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石家庄市(高邑县、栾城区、井陉矿区、藁城区、裕华区、灵寿县、长安区、晋州市、辛集市、赞皇县、无极县、深泽县、正定县、井陉县、赵县、行唐县、元氏县、新华区、桥西区、新乐市、鹿泉区、平山县)
玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、澄江市、江川区、华宁县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县)
云浮市(罗定市、新兴县、云安区、郁南县、云城区)
漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区)
焦作市(中站区、山阳区、马村区、沁阳市、修武县、武陟县、孟州市、温县、博爱县、解放区)
长春市(农安县、南关区、榆树市、德惠市、宽城区、公主岭市、朝阳区、九台区、绿园区、双阳区、二道区)
赣州市(崇义县、安远县、石城县、会昌县、兴国县、宁都县、上犹县、赣县区、章贡区、定南县、信丰县、全南县、南康区、于都县、龙南市、瑞金市、寻乌县、大余县)
巴中市(南江县、通江县、平昌县、巴州区、恩阳区)
玉林市(玉州区、福绵区、兴业县、博白县、陆川县、北流市、容县)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
张掖市(临泽县、山丹县、民乐县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)
太原市(晋源区、古交市、清徐县、娄烦县、迎泽区、杏花岭区、小店区、万柏林区、尖草坪区、阳曲县)
三门峡市(卢氏县、义马市、湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区)
眉山市(仁寿县、青神县、彭山区、丹棱县、洪雅县、东坡区)
昆明市(东川区、盘龙区、安宁市、五华区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、西山区、宜良县、官渡区、嵩明县、晋宁区、富民县、石林彝族自治县)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、元阳县、绿春县、泸西县、弥勒市、个旧市、红河县、建水县、蒙自市)
许昌市(襄城县、禹州市、长葛市、魏都区、建安区、鄢陵县)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
济源市
辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区、石拐区、土默特右旗、东河区、固阳县、白云鄂博矿区、青山区)
邯郸市(魏县、曲周县、临漳县、邱县、武安市、大名县、涉县、永年区、肥乡区、鸡泽县、广平县、馆陶县、丛台区、峰峰矿区、邯山区、成安县、复兴区、磁县)
宁夏回族自治区
崇左市(扶绥县、天等县、凭祥市、宁明县、江州区、大新县、龙州县)
陇南市(徽县、西和县、两当县、文县、礼县、宕昌县、武都区、康县、成县)
晋中市(寿阳县、介休市、左权县、榆社县、太谷区、祁县、昔阳县、榆次区、灵石县、平遥县、和顺县)
永州市(冷水滩区、道县、东安县、新田县、蓝山县、江华瑶族自治县、零陵区、江永县、双牌县、宁远县、祁阳市)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)
佳木斯市(同江市、东风区、富锦市、抚远市、向阳区、郊区、前进区、桦川县、汤原县、桦南县)
衡水市(桃城区、枣强县、深州市、阜城县、饶阳县、景县、武邑县、安平县、故城县、武强县、冀州区)
阳泉市(郊区、平定县、矿区、盂县、城区)
柳州市(融水苗族自治县、柳江区、城中区、柳南区、融安县、三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、柳北区、鱼峰区)
贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)
临沂市(河东区、费县、郯城县、莒南县、沂南县、罗庄区、临沭县、蒙阴县、平邑县、兰陵县、兰山区、沂水县)
厦门市(思明区、集美区、湖里区、同安区、海沧区、翔安区)
营口市(大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、站前区、老边区)
安庆市(宜秀区、潜山市、怀宁县、宿松县、迎江区、岳西县、桐城市、太湖县、望江县、大观区)
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)
抚州市(南丰县、南城县、临川区、宜黄县、崇仁县、黎川县、资溪县、金溪县、东乡区、乐安县、广昌县)
镇江市(丹徒区、丹阳市、京口区、句容市、润州区、扬中市)
驻马店市(泌阳县、新蔡县、确山县、汝南县、驿城区、上蔡县、遂平县、正阳县、平舆县、西平县)
铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)
佛山市(三水区、南海区、顺德区、高明区、禅城区)
阿克苏地区(沙雅县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、乌什县、柯坪县、新和县、温宿县)
宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区、泗阳县)
庆阳市(华池县、庆城县、镇原县、正宁县、西峰区、宁县、环县、合水县)
咸阳市(渭城区、淳化县、彬州市、礼泉县、武功县、三原县、旬邑县、乾县、长武县、泾阳县、杨陵区、兴平市、永寿县、秦都区)
邢台市(临城县、南宫市、柏乡县、内丘县、南和区、宁晋县、新河县、任泽区、清河县、广宗县、平乡县、襄都区、威县、隆尧县、信都区、临西县、沙河市、巨鹿县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)
天水市(秦州区、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、麦积区、武山县、秦安县)
天津市(滨海新区、津南区、东丽区、宁河区、南开区、河西区、宝坻区、武清区、河北区、和平区、红桥区、北辰区、静海区、蓟州区、河东区、西青区)
阿勒泰地区(富蕴县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、布尔津县)
河池市(宜州区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、东兰县、凤山县、金城江区、南丹县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县)
本溪市(溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区)
泰安市(东平县、新泰市、宁阳县、肥城市、泰山区、岱岳区)
喀什地区(疏勒县、岳普湖县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、莎车县、喀什市、疏附县、叶城县、英吉沙县、麦盖提县)
上海市(青浦区、静安区、金山区、虹口区、普陀区、松江区、黄浦区、崇明区、奉贤区、长宁区、徐汇区、闵行区、宝山区、嘉定区、浦东新区、杨浦区)
台州市(黄岩区、椒江区、仙居县、温岭市、天台县、玉环市、路桥区、临海市、三门县)
伊犁哈萨克自治州(奎屯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、昭苏县、新源县、霍城县、伊宁县、巩留县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市)
沧州市(献县、孟村回族自治县、东光县、盐山县、肃宁县、新华区、吴桥县、南皮县、沧县、任丘市、海兴县、黄骅市、河间市、青县、泊头市、运河区)
吴忠市(盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、同心县)
荆州市(松滋市、公安县、沙市区、江陵县、监利市、荆州区、洪湖市、石首市)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、镶黄旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特左旗)
商丘市(柘城县、民权县、永城市、宁陵县、睢阳区、虞城县、夏邑县、梁园区、睢县)
唐山市(丰南区、玉田县、开平区、遵化市、路北区、迁安市、乐亭县、丰润区、迁西县、滦州市、曹妃甸区、滦南县、古冶区、路南区)
乐山市(沙湾区、马边彝族自治县、五通桥区、夹江县、金口河区、市中区、峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、犍为县、井研县)
泰州市(兴化市、泰兴市、海陵区、高港区、靖江市、姜堰区)
萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、芦溪县、上栗县)
梧州市(龙圩区、蒙山县、岑溪市、万秀区、长洲区、苍梧县、藤县)
濮阳市(华龙区、南乐县、濮阳县、清丰县、台前县、范县)
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兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗)
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兰州市(安宁区、西固区、皋兰县、榆中县、红古区、七里河区、永登县、城关区)
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徐州市(云龙区、铜山区、邳州市、睢宁县、泉山区、沛县、鼓楼区、新沂市、丰县、贾汪区)
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威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)
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文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、西畴县、麻栗坡县、马关县、富宁县、文山市、丘北县)
随州市(曾都区、随县、广水市)
北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)
