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西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城北区、城西区、城东区)
临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)
西安市(周至县、蓝田县、雁塔区、碑林区、高陵区、鄠邑区、新城区、灞桥区、临潼区、阎良区、莲湖区、长安区、未央区) 惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县)
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龙岩市(长汀县、新罗区、上杭县、连城县、漳平市、永定区、武平县)
佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)
苏州市(姑苏区、吴江区、昆山市、太仓市、吴中区、相城区、张家港市、虎丘区、常熟市) 福州市(鼓楼区、永泰县、马尾区、罗源县、连江县、福清市、闽侯县、长乐区、台江区、晋安区、平潭县、闽清县、仓山区)
黑河市(孙吴县、逊克县、嫩江市、五大连池市、爱辉区、北安市)
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六安市(裕安区、金安区、金寨县、霍山县、叶集区、霍邱县、舒城县)
营口市(老边区、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区、盖州市)
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泸州市(泸县、龙马潭区、合江县、叙永县、江阳区、古蔺县、纳溪区)
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甘南藏族自治州(舟曲县、夏河县、合作市、碌曲县、迭部县、卓尼县、玛曲县、临潭县)
太原市(清徐县、娄烦县、尖草坪区、晋源区、万柏林区、小店区、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、古交市)
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盐城市(响水县、盐都区、大丰区、亭湖区、阜宁县、建湖县、滨海县、东台市、射阳县)
大理白族自治州(鹤庆县、洱源县、弥渡县、宾川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、剑川县、永平县、大理市、云龙县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
周口市(鹿邑县、太康县、项城市、沈丘县、川汇区、商水县、西华县、郸城县、扶沟县、淮阳区)
郑州市(登封市、新郑市、金水区、惠济区、中牟县、管城回族区、荥阳市、巩义市、中原区、二七区、上街区、新密市)
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眉山市(东坡区、彭山区、丹棱县、青神县、仁寿县、洪雅县)
徐州市(贾汪区、铜山区、沛县、新沂市、泉山区、邳州市、鼓楼区、睢宁县、云龙区、丰县)
菏泽市(鄄城县、牡丹区、成武县、东明县、定陶区、单县、郓城县、曹县、巨野县)
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近日，北京市推出了32条创新药支持措施，重点加速医药健康产业创新，优化审批流程，并强化资金支持。同时，深圳市通过《全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》，覆盖研发、生产、应用及出海全链条，明确对完成临床试验并上市的1类创新药给予最高3000万元奖励，大力推动“AI+医药”与宠物药械等新兴赛道。创新和出海成为了近期医药生物板块的核心投资主线之一。
而医药板块由于国际关税环境变化和地缘预期波动，出现了较为明显回调。但相关机构认为，A股和港股创新药回调是宝贵机会，原因在于：中国创新药进口逆差较大，我国西成药和生化药进口金额远大于出口金额。中国出口西药，是以相对廉价的西药原料为主，利润率较高的成药与生化药总共占比仅约两成，而且根据相关媒体引述的美国FDA数据，美国从中国进口的成药以阿莫西林与青霉素等抗菌药为主，这些产品利润率较低，对药品出口征收关税对药企的利润影响有限。
与此同时，中国创新药出海多数采用BD(BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企)、NewCo(设立海外新公司，授权管线并获得股权)等方式出海，其本质是IP(IntellectualProperty)的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。
而随着中国科技实力的全球认知提升，中国药企创新实力及其成长空间也开始被资本市场重新关注。机构既看好国际化高水平引进能力领先的药企标的，也看好本土原研“真创新”类药企。
近年来，中国药企在海外市场的License-out交易实现了跨越式发展，展现出中国创新药研发的全球竞争力。NewCo模式的兴起，进一步为原药企解决了融资难、变现难、研发风险大等问题。
创新药License-out的核心盈利模式是“前期授权费+里程碑付款+销售分成”的三段式结构，由于技术授权属于知识产权交易而非实体商品流通，不涉及HS编码下的关税问题，不直接受贸易政策变化影响。
南向资金配置来看：去年10月以来南向资金降低红利板块的持仓比重、同时加大对成长(和顺周期)的押注。但分行业来看，景气成长板块中硬件和半导体被增持幅度最大，医药和软件相对中性。
恒生医疗ETF(513060)作为市场上唯一跟踪恒生医疗保健指数的ETF，覆盖了创新药、CXO、医疗器械三大核心赛道。指数成分股2023年平均研发投入占比达45%，22家企业进入商业化兑现期。据相关机构预测，2024-2026年板块营收复合增长率将达38%，净利润率有望提升至15%以上。当前板块市盈率(TTM)处于近三年低位，显著低于纳斯达克生物科技指数(NBI)。随着港股流动性改善，创新药企估值修复空间广阔。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。