母狗般的教师：家庭环境在孩子成长中的作用各观看《今日汇总》
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、易门县、峨山彝族自治县、澄江市、江川区)
新乡市(封丘县、原阳县、长垣市、辉县市、获嘉县、卫辉市、牧野区、卫滨区、延津县、新乡县、凤泉区、红旗区)
内江市(威远县、东兴区、隆昌市、资中县、市中区)
武汉市(蔡甸区、汉南区、武昌区、江汉区、汉阳区、江岸区、江夏区、新洲区、黄陂区、硚口区、洪山区、青山区、东西湖区)
无锡市(宜兴市、锡山区、梁溪区、江阴市、惠山区、新吴区、滨湖区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)
来宾市(合山市、象州县、武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县)
锦州市(凌河区、太和区、义县、黑山县、古塔区、凌海市、北镇市)
太原市(尖草坪区、万柏林区、娄烦县、小店区、杏花岭区、晋源区、古交市、阳曲县、清徐县、迎泽区)
晋城市(泽州县、陵川县、城区、高平市、沁水县、阳城县)
岳阳市(岳阳县、云溪区、湘阴县、华容县、平江县、汨罗市、岳阳楼区、临湘市、君山区)
淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)
阿克苏地区(阿瓦提县、柯坪县、温宿县、新和县、乌什县、库车市、拜城县、沙雅县、阿克苏市)
楚雄彝族自治州(武定县、元谋县、姚安县、楚雄市、双柏县、南华县、禄丰市、永仁县、大姚县、牟定县)
河源市(连平县、和平县、紫金县、源城区、东源县、龙川县)
连云港市(灌南县、东海县、赣榆区、灌云县、连云区、海州区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
牡丹江市(西安区、东安区、林口县、绥芬河市、穆棱市、爱民区、阳明区、海林市、东宁市、宁安市)
周口市(西华县、太康县、沈丘县、川汇区、扶沟县、淮阳区、项城市、鹿邑县、郸城县、商水县)
莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区)
固原市(隆德县、原州区、西吉县、泾源县、彭阳县)
山南市(洛扎县、桑日县、曲松县、琼结县、错那市、扎囊县、乃东区、措美县、浪卡子县、加查县、隆子县、贡嘎县)
汉中市(留坝县、南郑区、镇巴县、洋县、西乡县、汉台区、佛坪县、城固县、略阳县、宁强县、勉县)
大同市(天镇县、浑源县、阳高县、灵丘县、平城区、云州区、广灵县、云冈区、左云县、新荣区)
青岛市(市北区、黄岛区、城阳区、崂山区、平度市、李沧区、即墨区、市南区、胶州市、莱西市)
三门峡市(义马市、渑池县、卢氏县、湖滨区、灵宝市、陕州区)
双鸭山市(饶河县、友谊县、集贤县、岭东区、四方台区、宝山区、尖山区、宝清县)
玉林市(玉州区、博白县、福绵区、陆川县、容县、北流市、兴业县)
茂名市(化州市、电白区、信宜市、高州市、茂南区)
中山市
黔东南苗族侗族自治州(镇远县、三穗县、丹寨县、榕江县、岑巩县、雷山县、锦屏县、黄平县、天柱县、从江县、麻江县、凯里市、黎平县、施秉县、台江县、剑河县)
济源市
嘉峪关市
盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)
鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、立山区、铁西区、海城市)
威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)
荆州市(洪湖市、江陵县、荆州区、沙市区、松滋市、监利市、公安县、石首市)
昭通市(绥江县、水富市、镇雄县、永善县、盐津县、巧家县、昭阳区、大关县、鲁甸县、威信县、彝良县)
潍坊市(昌邑市、坊子区、青州市、安丘市、潍城区、奎文区、寒亭区、诸城市、高密市、寿光市、临朐县、昌乐县)
桂林市(全州县、雁山区、龙胜各族自治县、象山区、灵川县、资源县、临桂区、兴安县、七星区、荔浦市、秀峰区、灌阳县、叠彩区、永福县、平乐县、恭城瑶族自治县、阳朔县)
兰州市(西固区、永登县、七里河区、安宁区、城关区、皋兰县、榆中县、红古区)
常德市(安乡县、桃源县、武陵区、津市市、临澧县、澧县、汉寿县、鼎城区、石门县)
攀枝花市(米易县、西区、东区、仁和区、盐边县)
金华市(磐安县、浦江县、武义县、永康市、东阳市、兰溪市、婺城区、义乌市、金东区)
本溪市(明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县)
丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、云和县、遂昌县、缙云县、龙泉市、莲都区)
遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、射洪市、大英县)
宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县)
广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、广安区、武胜县、邻水县)
黄石市(大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县、铁山区、西塞山区)
西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城北区、城中区、城东区、湟源县、城西区)
乐山市(沐川县、金口河区、井研县、夹江县、犍为县、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区)
焦作市(武陟县、山阳区、修武县、温县、沁阳市、孟州市、博爱县、马村区、解放区、中站区)
天水市(秦安县、甘谷县、麦积区、秦州区、武山县、清水县、张家川回族自治县)
武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)
