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泉州市(永春县、鲤城区、安溪县、石狮市、南安市、金门县、泉港区、丰泽区、晋江市、德化县、洛江区、惠安县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)  萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、莲花县、湘东区)

惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区、博罗县)

忻州市(保德县、五台县、河曲县、偏关县、宁武县、静乐县、定襄县、忻府区、神池县、繁峙县、岢岚县、五寨县、代县、原平市)

榆林市(绥德县、神木市、榆阳区、清涧县、佳县、靖边县、定边县、府谷县、横山区、子洲县、米脂县、吴堡县)

苏州市(张家港市、姑苏区、吴中区、昆山市、吴江区、太仓市、相城区、常熟市、虎丘区)  钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

开封市(顺河回族区、兰考县、尉氏县、通许县、龙亭区、禹王台区、祥符区、杞县、鼓楼区)

济宁市(鱼台县、兖州区、汶上县、梁山县、金乡县、嘉祥县、微山县、邹城市、曲阜市、泗水县、任城区)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、忻城县、武宣县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

邢台市(巨鹿县、临西县、临城县、广宗县、南和区、沙河市、襄都区、新河县、隆尧县、任泽区、宁晋县、南宫市、柏乡县、清河县、威县、信都区、内丘县、平乡县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

南昌市(新建区、西湖区、红谷滩区、青云谱区、东湖区、安义县、进贤县、青山湖区、南昌县)

常德市(澧县、石门县、津市市、安乡县、桃源县、鼎城区、武陵区、临澧县、汉寿县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

黄石市(下陆区、阳新县、西塞山区、大冶市、黄石港区、铁山区)

柳州市(柳城县、柳南区、鹿寨县、城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、柳北区、三江侗族自治县、柳江区、融安县)

邵阳市(绥宁县、新邵县、武冈市、大祥区、隆回县、城步苗族自治县、邵东市、新宁县、邵阳县、北塔区、洞口县、双清区)

广州市(增城区、花都区、天河区、海珠区、南沙区、越秀区、白云区、黄埔区、荔湾区、从化区、番禺区)

临汾市(乡宁县、浮山县、洪洞县、侯马市、古县、蒲县、永和县、吉县、襄汾县、曲沃县、翼城县、大宁县、霍州市、汾西县、安泽县、隰县、尧都区)

淮安市(清江浦区、淮阴区、金湖县、涟水县、淮安区、洪泽区、盱眙县)

朝阳市(建平县、北票市、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市)

荆门市(掇刀区、京山市、钟祥市、东宝区、沙洋县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、从江县、锦屏县、黎平县、三穗县、施秉县、丹寨县、天柱县、凯里市、镇远县、麻江县、剑河县、雷山县、台江县、岑巩县、榕江县)

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新余市(分宜县、渝水区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市)

怀化市(辰溪县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、洪江市、溆浦县、会同县、中方县、沅陵县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县)

新疆维吾尔自治区  丹东市(振兴区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、固镇县、淮上区、禹会区、五河县、怀远县)

韶关市(仁化县、浈江区、武江区、翁源县、南雄市、始兴县、乐昌市、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)保定市(容城县、莲池区、蠡县、唐县、定州市、安国市、高碑店市、高阳县、望都县、竞秀区、定兴县、徐水区、涞水县、曲阳县、博野县、阜平县、涿州市、易县、安新县、满城区、雄县、涞源县、清苑区、顺平县)

楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、牟定县、楚雄市、大姚县、禄丰市、武定县、元谋县、姚安县、双柏县)  潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

肇庆市(怀集县、端州区、封开县、德庆县、鼎湖区、四会市、广宁县、高要区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、市中区、威远县)武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

宜宾市(江安县、南溪区、叙州区、兴文县、长宁县、珙县、高县、屏山县、筠连县、翠屏区)

运城市(盐湖区、绛县、临猗县、垣曲县、万荣县、芮城县、夏县、新绛县、河津市、稷山县、平陆县、永济市、闻喜县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

昭通市(镇雄县、昭阳区、绥江县、大关县、彝良县、鲁甸县、水富市、巧家县、永善县、威信县、盐津县)

商洛市(洛南县、商州区、山阳县、镇安县、丹凤县、柞水县、商南县)

