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张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

永州市(冷水滩区、江永县、零陵区、祁阳市、新田县、宁远县、蓝山县、双牌县、东安县、道县、江华瑶族自治县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

徐州市(云龙区、邳州市、贾汪区、沛县、泉山区、新沂市、睢宁县、丰县、铜山区、鼓楼区)  商洛市(商州区、柞水县、洛南县、山阳县、丹凤县、商南县、镇安县)

烟台市(蓬莱区、牟平区、莱阳市、芝罘区、招远市、海阳市、福山区、莱山区、莱州市、栖霞市、龙口市)

本溪市(南芬区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、明山区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、通山县、赤壁市、通城县、嘉鱼县)

马鞍山市(博望区、当涂县、雨山区、含山县、和县、花山区)  常州市(新北区、武进区、溧阳市、金坛区、天宁区、钟楼区)

抚州市(宜黄县、东乡区、崇仁县、资溪县、广昌县、临川区、南丰县、南城县、金溪县、黎川县、乐安县)

开封市(祥符区、兰考县、禹王台区、鼓楼区、通许县、杞县、顺河回族区、尉氏县、龙亭区)

朔州市(平鲁区、朔城区、右玉县、怀仁市、山阴县、应县)

韶关市(新丰县、翁源县、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、始兴县、武江区、乐昌市、浈江区、曲江区)

三明市(大田县、明溪县、泰宁县、宁化县、沙县区、清流县、三元区、尤溪县、建宁县、将乐县、永安市)

广安市(武胜县、前锋区、邻水县、华蓥市、岳池县、广安区)

白山市(临江市、抚松县、江源区、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区)

丽水市(缙云县、遂昌县、莲都区、庆元县、松阳县、景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、青田县)

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、新邱区、清河门区、彰武县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

滨州市(滨城区、邹平市、博兴县、惠民县、无棣县、沾化区、阳信县)

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、抚宁区、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区)

乐山市(峨边彝族自治县、马边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、犍为县、市中区、金口河区、沐川县、井研县、五通桥区、沙湾区)

武汉市(青山区、江夏区、江岸区、硚口区、新洲区、黄陂区、汉阳区、洪山区、汉南区、江汉区、东西湖区、武昌区、蔡甸区)

萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、芦溪县、上栗县)

西宁市(湟源县、城西区、湟中区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城东区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

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济南市(钢城区、莱芜区、槐荫区、市中区、商河县、天桥区、历下区、长清区、章丘区、平阴县、历城区、济阳区)

渭南市(华州区、蒲城县、合阳县、临渭区、潼关县、澄城县、大荔县、富平县、白水县、华阴市、韩城市)

泰安市(肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区、东平县)

海东市(平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)  茂名市(信宜市、高州市、化州市、电白区、茂南区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、临高县、文昌市、定安县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、东方市、屯昌县)

淄博市(桓台县、沂源县、张店区、临淄区、高青县、淄川区、博山区、周村区)

和田地区(皮山县、墨玉县、策勒县、和田县、民丰县、于田县、和田市、洛浦县)红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、泸西县、屏边苗族自治县、绿春县、石屏县、个旧市、开远市、河口瑶族自治县、弥勒市、蒙自市)

遵义市(湄潭县、绥阳县、习水县、余庆县、红花岗区、赤水市、仁怀市、正安县、汇川区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、道真仡佬族苗族自治县)  临沂市(兰陵县、沂南县、河东区、平邑县、罗庄区、兰山区、莒南县、郯城县、费县、沂水县、蒙阴县、临沭县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

西安市(莲湖区、雁塔区、蓝田县、临潼区、周至县、阎良区、未央区、高陵区、长安区、鄠邑区、碑林区、新城区、灞桥区)

中山市衡阳市(常宁市、南岳区、石鼓区、衡山县、珠晖区、衡阳县、祁东县、衡东县、雁峰区、衡南县、蒸湘区、耒阳市)

呼和浩特市(清水河县、武川县、新城区、赛罕区、玉泉区、回民区、托克托县、土默特左旗、和林格尔县)

岳阳市(岳阳县、汨罗市、岳阳楼区、君山区、平江县、临湘市、湘阴县、华容县、云溪区)

甘孜藏族自治州(石渠县、乡城县、丹巴县、新龙县、炉霍县、得荣县、色达县、雅江县、康定市、德格县、泸定县、白玉县、甘孜县、稻城县、巴塘县、理塘县、九龙县、道孚县)

阜阳市(临泉县、颍东区、颍上县、太和县、阜南县、颍泉区、界首市、颍州区)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县、博罗县)

吕梁市(兴县、中阳县、临县、汾阳市、石楼县、交口县、柳林县、岚县、孝义市、离石区、交城县、文水县、方山县)

南阳市(南召县、邓州市、西峡县、卧龙区、唐河县、桐柏县、镇平县、内乡县、方城县、社旗县、新野县、宛城区、淅川县)

济宁市(金乡县、邹城市、嘉祥县、鱼台县、任城区、曲阜市、兖州区、汶上县、泗水县、梁山县、微山县)

吉安市(井冈山市、安福县、吉安县、永丰县、遂川县、新干县、吉水县、万安县、青原区、峡江县、泰和县、吉州区、永新县)

德阳市(中江县、绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区、广汉市)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

喀什地区(泽普县、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、伽师县、莎车县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、巴楚县、喀什市、麦盖提县)

昆明市(宜良县、富民县、东川区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、晋宁区、五华区、西山区、盘龙区、呈贡区、官渡区、安宁市)

齐齐哈尔市(泰来县、依安县、龙江县、讷河市、碾子山区、富裕县、克东县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、拜泉县、铁锋区、建华区、昂昂溪区、克山县、甘南县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

阿里地区(日土县、札达县、措勤县、噶尔县、革吉县、普兰县、改则县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）