南平市(延平区、建瓯市、武夷山市、建阳区、光泽县、浦城县、松溪县、顺昌县、政和县、邵武市)
鹤岗市(绥滨县、工农区、萝北县、兴山区、东山区、南山区、兴安区、向阳区)
泰安市(宁阳县、泰山区、新泰市、东平县、肥城市、岱岳区)
濮阳市(清丰县、台前县、范县、南乐县、濮阳县、华龙区)
伊春市(友好区、乌翠区、铁力市、嘉荫县、丰林县、大箐山县、南岔县、汤旺县、伊美区、金林区)
张家口市(桥西区、下花园区、怀安县、桥东区、蔚县、涿鹿县、康保县、万全区、怀来县、尚义县、宣化区、崇礼区、赤城县、沽源县、阳原县、张北县)
蚌埠市(五河县、怀远县、固镇县、淮上区、蚌山区、禹会区、龙子湖区)
常州市(金坛区、天宁区、钟楼区、溧阳市、武进区、新北区)
海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、贵德县、兴海县)
淄博市(淄川区、桓台县、临淄区、高青县、周村区、张店区、博山区、沂源县)
遵义市(习水县、湄潭县、桐梓县、赤水市、绥阳县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、红花岗区、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
韶关市(乳源瑶族自治县、始兴县、乐昌市、新丰县、曲江区、翁源县、仁化县、武江区、浈江区、南雄市)
曲靖市(麒麟区、富源县、沾益区、师宗县、宣威市、马龙区、会泽县、陆良县、罗平县)
伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、新源县、霍尔果斯市、伊宁县、特克斯县、巩留县、霍城县)
沧州市(青县、沧县、新华区、任丘市、东光县、黄骅市、肃宁县、河间市、吴桥县、孟村回族自治县、海兴县、运河区、南皮县、泊头市、盐山县、献县)
聊城市(冠县、临清市、高唐县、东阿县、东昌府区、阳谷县、茌平区、莘县)
泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、靖江市、姜堰区、高港区)
凉山彝族自治州(布拖县、昭觉县、金阳县、西昌市、喜德县、甘洛县、宁南县、木里藏族自治县、会东县、雷波县、冕宁县、普格县、越西县、会理市、德昌县、盐源县、美姑县)
枣庄市(市中区、峄城区、山亭区、薛城区、滕州市、台儿庄区)
扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、宝应县、江都区、邗江区)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、称多县、玉树市、治多县、囊谦县)
白银市(平川区、白银区、会宁县、靖远县、景泰县)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
陇南市(康县、文县、武都区、成县、两当县、西和县、宕昌县、徽县、礼县)
池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)
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阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
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乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、新市区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、米东区)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
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海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、格尔木市、都兰县、天峻县、乌兰县)
南宁市(兴宁区、江南区、横州市、邕宁区、上林县、青秀区、西乡塘区、武鸣区、宾阳县、良庆区、隆安县、马山县)
亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)
成都市(蒲江县、龙泉驿区、邛崃市、锦江区、郫都区、成华区、金牛区、温江区、大邑县、双流区、金堂县、都江堰市、新津区、青白江区、青羊区、新都区、崇州市、武侯区、简阳市、彭州市)
抚顺市(新抚区、东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、望花区)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
白山市(江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、抚松县)
衡阳市(衡东县、衡山县、南岳区、耒阳市、祁东县、蒸湘区、常宁市、衡阳县、珠晖区、雁峰区、石鼓区、衡南县)
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阿里地区(改则县、札达县、革吉县、普兰县、措勤县、日土县、噶尔县)
大庆市(肇源县、林甸县、龙凤区、萨尔图区、让胡路区、肇州县、大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县)
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、根河市、牙克石市、阿荣旗、新巴尔虎右旗)
淮安市(淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县、洪泽区、淮安区、清江浦区)
海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)
普洱市(澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)