锦州市(太和区、古塔区、义县、黑山县、北镇市、凌河区、凌海市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

黄冈市(蕲春县、黄梅县、武穴市、红安县、英山县、罗田县、麻城市、黄州区、浠水县、团风县)

固原市(原州区、泾源县、西吉县、彭阳县、隆德县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、长兴县、安吉县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

定西市(通渭县、渭源县、陇西县、临洮县、安定区、漳县、岷县)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

　　本文源自：国际金融报

　　随着一季度理财市场数据公布，银行理财产品存续规模缩水引发市场关注。

　　《国际金融报》记者近日注意到，相较2024年底29.95万亿元的市场存续规模，一季度末银行理财市场规模缩水约8100亿元。与此同时，普益标准数据显示，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平环比下跌1.15个百分点。

　　受访专家指出，银行理财市场存续规模缩表的背后，债市调整是直接推手，季度末理财回表（回流至表内存款）是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。未来，“存款搬家”将带来增量资金，预计4月理财规模有所回升。

　　一季度缩水8100亿元

　　日前，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告》（下称《报告》）。《国际金融报》记者注意到，今年一季度，理财市场整体规模较去年末有所缩水。

　　《报告》数据显示，截至2025年一季度末，全市场共有4.06万只理财产品存续，理财市场存续规模为29.14万亿元。而在2024年末，市场上共有存续产品4.03万只，存续规模为29.95万亿元。对比可以发现，一季度市场上产品数量微增300只，但整体规模缩水约8100亿元。

　　此外，普益标准数据显示，截至2025年一季度末，理财公司存续理财产品24433款，环比增加1317款，占全市场存续理财产品的63.86%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为2.24%，环比下跌1.15个百分点。

　　为何一季度理财市场缩水？在排排网财富理财师曾衡伟看来，债市调整是直接推手，季末理财回表是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。

　　“一季度债市出现阶段性波动，债券类理财产品收益下滑，投资者赎回意愿增强。现金类理财产品虽流动性强，但收益率低，受冲击大；固收纯债类产品因对债市敏感，同样‘失血’严重，仅3月现金类理财产品规模就缩水近4000亿元。”曾衡伟分析道，“此外，银行在季末面临存款考核压力，为满足监管要求与自身资产负债管理需求，会将部分理财产品回表，这导致理财规模出现暂时性下降。”

　　曾衡伟进一步指出，降准降息预期延后，股债“跷跷板”效应显现，市场不确定性增加使得投资者信心受挫，进而减少对理财产品的投资。与此同时，部分理财公司产品吸引力下降、产品结构不合理，引发资金流出。

　　存款搬家带来增量资金

　　“2025年一季度，理财市场整体呈现‘发行数量上升、业绩基准下行’的特征。”普益标准研究员石书玥直言。

　　石书玥进一步分析指出，整体来看，2025年一季度新发理财产品数量增长显著。此外，业绩比较基准延续下行趋势，债券、股票市场震荡，理财公司根据市场变化适时下调业绩比较基准，以增强产品市场适应性。全市场产品存续数量呈现增长态势，固收类产品依旧是市场的主流选择，其存续数量的增加反映了市场对稳健收益产品的持续需求。

　　“随着宏观市场环境变化，美国对华加征关税的政策落地，市场不确定性上升，理财产品的区间收益将面临更复杂的分化格局，投资者需采取审慎策略应对。”石书玥建议。

　　值得关注的是，今年以来，商业银行纷纷下调存款利率，连民营银行也逐渐走下“利率高地”。展望后市，存款利率下行可能会为理财市场带来怎样的影响？

　　“利率方面，4月以来多家银行下调存款利率，定期存款利率多数跌破2%，而银行理财年化收益率回升，收益差吸引投资者转移资金。同时，居民财富积累与投资观念转变，使其希望多元化配置资产，理财产品因收益较稳定且相比存款利率更高，受到低风险偏好投资者的青睐。”曾衡伟表示，“对理财市场而言，存款搬家带来增量资金，将推动理财规模回升，预计4月理财规模有所回升。理财公司或优化产品结构，增加权益类资产配置，推出更有吸引力的产品。此外，市场竞争将更加激烈，理财公司需提升投研、创新与服务能力，以吸引资金流入。”

　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。