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日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

朔州市(朔城区、山阴县、平鲁区、怀仁市、应县、右玉县)

河池市(东兰县、南丹县、天峨县、宜州区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、磴口县)  绥化市(北林区、肇东市、兰西县、望奎县、海伦市、安达市、庆安县、明水县、青冈县、绥棱县)

黑河市(五大连池市、爱辉区、北安市、逊克县、嫩江市、孙吴县)

丽水市(缙云县、青田县、龙泉市、莲都区、云和县、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、庆元县)

台州市(天台县、三门县、路桥区、玉环市、临海市、椒江区、仙居县、温岭市、黄岩区)

保定市(阜平县、涞水县、蠡县、清苑区、徐水区、涞源县、易县、满城区、曲阳县、定兴县、博野县、竞秀区、莲池区、安国市、容城县、唐县、高碑店市、望都县、涿州市、雄县、安新县、顺平县、高阳县、定州市)  平顶山市(汝州市、湛河区、郏县、石龙区、宝丰县、新华区、叶县、舞钢市、卫东区、鲁山县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

绵阳市(安州区、梓潼县、盐亭县、游仙区、北川羌族自治县、平武县、江油市、三台县、涪城区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、龙江县、铁锋区、富裕县、富拉尔基区、拜泉县、泰来县、龙沙区、讷河市、碾子山区、克东县、甘南县、建华区、依安县、克山县、昂昂溪区)

许昌市(长葛市、魏都区、襄城县、禹州市、建安区、鄢陵县)

日喀则市(谢通门县、昂仁县、仁布县、江孜县、岗巴县、白朗县、萨迦县、仲巴县、聂拉木县、拉孜县、康马县、亚东县、南木林县、定结县、桑珠孜区、吉隆县、定日县、萨嘎县)

聊城市(东阿县、莘县、临清市、茌平区、高唐县、阳谷县、东昌府区、冠县)

黄冈市(红安县、黄州区、英山县、武穴市、黄梅县、团风县、罗田县、浠水县、麻城市、蕲春县)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、澄江市)

赤峰市(松山区、巴林左旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、林西县、克什克腾旗、元宝山区、宁城县、敖汉旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗)

东莞市

吉安市(安福县、永丰县、峡江县、万安县、吉水县、青原区、泰和县、吉安县、井冈山市、永新县、新干县、吉州区、遂川县)

新乡市(封丘县、卫辉市、长垣市、新乡县、获嘉县、卫滨区、辉县市、原阳县、牧野区、延津县、红旗区、凤泉区)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、杂多县、治多县、称多县、曲麻莱县)

郑州市(登封市、新郑市、中原区、管城回族区、巩义市、上街区、新密市、惠济区、中牟县、荥阳市、二七区、金水区)

渭南市(韩城市、华阴市、富平县、蒲城县、临渭区、白水县、合阳县、澄城县、大荔县、华州区、潼关县)

上饶市(余干县、横峰县、玉山县、广丰区、信州区、婺源县、鄱阳县、铅山县、万年县、广信区、弋阳县、德兴市)

郴州市(汝城县、永兴县、安仁县、桂阳县、资兴市、苏仙区、北湖区、临武县、嘉禾县、宜章县、桂东县)

丹东市(凤城市、东港市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

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朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、朝阳县、双塔区、凌源市、北票市)

盐城市(射阳县、亭湖区、东台市、建湖县、盐都区、阜宁县、响水县、滨海县、大丰区)

双鸭山市(集贤县、饶河县、宝山区、宝清县、岭东区、四方台区、友谊县、尖山区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)  广州市(黄埔区、花都区、荔湾区、番禺区、白云区、增城区、从化区、海珠区、南沙区、越秀区、天河区)

临沂市(罗庄区、河东区、沂水县、费县、临沭县、兰山区、兰陵县、蒙阴县、平邑县、郯城县、沂南县、莒南县)

吕梁市(孝义市、汾阳市、临县、离石区、交城县、柳林县、中阳县、岚县、交口县、兴县、文水县、方山县、石楼县)

怀化市(溆浦县、洪江市、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、辰溪县、麻阳苗族自治县、沅陵县、中方县)松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

咸阳市(杨陵区、泾阳县、乾县、彬州市、渭城区、淳化县、兴平市、长武县、武功县、永寿县、三原县、秦都区、礼泉县、旬邑县)  福州市(永泰县、长乐区、台江区、晋安区、闽清县、闽侯县、马尾区、罗源县、福清市、鼓楼区、平潭县、仓山区、连江县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

运城市(河津市、垣曲县、新绛县、万荣县、永济市、芮城县、平陆县、盐湖区、稷山县、临猗县、绛县、闻喜县、夏县)

赣州市(定南县、大余县、南康区、兴国县、寻乌县、上犹县、安远县、会昌县、龙南市、宁都县、赣县区、于都县、石城县、信丰县、瑞金市、全南县、章贡区、崇义县)南京市(栖霞区、浦口区、溧水区、高淳区、江宁区、建邺区、秦淮区、玄武区、鼓楼区、六合区、雨花台区)

三明市(建宁县、三元区、大田县、将乐县、明溪县、永安市、清流县、尤溪县、泰宁县、沙县区、宁化县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、剑川县、鹤庆县、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、大理市、祥云县、弥渡县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县、腾冲市)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、土默特左旗、武川县、和林格尔县、清水河县、赛罕区、托克托县、回民区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、瓮安县、惠水县、都匀市、贵定县、长顺县、三都水族自治县、罗甸县、平塘县、独山县、荔波县)

宁德市(周宁县、古田县、寿宁县、蕉城区、福安市、柘荣县、霞浦县、福鼎市、屏南县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、城区、平定县)

金华市(永康市、东阳市、婺城区、浦江县、义乌市、兰溪市、金东区、磐安县、武义县)

南阳市(方城县、社旗县、淅川县、南召县、西峡县、内乡县、新野县、唐河县、镇平县、宛城区、桐柏县、邓州市、卧龙区)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、抚宁区)

西宁市(城中区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城西区)

甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、夏河县、迭部县、合作市、舟曲县、卓尼县、临潭县)

昭通市(巧家县、水富市、昭阳区、大关县、镇雄县、绥江县、鲁甸县、威信县、盐津县、彝良县、永善县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、滦平县、隆化县、双滦区、丰宁满族自治县、双桥区、承德县、平泉市、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、兴隆县)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、常山县、柯城区、龙游县)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。