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安阳市(汤阴县、北关区、林州市、滑县、安阳县、殷都区、龙安区、内黄县、文峰区)
南阳市(镇平县、方城县、宛城区、西峡县、唐河县、卧龙区、新野县、淅川县、南召县、内乡县、社旗县、桐柏县、邓州市)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)
徐州市(鼓楼区、睢宁县、丰县、云龙区、泉山区、邳州市、铜山区、沛县、贾汪区、新沂市)
岳阳市(汨罗市、岳阳县、临湘市、君山区、湘阴县、岳阳楼区、云溪区、平江县、华容县)
益阳市(赫山区、资阳区、安化县、桃江县、沅江市、南县)
内江市(威远县、东兴区、资中县、市中区、隆昌市)
雅安市(雨城区、石棉县、芦山县、荥经县、宝兴县、天全县、名山区、汉源县)
南昌市(青云谱区、青山湖区、南昌县、红谷滩区、安义县、进贤县、西湖区、新建区、东湖区)
贵阳市(开阳县、白云区、观山湖区、花溪区、乌当区、云岩区、清镇市、修文县、南明区、息烽县)
柳州市(三江侗族自治县、柳江区、城中区、融水苗族自治县、柳城县、柳南区、柳北区、融安县、鹿寨县、鱼峰区)
安庆市(岳西县、望江县、迎江区、桐城市、大观区、宿松县、怀宁县、太湖县、宜秀区、潜山市)
七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)
那曲市(比如县、嘉黎县、巴青县、索县、双湖县、尼玛县、色尼区、聂荣县、申扎县、安多县、班戈县)
临汾市(古县、汾西县、安泽县、襄汾县、洪洞县、尧都区、侯马市、大宁县、蒲县、隰县、翼城县、浮山县、永和县、吉县、霍州市、曲沃县、乡宁县)
鹤岗市(萝北县、兴山区、向阳区、东山区、兴安区、南山区、工农区、绥滨县)
邢台市(柏乡县、平乡县、南和区、内丘县、清河县、任泽区、威县、巨鹿县、宁晋县、新河县、临西县、隆尧县、襄都区、信都区、广宗县、南宫市、临城县、沙河市)
邵阳市(大祥区、洞口县、双清区、新邵县、隆回县、城步苗族自治县、武冈市、邵阳县、邵东市、北塔区、新宁县、绥宁县)
长治市(潞城区、潞州区、上党区、屯留区、武乡县、长子县、襄垣县、平顺县、壶关县、黎城县、沁源县、沁县)
渭南市(澄城县、华州区、华阴市、蒲城县、白水县、合阳县、大荔县、韩城市、临渭区、富平县、潼关县)
银川市(永宁县、贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区、金凤区)
安康市(旬阳市、汉滨区、镇坪县、石泉县、紫阳县、平利县、白河县、汉阴县、岚皋县、宁陕县)
衢州市(衢江区、开化县、龙游县、柯城区、常山县、江山市)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
衡水市(深州市、阜城县、武强县、桃城区、武邑县、饶阳县、景县、枣强县、故城县、冀州区、安平县)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市)
商洛市(丹凤县、山阳县、商州区、柞水县、商南县、洛南县、镇安县)
池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)
揭阳市(惠来县、揭西县、普宁市、揭东区、榕城区)
金华市(金东区、义乌市、武义县、兰溪市、浦江县、婺城区、东阳市、磐安县、永康市)
宝鸡市(渭滨区、陈仓区、太白县、凤县、千阳县、麟游县、凤翔区、陇县、扶风县、金台区、眉县、岐山县)
伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、巩留县、新源县、特克斯县、昭苏县、伊宁市、霍城县、伊宁县、奎屯市、尼勒克县、霍尔果斯市)
威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)
自贡市(荣县、大安区、贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区)
苏州市(常熟市、吴江区、相城区、吴中区、昆山市、姑苏区、虎丘区、太仓市、张家港市)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)
长春市(农安县、绿园区、双阳区、公主岭市、榆树市、南关区、宽城区、九台区、朝阳区、德惠市、二道区)
漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区)
常德市(鼎城区、安乡县、武陵区、汉寿县、桃源县、津市市、澧县、临澧县、石门县)
铁岭市(西丰县、调兵山市、铁岭县、清河区、开原市、银州区、昌图县)
天水市(清水县、麦积区、武山县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县)
泉州市(惠安县、安溪县、金门县、德化县、晋江市、丰泽区、永春县、洛江区、鲤城区、泉港区、南安市、石狮市)
昭通市(永善县、巧家县、彝良县、鲁甸县、水富市、威信县、盐津县、绥江县、大关县、镇雄县、昭阳区)
来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、合山市、忻城县、兴宾区、武宣县)
葫芦岛市(连山区、兴城市、建昌县、南票区、龙港区、绥中县)
陇南市(文县、礼县、西和县、成县、两当县、康县、武都区、徽县、宕昌县)
