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延安市(洛川县、安塞区、吴起县、宝塔区、延川县、甘泉县、志丹县、延长县、子长市、宜川县、黄龙县、富县、黄陵县)

漳州市(芗城区、东山县、平和县、龙海区、长泰区、漳浦县、华安县、龙文区、南靖县、诏安县、云霄县)

甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、迭部县、夏河县、舟曲县、碌曲县、临潭县、玛曲县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、顺城区、抚顺县、东洲区、新抚区、新宾满族自治县)  兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县)

南宁市(青秀区、兴宁区、江南区、横州市、隆安县、马山县、西乡塘区、良庆区、宾阳县、邕宁区、武鸣区、上林县)

石家庄市(鹿泉区、灵寿县、裕华区、辛集市、无极县、长安区、栾城区、新华区、新乐市、晋州市、藁城区、赞皇县、行唐县、元氏县、井陉县、井陉矿区、高邑县、桥西区、赵县、正定县、深泽县、平山县)

淮安市(盱眙县、清江浦区、淮阴区、涟水县、淮安区、洪泽区、金湖县)

湛江市(徐闻县、霞山区、麻章区、坡头区、赤坎区、遂溪县、雷州市、吴川市、廉江市)  呼和浩特市(玉泉区、托克托县、清水河县、回民区、土默特左旗、新城区、赛罕区、和林格尔县、武川县)

襄阳市(谷城县、枣阳市、保康县、襄州区、老河口市、樊城区、宜城市、襄城区、南漳县)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

渭南市(潼关县、合阳县、韩城市、大荔县、蒲城县、临渭区、华阴市、白水县、澄城县、华州区、富平县)

和田地区(洛浦县、皮山县、和田市、民丰县、和田县、墨玉县、于田县、策勒县)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

云浮市(云安区、郁南县、罗定市、新兴县、云城区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

内蒙古自治区

阳泉市(城区、矿区、平定县、盂县、郊区)

烟台市(莱州市、莱山区、芝罘区、牟平区、海阳市、福山区、龙口市、招远市、栖霞市、蓬莱区、莱阳市)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、巩留县、尼勒克县、伊宁市、奎屯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、伊宁县、新源县)

东莞市

马鞍山市(雨山区、博望区、当涂县、花山区、和县、含山县)

长沙市(芙蓉区、长沙县、望城区、天心区、岳麓区、雨花区、宁乡市、浏阳市、开福区)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、双辽市、梨树县、铁西区)

朔州市(怀仁市、平鲁区、应县、右玉县、山阴县、朔城区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县)

达州市(开江县、大竹县、通川区、渠县、万源市、宣汉县、达川区)

临汾市(曲沃县、古县、翼城县、霍州市、乡宁县、安泽县、尧都区、蒲县、洪洞县、永和县、侯马市、大宁县、吉县、襄汾县、隰县、汾西县、浮山县)

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钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、普安县、望谟县、贞丰县、安龙县、晴隆县、兴仁市)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区、华宁县)

黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、北安市、逊克县)  济源市

沧州市(任丘市、肃宁县、沧县、河间市、南皮县、黄骅市、东光县、泊头市、运河区、新华区、盐山县、海兴县、孟村回族自治县、青县、献县、吴桥县)

洛阳市(孟津区、洛宁县、嵩县、宜阳县、瀍河回族区、新安县、伊川县、西工区、偃师区、汝阳县、洛龙区、老城区、栾川县、涧西区)

江门市(台山市、鹤山市、开平市、新会区、恩平市、蓬江区、江海区)大连市(普兰店区、庄河市、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、金州区、中山区、沙河口区、长海县、西岗区)

鸡西市(梨树区、鸡冠区、麻山区、密山市、恒山区、城子河区、滴道区、鸡东县、虎林市)  营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、西市区、盖州市、老边区)

南充市(营山县、阆中市、高坪区、南部县、嘉陵区、西充县、蓬安县、仪陇县、顺庆区)

无锡市(惠山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、新吴区、宜兴市、锡山区)

嘉峪关市驻马店市(平舆县、正阳县、驿城区、确山县、泌阳县、汝南县、上蔡县、西平县、遂平县、新蔡县)

秦皇岛市(海港区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、卢龙县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

内江市(隆昌市、市中区、资中县、东兴区、威远县)

攀枝花市(西区、盐边县、仁和区、东区、米易县)

佳木斯市(前进区、桦南县、东风区、郊区、富锦市、向阳区、汤原县、桦川县、同江市、抚远市)

镇江市(京口区、扬中市、润州区、丹徒区、丹阳市、句容市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、滨城区、惠民县、无棣县、沾化区)

西安市(阎良区、莲湖区、新城区、碑林区、高陵区、未央区、蓝田县、雁塔区、临潼区、灞桥区、长安区、周至县、鄠邑区)

宜宾市(屏山县、江安县、叙州区、高县、珙县、长宁县、兴文县、筠连县、南溪区、翠屏区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、都兰县、乌兰县、天峻县、格尔木市)

宜昌市(猇亭区、兴山县、夷陵区、长阳土家族自治县、远安县、伍家岗区、宜都市、枝江市、五峰土家族自治县、当阳市、秭归县、西陵区、点军区)

杭州市(西湖区、上城区、建德市、富阳区、临安区、拱墅区、余杭区、滨江区、萧山区、临平区、钱塘区、桐庐县、淳安县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、浚县、鹤山区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、建始县、咸丰县、来凤县、利川市、宣恩县、恩施市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。