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随州市(随县、广水市、曾都区)

衢州市(衢江区、龙游县、江山市、柯城区、开化县、常山县)

德州市(夏津县、乐陵市、禹城市、武城县、宁津县、德城区、陵城区、平原县、庆云县、临邑县、齐河县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、都匀市、龙里县、罗甸县、福泉市、长顺县、贵定县、荔波县、瓮安县、独山县、惠水县、平塘县)  张家口市(宣化区、康保县、涿鹿县、赤城县、阳原县、万全区、桥东区、尚义县、蔚县、崇礼区、下花园区、桥西区、沽源县、怀安县、张北县、怀来县)

广西壮族自治区

茂名市(信宜市、高州市、电白区、化州市、茂南区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

普洱市(景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)  宿迁市(宿豫区、沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县)

濮阳市(范县、清丰县、濮阳县、华龙区、台前县、南乐县)

宜春市(樟树市、宜丰县、奉新县、袁州区、铜鼓县、靖安县、上高县、丰城市、万载县、高安市)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、甘南县、依安县、建华区、拜泉县、泰来县、昂昂溪区、克东县、富拉尔基区、龙沙区、富裕县、龙江县、克山县、铁锋区、碾子山区、讷河市)

韶关市(新丰县、乳源瑶族自治县、始兴县、仁化县、浈江区、乐昌市、南雄市、翁源县、曲江区、武江区)

潍坊市(奎文区、寿光市、安丘市、临朐县、潍城区、坊子区、诸城市、昌邑市、寒亭区、青州市、高密市、昌乐县)

昭通市(昭阳区、鲁甸县、水富市、永善县、大关县、巧家县、绥江县、镇雄县、盐津县、彝良县、威信县)

渭南市(华州区、蒲城县、韩城市、白水县、华阴市、富平县、临渭区、潼关县、澄城县、大荔县、合阳县)

唐山市(乐亭县、路南区、迁西县、开平区、丰润区、遵化市、滦南县、丰南区、曹妃甸区、玉田县、滦州市、古冶区、迁安市、路北区)

邵阳市(北塔区、邵东市、绥宁县、新宁县、城步苗族自治县、邵阳县、双清区、武冈市、隆回县、洞口县、大祥区、新邵县)

儋州市

三明市(明溪县、沙县区、三元区、尤溪县、大田县、清流县、永安市、泰宁县、宁化县、将乐县、建宁县)

娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、新化县、涟源市)

济源市

新乡市(长垣市、封丘县、新乡县、辉县市、红旗区、卫辉市、牧野区、获嘉县、延津县、卫滨区、原阳县、凤泉区)

常德市(武陵区、安乡县、澧县、鼎城区、津市市、临澧县、桃源县、汉寿县、石门县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、杂多县、玉树市、治多县、囊谦县)

淄博市(周村区、高青县、临淄区、张店区、桓台县、博山区、沂源县、淄川区)

苏州市(姑苏区、张家港市、昆山市、太仓市、吴江区、吴中区、相城区、常熟市、虎丘区)

洛阳市(涧西区、嵩县、宜阳县、孟津区、伊川县、偃师区、瀍河回族区、栾川县、老城区、汝阳县、洛龙区、新安县、洛宁县、西工区)

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铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

吕梁市(兴县、文水县、中阳县、岚县、石楼县、交口县、汾阳市、临县、方山县、交城县、离石区、孝义市、柳林县)

乐山市(峨边彝族自治县、犍为县、市中区、沐川县、峨眉山市、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、夹江县、金口河区、井研县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)  石家庄市(赞皇县、行唐县、平山县、裕华区、鹿泉区、栾城区、辛集市、晋州市、新乐市、井陉县、新华区、桥西区、井陉矿区、藁城区、长安区、无极县、赵县、高邑县、元氏县、正定县、灵寿县、深泽县)

南平市(建阳区、浦城县、政和县、建瓯市、延平区、顺昌县、光泽县、邵武市、武夷山市、松溪县)

曲靖市(麒麟区、师宗县、宣威市、马龙区、陆良县、富源县、会泽县、沾益区、罗平县)

遵义市(赤水市、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、汇川区、播州区、湄潭县、正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、红花岗区、仁怀市、凤冈县)安阳市(龙安区、北关区、殷都区、汤阴县、滑县、内黄县、林州市、文峰区、安阳县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市)  泸州市(合江县、叙永县、江阳区、龙马潭区、泸县、古蔺县、纳溪区)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)

天津市(红桥区、和平区、河西区、东丽区、宝坻区、津南区、北辰区、蓟州区、河北区、西青区、武清区、滨海新区、宁河区、静海区、河东区、南开区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)淮安市(盱眙县、洪泽区、涟水县、淮安区、清江浦区、淮阴区、金湖县)

中山市

贵港市(港南区、平南县、桂平市、港北区、覃塘区)

朔州市(怀仁市、右玉县、平鲁区、应县、山阴县、朔城区)

南充市(营山县、西充县、南部县、高坪区、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、阆中市、仪陇县)

运城市(永济市、夏县、临猗县、芮城县、稷山县、河津市、绛县、闻喜县、万荣县、盐湖区、新绛县、平陆县、垣曲县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、天山区)

广州市(增城区、荔湾区、花都区、南沙区、天河区、白云区、越秀区、海珠区、从化区、番禺区、黄埔区)

成都市(都江堰市、新都区、青羊区、青白江区、锦江区、邛崃市、武侯区、新津区、温江区、彭州市、金堂县、双流区、崇州市、龙泉驿区、成华区、蒲江县、郫都区、大邑县、金牛区、简阳市)

宁波市(奉化区、宁海县、北仑区、江北区、象山县、余姚市、慈溪市、海曙区、鄞州区、镇海区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、东川区、五华区、晋宁区、宜良县、西山区、官渡区、富民县、盘龙区、呈贡区、嵩明县、安宁市、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

双鸭山市(饶河县、友谊县、岭东区、四方台区、宝山区、尖山区、集贤县、宝清县)

广安市(岳池县、华蓥市、广安区、武胜县、前锋区、邻水县)

杭州市(拱墅区、建德市、富阳区、西湖区、临平区、上城区、临安区、淳安县、余杭区、萧山区、滨江区、桐庐县、钱塘区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、安图县、和龙市、龙井市、图们市、汪清县、延吉市)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。