天津市(河西区、津南区、河东区、宁河区、东丽区、武清区、宝坻区、滨海新区、西青区、北辰区、和平区、南开区、河北区、红桥区、蓟州区、静海区)
平顶山市(汝州市、新华区、湛河区、石龙区、舞钢市、郏县、鲁山县、卫东区、叶县、宝丰县)
运城市(万荣县、平陆县、闻喜县、临猗县、绛县、盐湖区、河津市、新绛县、永济市、夏县、芮城县、垣曲县、稷山县)
承德市(隆化县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、双桥区、承德县、兴隆县、双滦区、平泉市)
许昌市(禹州市、魏都区、襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市)
绥化市(兰西县、庆安县、安达市、肇东市、北林区、绥棱县、青冈县、明水县、海伦市、望奎县)
朝阳市(双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、龙城区、朝阳县)
钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)
日喀则市(亚东县、定日县、吉隆县、谢通门县、康马县、定结县、南木林县、拉孜县、白朗县、萨迦县、仲巴县、聂拉木县、桑珠孜区、岗巴县、仁布县、江孜县、昂仁县、萨嘎县)
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淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)
湖州市(长兴县、德清县、南浔区、安吉县、吴兴区)
滁州市(凤阳县、定远县、南谯区、琅琊区、明光市、天长市、来安县、全椒县)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)
亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、花垣县、凤凰县、龙山县、永顺县、古丈县、泸溪县)
中山市
淮南市(潘集区、大通区、八公山区、寿县、谢家集区、凤台县、田家庵区)
秦皇岛市(抚宁区、山海关区、卢龙县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县、昌黎县)
张掖市(山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、临泽县)
沈阳市(大东区、沈北新区、辽中区、皇姑区、苏家屯区、沈河区、新民市、康平县、法库县、浑南区、于洪区、和平区、铁西区)
随州市(曾都区、广水市、随县)
温州市(文成县、龙港市、鹿城区、洞头区、平阳县、泰顺县、瑞安市、苍南县、永嘉县、瓯海区、乐清市、龙湾区)
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哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
锦州市(太和区、北镇市、黑山县、义县、凌海市、凌河区、古塔区)
通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)
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本溪市(明山区、平山区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区)
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贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)
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尽管MetaPlatforms(META.O)可能更希望保住自己的帝国版图，但将其核心业务分拆出去，可能反而在多个方面释放股东价值。
有时候，即便不情愿，也不得不分手。Meta现在就可能陷入这样的境地——不过对投资者来说，这未必是坏事。
美国联邦贸易委员会（FTC）正指控这家数字巨头在社交网络市场存在垄断行为，本周一这起反垄断案件正式开审。FTC称，Meta（前身为Facebook）通过2012年收购Instagram和2014年收购WhatsApp，采用反竞争手段消除竞争对手。
如果法院裁定Meta违反了反垄断法，公司可能被迫剥离旗下子公司，或进行业务重组。
截至目前，Meta的股价今年的表现仍优于其他大型科技股。根据道琼斯市场数据引用FactSet的数据，不包括Meta在内的“七巨头”科技股市值加权指数在2025年已下跌17.3%，而Meta仅下跌9.5%。在该组公司中，只有微软(MSFT.O)表现更好。
然而，反垄断案的开审已经给Meta股价带来不小冲击，今年以来近一半的跌幅都集中在最近两个交易日内出现。
由于市场不喜欢不确定性，因此这场可能持续数周的法律大战自然会令投资者担忧。但问题的关键在于：如果Meta真的被迫拆分，它的股票会发生什么？
可能出现几种情况。Meta可能将Instagram和WhatsApp剥离为独立上市公司，投资者则会获得三家公司的股票。也可能出售其中一家或两家子公司并获取现金。不过需要指出的是，这类法律程序往往时间漫长，可能经历上诉阶段——正如Alphabet(GOOGL.O)在与司法部的反垄断战中所体会的那样。
但假设真的拆分呢？
