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孝感市(应城市、云梦县、安陆市、孝南区、孝昌县、汉川市、大悟县)








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鹤岗市(兴安区、萝北县、向阳区、南山区、工农区、东山区、兴山区、绥滨县)








西安市(莲湖区、雁塔区、未央区、蓝田县、鄠邑区、灞桥区、临潼区、高陵区、阎良区、碑林区、长安区、周至县、新城区)  长沙市(开福区、芙蓉区、雨花区、岳麓区、长沙县、天心区、宁乡市、浏阳市、望城区)








厦门市(思明区、集美区、湖里区、海沧区、翔安区、同安区)








湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县、德清县)








鞍山市(铁东区、台安县、海城市、立山区、岫岩满族自治县、铁西区、千山区)淮南市(寿县、八公山区、潘集区、谢家集区、大通区、凤台县、田家庵区)








丽水市(缙云县、云和县、龙泉市、庆元县、莲都区、松阳县、青田县、景宁畲族自治县、遂昌县)  天水市(秦州区、武山县、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县)








抚州市(广昌县、资溪县、崇仁县、南城县、金溪县、东乡区、临川区、宜黄县、黎川县、乐安县、南丰县)








廊坊市(霸州市、大厂回族自治县、三河市、广阳区、永清县、文安县、安次区、香河县、大城县、固安县)








辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)








泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市)








滁州市(琅琊区、南谯区、天长市、全椒县、明光市、凤阳县、定远县、来安县)








锡林郭勒盟(太仆寺旗、正蓝旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗)








昆明市(安宁市、东川区、宜良县、晋宁区、石林彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、富民县、嵩明县、西山区)








无锡市(锡山区、滨湖区、惠山区、江阴市、梁溪区、宜兴市、新吴区)








南平市(政和县、武夷山市、邵武市、松溪县、建瓯市、建阳区、浦城县、光泽县、顺昌县、延平区)








营口市(鲅鱼圈区、老边区、西市区、盖州市、大石桥市、站前区)








乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)








澳门特别行政区








吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)








汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)








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兰州市(安宁区、西固区、七里河区、榆中县、永登县、红古区、皋兰县、城关区)








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衢州市(柯城区、江山市、开化县、常山县、龙游县、衢江区)








赤峰市(敖汉旗、翁牛特旗、红山区、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、克什克腾旗、松山区、元宝山区)








成都市(崇州市、锦江区、温江区、彭州市、青白江区、新都区、新津区、金牛区、都江堰市、龙泉驿区、金堂县、郫都区、蒲江县、武侯区、成华区、大邑县、简阳市、双流区、邛崃市、青羊区)








沧州市(肃宁县、新华区、吴桥县、黄骅市、运河区、献县、任丘市、沧县、东光县、青县、孟村回族自治县、泊头市、南皮县、海兴县、盐山县、河间市)  昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、昌吉市)








辽阳市(太子河区、白塔区、弓长岭区、文圣区、灯塔市、宏伟区、辽阳县)








晋中市(榆次区、平遥县、昔阳县、介休市、灵石县、寿阳县、祁县、和顺县、左权县、太谷区、榆社县)








广西壮族自治区保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县)








开封市(禹王台区、杞县、鼓楼区、祥符区、龙亭区、尉氏县、顺河回族区、兰考县、通许县)  南通市(海门区、启东市、崇川区、如皋市、通州区、如东县、海安市)








大同市(云州区、左云县、平城区、云冈区、阳高县、天镇县、浑源县、新荣区、广灵县、灵丘县)








郴州市(安仁县、临武县、嘉禾县、桂东县、桂阳县、资兴市、北湖区、永兴县、宜章县、汝城县、苏仙区)








宜春市(万载县、袁州区、铜鼓县、奉新县、高安市、靖安县、丰城市、上高县、樟树市、宜丰县)十堰市(张湾区、郧阳区、茅箭区、竹山县、房县、郧西县、竹溪县、丹江口市)








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九江市(共青城市、湖口县、庐山市、浔阳区、德安县、都昌县、永修县、瑞昌市、武宁县、彭泽县、柴桑区、濂溪区、修水县)








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专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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