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铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

昆明市(安宁市、官渡区、嵩明县、石林彝族自治县、晋宁区、富民县、盘龙区、西山区、五华区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、宜良县、寻甸回族彝族自治县)

澳门特别行政区

山南市(曲松县、错那市、扎囊县、桑日县、隆子县、琼结县、洛扎县、贡嘎县、措美县、浪卡子县、加查县、乃东区)  自贡市(自流井区、贡井区、沿滩区、大安区、富顺县、荣县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、晴隆县、安龙县、普安县、册亨县、兴仁市、贞丰县)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

丹东市(振安区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、东港市)

湖州市(南浔区、吴兴区、德清县、长兴县、安吉县)  鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、淇滨区、鹤山区)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、高台县、甘州区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

鸡西市(虎林市、滴道区、梨树区、麻山区、密山市、城子河区、恒山区、鸡冠区、鸡东县)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、大安市、通榆县)

常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、武进区、钟楼区、新北区)

宁夏回族自治区

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

通化市(柳河县、通化县、东昌区、梅河口市、集安市、辉南县、二道江区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、天山区、水磨沟区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区)

龙岩市(漳平市、新罗区、连城县、武平县、长汀县、永定区、上杭县)

枣庄市(峄城区、市中区、滕州市、台儿庄区、山亭区、薛城区)

塔城地区(乌苏市、沙湾市、裕民县、塔城市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

宜宾市(长宁县、屏山县、江安县、筠连县、翠屏区、叙州区、高县、珙县、兴文县、南溪区)

曲靖市(麒麟区、宣威市、陆良县、马龙区、罗平县、师宗县、会泽县、沾益区、富源县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

商洛市(商州区、山阳县、洛南县、商南县、柞水县、镇安县、丹凤县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

南昌市(西湖区、南昌县、红谷滩区、青云谱区、青山湖区、新建区、东湖区、安义县、进贤县)

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甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、碌曲县、舟曲县、夏河县、合作市、卓尼县、玛曲县)

菏泽市(定陶区、巨野县、曹县、东明县、郓城县、鄄城县、牡丹区、成武县、单县)

烟台市(莱阳市、招远市、莱州市、莱山区、蓬莱区、龙口市、海阳市、栖霞市、牟平区、芝罘区、福山区)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗)  巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、轮台县、若羌县、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、和静县)

毕节市(黔西市、七星关区、纳雍县、赫章县、织金县、大方县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)

马鞍山市(含山县、博望区、花山区、雨山区、和县、当涂县)

深圳市(罗湖区、龙华区、宝安区、光明区、坪山区、盐田区、福田区、南山区、龙岗区)莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区)

包头市(土默特右旗、石拐区、青山区、东河区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区)  铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区)

德州市(禹城市、齐河县、临邑县、庆云县、德城区、宁津县、平原县、武城县、陵城区、夏津县、乐陵市)

开封市(顺河回族区、通许县、尉氏县、鼓楼区、杞县、龙亭区、祥符区、兰考县、禹王台区)西宁市(城东区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城西区、湟源县)

连云港市(东海县、灌云县、灌南县、连云区、海州区、赣榆区)

邯郸市(丛台区、磁县、魏县、永年区、峰峰矿区、武安市、广平县、邯山区、大名县、曲周县、临漳县、馆陶县、涉县、肥乡区、邱县、成安县、鸡泽县、复兴区)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、玉树市、囊谦县、杂多县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县)

肇庆市(高要区、端州区、德庆县、四会市、怀集县、封开县、广宁县、鼎湖区)

南阳市(宛城区、邓州市、内乡县、镇平县、南召县、唐河县、桐柏县、西峡县、淅川县、方城县、卧龙区、社旗县、新野县)

广元市(青川县、昭化区、朝天区、苍溪县、利州区、旺苍县、剑阁县)

广州市(越秀区、南沙区、天河区、增城区、番禺区、海珠区、荔湾区、白云区、从化区、花都区、黄埔区)

香港特别行政区

无锡市(滨湖区、新吴区、锡山区、宜兴市、惠山区、江阴市、梁溪区)

扬州市(广陵区、邗江区、江都区、宝应县、仪征市、高邮市)

张家口市(桥西区、蔚县、阳原县、张北县、沽源县、桥东区、万全区、涿鹿县、尚义县、怀安县、下花园区、崇礼区、康保县、赤城县、怀来县、宣化区)

伊春市(乌翠区、丰林县、友好区、铁力市、伊美区、金林区、大箐山县、南岔县、汤旺县、嘉荫县)

成都市(金堂县、青羊区、邛崃市、成华区、温江区、双流区、金牛区、锦江区、崇州市、新津区、彭州市、郫都区、大邑县、新都区、武侯区、蒲江县、都江堰市、青白江区、龙泉驿区、简阳市)

吉林市(舒兰市、丰满区、磐石市、龙潭区、船营区、永吉县、昌邑区、蛟河市、桦甸市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、都兰县、茫崖市、格尔木市、天峻县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）