目前无法确定反垄断案的最终走向。但从整体来看，业务拆分可能对股东是好消息。
D.A.Davidson科技研究主管GilLuria表示，Meta甚至应该主动考虑分拆这些业务板块。因为如果不是被捆绑在一起，这些平台可能能以更高的市盈率进行交易。这种情况下，投资者还能获得更多关于各业务健康状况的透明信息。
目前Meta并未披露按单个应用划分的详细营收数据，因此业务拆分将让投资者更好地了解各平台的收入、风险和增长率，从而有更多灵活性去选择持有或抛售哪些公司。
Luria表示：“比如WhatsApp是增长最快的，Instagram其次，Facebook最慢。”他是根据Meta财报电话会议中的定性信息得出这一结论的。
因此，如果Facebook本身拥有稳定的经常性收入，作为独立公司它可以支付更高的股息或回购更多股票，适合价值投资者。而如果WhatsApp是增长最快的平台，它则更适合追求成长的投资者。Luria指出，WhatsApp的营收潜力主要来自“点击发消息”广告和AI聊天等功能，但目前还处于印度、印尼、马来西亚等市场的早期测试阶段。
此外，拆分还可能减少研发支出对公司净利润的拖累。Luria指出，Meta在增强现实等前沿领域的巨额投入，将不会再计入被剥离的子公司财报中。
不过，也要注意拆分后可能带来的波动性增加，因为投资者将重新调整持仓，并重新评估每个应用的独立表现。目前三大平台都受益于Meta在AI上的整体投入，一旦拆分，这一红利可能不再。同时，Instagram与Facebook之间的跨平台内容发布整合流程也可能受到影响。晨星分析师MalikAhmedKhan则对MarketWatch表示，WhatsApp“并不直接具备变现能力”，它对Meta最大的价值在于通过原生信息整合提供用户行为的洞察。
值得一提的是，一些公司业务拆分后的表现非常亮眼。例如惠普(HPQ.N)在2017年将企业业务与另一家公司CSC合并为DXCTechnologyCo.，结果两个公司在分拆后12个月内分别上涨26%和47%以上。
再如通用电气(GE.N)在2023年1月剥离出GEHealthcareTechnologiesInc.，航空与医疗业务从此分道扬镳。道琼斯市场数据显示，分拆后一年内，GE股价上涨近78%，GEHealthcare也上涨近27%。GE随后在2024年4月再次剥离出GEVernovaInc.（GEV），并将母公司正式更名为GEAerospace。GEVernova作为独立能源设备公司，其股票在上市首年实现翻倍。
不过，也并非所有拆分都能立刻带来成功。比如2015年7月eBay(EBAY.O)与Paypal(PYPL.O)分拆后，在接下来的12个月内，两家公司的股价分别下跌了5.5%和1%。尽管PayPal近年的表现较弱，但在疫情初期和此前几年中，它曾是大赢家，得以在支付领域进行大规模投入，这可能在eBay体制内是无法实现的。
苹果紧急囤货应对关税风波，全球供应链再起波澜
在全球化的今天，一个企业的行动往往会影响到整个供应链。近期，苹果公司为了应对美国特朗普政府实施的“对等关税”政策，采取了一系列紧急措施，包括从中国大陆和印度紧急空运大量产品至美国囤货。这一事件引发了全球供应链的又一次波澜。
首先，我们需要理解“对等关税”的含义。这一政策要求美国对来自某些贸易逆差较大的国家和地区的商品加征与美国对中国商品加征等额的关税。对于苹果公司来说，中国和印度是其主要生产基地，因此大幅加征关税无疑会给苹果带来巨大的成本压力。
在这样的背景下，苹果公司采取了紧急囤货的策略。从三月下旬开始，苹果公司紧急安排五架满载iPhone及其他产品的货机从印度和中国飞往美国，以应对即将出台的关税政策。这种策略在短期内可能是有效的，因为短期内在美国境内生产相关产品并不现实。提前囤货能让苹果短期内维持当前定价，同时也能应对未来运输货物需要支付更高价格的情况。
然而，这种策略并非没有风险。首先，苹果公司的这种行为可能会引发消费者的抢购潮，因为消费者担忧关税会使iPhone涨价。这可能导致苹果公司的零售店销量超越往年同期，但同时也可能带来库存积压的风险。其次，苹果公司面临关税问题，但目前暂无在印度或其他市场提高零售价格的计划。因为苹果若为抵消关税影响而涨价，不能仅在美国市场实施，还需在包括印度在内的其他关键全球地区同步调整。这需要苹果公司在不同市场之间进行复杂的权衡和调整。
除了对消费者的影响，关税问题也对苹果公司的生产链产生了影响。中国约占苹果各类产品总生产能力的80%，其中约90%的iPhone和80%的iPad在中国组装。即便苹果已在泰国、印度、越南等地开展生产，仍会受到最新关税政策的不利影响。因此，苹果公司需要分析不同制造地点的关税结构对其供应链的影响，并采取相应的措施来降低成本并维持销售价格。
在这个过程中，苹果公司可能会与供应商谈判降低成本，或者自行吸收部分上涨成本。这种策略可能有助于维持销售价格，但也可能带来其他问题。例如，如果苹果公司将增加的成本转嫁给供应商，可能会影响供应商的积极性，进而影响整个生产链。因此，苹果公司需要谨慎处理与供应商的关系，以确保双方都能在互利的基础上合作。
总的来说，苹果公司的紧急囤货应对关税风波，不仅影响了其自身的经营策略，也影响了全球供应链的稳定。这一事件再次提醒我们，在全球化的今天，一个企业的成功不仅仅取决于其自身的实力，还取决于其与整个供应链的合作关系。只有通过与供应链上的各方建立互利共赢的关系，才能实现真正的可持续发展。
新闻结尾
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