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泸州市(古蔺县、龙马潭区、泸县、叙永县、江阳区、纳溪区、合江县)
襄阳市(老河口市、襄城区、枣阳市、保康县、樊城区、襄州区、谷城县、宜城市、南漳县)
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来源：翠鸟资本
文|翠鸟资本
2020年12月，风头正盛的蓝月亮集团（6993.HK）公开招股，以13.16港元/股发行计算，直接让创始人罗秋平身家暴增500亿元。与此同时，一路扶持蓝月亮的高瓴资本，也斩获20倍超高收益。蓝月亮成为名副其实的“洗衣液第一股”。
然而，在这之后，蓝月亮的日子越来越不好过。自上市以来，蓝月亮业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。2024年更是交出了一份令市场瞠目结舌的年报，这是其上市八年来首次亏损。
据中华全国商业信息中心统计数据显示，蓝月亮洗衣液连续15年（2009-2023）、洗手液连续12年（2012-2023）位居同类产品市场综合占有率第一。
渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。
从市占率表现来看，蓝月亮集团似乎有着不错的发展，直播带货也很火，但为何却提前进入中年危机，陷入“越卖越亏”的漩涡之中？
增收不增利
3月25日，蓝月亮发布业绩，公告显示，2024年公司营收为85.56亿港元（约合人民币79.93亿元），创历史新高，但净利润却暴跌330.5%，亏损7.49亿港元，
蓝月亮2024年以亏损结束，并不让人感到意外，因为早在半年报时，蓝月亮就亏了6.64亿港元。但经过半年的努力，公司并未挽回亏损的颓势。
从年报来看，蓝月亮2024年的亏损主要发生在上半年。
2024全年蓝月亮亏损约7.49亿港元，其中上半年亏损了6.6亿港元，占据全年亏损的88%。亏损的原因是在推广活动和广告上砸了巨资。2024年蓝月亮的销售及分销开支为50.49亿港元，相较2023年的32.44亿港元大幅增长55.6%。
在业绩公告中，蓝月亮集团表示销售及分销开支大幅增加，是由于大力投入线上线下多渠道的销售活动，尤其是推广新产品、开发新渠道，以及品牌建设等，而这些战略性投入将有助于带动长远的销售增长。
从结果来看的确如此。
2024年蓝月亮集团衣物清洁护理产品营收为76.27亿港元（约合人民币71.25亿元），同比增长17.3%；个人清洁护理产品营收为5.12亿港元（约合人民币4.78亿元），同比增长14.6%；家居清洁护理产品营收为4.16亿港元（约合人民币3.89亿元），同比增长10.7%。
渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。
2024年上半年，蓝月亮在抖音上开启了多次声势浩大的直播，与“董先生”、、“祝晓晗”、“与辉同行”等多个头部抖音达人合作专场。其中，“广东夫妇”在6月30日的蓝月亮专场中，卖出了80多万单蓝月亮至尊爆款组合，销售额约7500万至1.2亿元，打破了截止当日的抖音平台家清单场直播GMV纪录。
大手笔带来的营销效果十分显著，直接将蓝月亮带进了“抖音商城618衣物清洁榜”行业累计销售额Top1。之后8月央视新闻超级品牌日直播、9月抖音平台中秋超级月亮节直播，蓝月亮悉数现身。在头部主播上，蓝月亮还和东方甄选、小杨哥等合作直播卖货。
只是，耀眼的GMV背后，蓝月亮开销也不小，以至于本身坐拥的高毛利润被吞噬。财报显示，2024年蓝月亮毛利率稳定在60%，但销售费用几乎吃掉了全部毛利（51.8亿港元利）。
这意味着，蓝月亮正面临增收不增利的窘境，似乎通过大举砸钱疯狂营销，做大销售规模，而忽视了净利润。
其实不止是2024年，自2020年上市以来，蓝月亮这种畸形的增长模式直接让业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。梳理年报显示，2020-2023年，蓝月亮的营收分别为64.23亿元、69.73亿元、72.91亿元、67.18亿元，同期实现归母净利润分别为12.01亿元、9.31亿元、5.61亿元、2.98亿元。
与此同时，2020年上市元年，蓝月亮销售及分销开支占营收的比重为28.8%，不到三成，2024年已经达到59%，占比翻番。
两大难题待解
蓝月亮“花钱赚吆喝买增长”的运营模式，暴露出的绝非表面问题。
从深层次来看，业务面临两大棘手难题：一是收入结构过度单一，缺乏多元支撑；二是产品力严重不足，难以凭借产品自身优势，在激烈的市场竞争中建立起稳固的竞争壁垒。
从蓝月亮2024年的收入结构看，公司89.1%的营收仍集中于衣物清洁护理单一品类（如洗衣液、柔顺剂等），而该领域技术同质化严重，竞争激烈。
目前蓝月亮在洗衣液领域市占率仍居第一，但是打江山不易，守江山更难，随着立白、奥妙、碧浪、汰渍等品牌也在纷纷抢占洗衣液市场份额，蓝月亮接下来能否稳住生意份额，尚是未知。
与此同时，蓝月亮研发费用投入与国际巨头已形成超百倍差距。2021-2024年，蓝月亮研发费用均未超过1亿港元（约合人民币0.9亿元）。反观国际巨头宝洁，通过每年约30亿美元研发投入构建技术护城河。
很明显，蓝月亮产品结构的单一，加之技术壁垒的缺失，大部分消费者不会因为是蓝月亮品牌而支付高溢价。而近年蓝月亮不得不加大营销开支维稳市场份额。从冠名央视《品牌行动》栏目以及地方台湖南卫视等电视节目，到投放电梯、KV、小红书等全渠道媒体，再到借助明星网红直播带货，以此吸引大众移开的目光。
只不过，始终期待着大力出奇迹的蓝月亮，虽在销售额上实现了增长，但现实的不赚钱状态却始终没能扭转，甚至来到了亏损的深渊。
更严峻是，如今扭转亏损只是蓝月亮面临的紧迫难题之一。从当下日化行业的竞争来看，家清日化行业入局门槛低、产品同质化严重、白牌厂家飞速增长等，无一不表明，留给洗衣液一哥蓝月亮的时间，只会比财报数字更残酷。
新闻结尾
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