁州市(定远县、来安县、天长市、凤阳县、全椒县、琅琊区、明光市、南谯区)

新余市(渝水区、分宜县)

厦门市(思明区、海沧区、翔安区、湖里区、同安区、集美区)

保定市(安新县、阜平县、安国市、顺平县、定兴县、满城区、定州市、容城县、涿州市、雄县、唐县、竞秀区、徐水区、曲阳县、蠡县、莲池区、涞源县、博野县、高碑店市、清苑区、高阳县、易县、涞水县、望都县)

湛江市(坡头区、雷州市、徐闻县、麻章区、霞山区、廉江市、吴川市、遂溪县、赤坎区)

大同市(云州区、天镇县、新荣区、左云县、平城区、灵丘县、云冈区、广灵县、浑源县、阳高县)

阜新市(新邱区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、清河门区)

宜昌市(当阳市、伍家岗区、兴山县、远安县、长阳土家族自治县、猇亭区、点军区、夷陵区、西陵区、宜都市、枝江市、五峰土家族自治县、秭归县)

晋中市(左权县、祁县、寿阳县、和顺县、灵石县、太谷区、平遥县、介休市、榆社县、榆次区、昔阳县)

宣城市(泾县、绩溪县、宁国市、旌德县、郎溪县、宣州区、广德市)

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常州市(新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、金坛区、武进区)

泰州市(姜堰区、兴化市、泰兴市、高港区、海陵区、靖江市)

广西壮族自治区

内江市(市中区、东兴区、威远县、资中县、隆昌市)  三门峡市(灵宝市、陕州区、义马市、湖滨区、卢氏县、渑池县)

五指山市(东方市、文昌市、澄迈县、定安县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、临高县、屯昌县、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

安庆市(桐城市、太湖县、宿松县、迎江区、怀宁县、大观区、望江县、宜秀区、潜山市、岳西县)

石河子市(白杨市、北屯市、阿拉尔市、五家渠市、可克达拉市、铁门关市、昆玉市、新星市、双河市、胡杨河市、图木舒克市)鹤岗市(南山区、兴安区、兴山区、东山区、萝北县、向阳区、绥滨县、工农区)

三明市(永安市、清流县、大田县、明溪县、泰宁县、将乐县、三元区、宁化县、尤溪县、建宁县、沙县区)  黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、丹寨县、三穗县、锦屏县、镇远县、黎平县、雷山县、黄平县、台江县、剑河县、麻江县、施秉县、天柱县、榕江县、从江县、凯里市)

甘孜藏族自治州(得荣县、德格县、理塘县、新龙县、九龙县、稻城县、炉霍县、康定市、石渠县、雅江县、乡城县、甘孜县、色达县、道孚县、丹巴县、巴塘县、泸定县、白玉县)

邵阳市(新邵县、北塔区、武冈市、邵东市、绥宁县、城步苗族自治县、双清区、邵阳县、新宁县、洞口县、大祥区、隆回县)

阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、青河县、阿勒泰市、布尔津县)香港特别行政区

包头市(东河区、石拐区、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)

通化市(辉南县、集安市、二道江区、柳河县、东昌区、梅河口市、通化县)

儋州市

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、天峻县、乌兰县、都兰县、德令哈市)

汕头市(南澳县、潮阳区、濠江区、澄海区、金平区、龙湖区、潮南区)

昆明市(官渡区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、五华区、东川区、石林彝族自治县、富民县、西山区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、呈贡区、宜良县)

郴州市(北湖区、安仁县、宜章县、嘉禾县、汝城县、苏仙区、临武县、资兴市、桂阳县、永兴县、桂东县)

喀什地区(泽普县、麦盖提县、巴楚县、疏勒县、伽师县、英吉沙县、岳普湖县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、喀什市、叶城县)

台州市(温岭市、黄岩区、路桥区、天台县、玉环市、三门县、椒江区、临海市、仙居县)

运城市(永济市、绛县、芮城县、万荣县、河津市、垣曲县、闻喜县、临猗县、稷山县、盐湖区、夏县、新绛县、平陆县)

乌兰察布市(卓资县、集宁区、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、化德县、察哈尔右翼中旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、凉城县)

赤峰市(克什克腾旗、巴林左旗、红山区、喀喇沁旗、林西县、宁城县、元宝山区、敖汉旗、松山区、巴林右旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

金昌市(金川区、永昌县)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

固原市(原州区、隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。