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韶关市(浈江区、仁化县、翁源县、新丰县、乳源瑶族自治县、曲江区、乐昌市、南雄市、武江区、始兴县)
扬州市(江都区、广陵区、高邮市、仪征市、邗江区、宝应县)
岳阳市(湘阴县、云溪区、岳阳楼区、华容县、汨罗市、临湘市、平江县、君山区、岳阳县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)
日喀则市(仲巴县、吉隆县、谢通门县、桑珠孜区、萨嘎县、亚东县、聂拉木县、萨迦县、白朗县、南木林县、康马县、昂仁县、定结县、仁布县、拉孜县、岗巴县、江孜县、定日县)
衢州市(开化县、柯城区、常山县、龙游县、江山市、衢江区)
襄阳市(老河口市、襄州区、谷城县、襄城区、宜城市、南漳县、樊城区、枣阳市、保康县)
吉林市(昌邑区、船营区、舒兰市、丰满区、桦甸市、龙潭区、蛟河市、磐石市、永吉县)
一家表现优异的日本股票基金在过去几个月增持了三菱房地产(MITEY.US)的股票。该基金认为,在日本房地产行业仍然具有吸引力的背景下,通胀将提升其收入。
OrbisInvestmentManagement的日本股票策略基金今年的表现超过了98%的同行。该公司日本部门主管TsukasaTokikuni表示,他们重新评估了这家日本最大房地产开发商所拥有的全部房地产的价值,“结果发现股价远低于这些资产的真实价值”。TsukasaTokikuni指出,“大多数情况下,这些房地产的估值20多年来都没有重新评估过”,原因是缺乏相关会计准则来维持该估值的及时更新。
日本通胀的回归吸引了海外投资者进入日本房地产市场、买入房地产开发商股票,尽管他们也在关注贸易战导致全球经济放缓的风险。激进投资者ElliottInvestmentManagement已持有另一家主要开发商住友不动产(SumitomoRealty&DevelopmentCo.)的大量股份,而保德信金融集团(PrudentialFinancialInc.)的房地产部门在第一季度向亚太地区房地产投资了约9亿美元,其中大部分投资位于日本。
TsukasaTokikuni表示,三菱房地产可能会面临来自激进投资者的压力,要求其改善已跌至历史低位的估值。数据显示,三菱房地产的12个月远期市盈率约为16倍,而10年平均值约为22倍。
TsukasaTokikuni指出,日本利率上升可能会令市场担忧三菱房地产的成本增加,从而拖累其股价,但导致利率上升的通胀“实际上是积极的,因为它推高了销售额”,并提供了更大的租金上涨空间。
由于对利率上升的担忧令三菱房地产股价承压,该公司股价在过去一年下跌了10%,表现逊于同一时期内东证指数5%的跌幅。不过,TsukasaTokikuni表示,三菱房地产股价的波动并没有让Orbis的基金经理感到不安,他们愿意在需要的时候持有这些股票。他表示,“我们将尽可能地等待”,以看到三菱房地产的股价不再被低估。他补充称,如果三菱房地产的股价进一步下跌,他们可能会增持该公司的股份。
海外资产层面,受对等关税冲击、美债供给担忧影响,美元资产在4月初上演股、债、汇三杀,引发流动性担忧;后伴随大部分对等关税暂停,美股、美债压力缓和,但美元仍未止跌,黄金则受益于避险情绪大幅上涨。
国内方面,上周国内权益市场在关税冲突影响下窄幅震荡,万得全A周振幅不到3%,日均成交量减少到1.1万亿元附近,泓德基金表示,前期较为活跃的两融资金持续小幅净流出态势,与之相对应的是以汇金为主的国家队资金对宽基ETF的坚决买入,使得上证指数自4月8日以来实现了8连阳。
4月16日,国家统计局发布数据显示,一季度国民经济运行情况,高于全市场一致预期。泓德基金指出,2025年经济开局良好,“924”以来一揽子增量政策的积极效果正在持续显现,“两新”政策尤其是消费品以旧换新政策效果明显。
当前外部环境更趋复杂严峻,全球贸易保护主义快速升温,世界经济秩序受到重创,贸易数据平台Vizion数据显示,4月第一周前往美国的集装箱预订量相比前一周下降67%,从美国出发的集装箱预订量下降40%。在美方挥舞“关税大棒”扰乱全球经贸秩序、人为制造各种不确定性之时,泓德基金表示,我们可以从一些微观企业的细节去寻找投资的确定性。随着DeepSeek在年初的横空出世,中国追赶世界最先进AI的步伐从未停歇,互联网大厂一改过去几年的战略收缩,纷纷大幅调高未来一段时期的资本开支。作为人工智能最前沿的互联网大厂,这一轮对AI的加持和拥抱是战略层面、方向性的趋势,很可能演变成新一轮的产业扩张期。超大规模的经济体优势,是我们抵御各种风险挑战的底气所在,是“确定性”之基;推进高水平对外开放,是我们对世界的坚定承诺,是“确定性”之要。集中精力办好自己的事,坚定不移敞开大门,中国过去是、现在是、将来也必然是世界经济的重要确定性。
从债券市场看,短债4月初走强,因市场对降准期待较高。4月中旬后有所走弱,可能与降准落空、资金价格下行太慢、短券有负carry有关。长债在关税冲突期间迅速下行,而后开始震荡。泓德基金分析,上周因超长债发行计划超预期,30年长债收益率有所上行,10年债收益率继续稳定。如果降准降息落地,那么债市曲线有望陡峭化。
市场近期关心的点,一是中美贸易冲突会不会有所缓和?二是国内如何对冲。泓德基金分析,第一个问题,是否缓和存在高度的不确定性。目前能够看出的一些点包括:第一,Trump拥有极大的权力,牵制力量有限。第二,也并非完全没有边际调整、缓和的空间。从经济上,实施125%、145%的关税,后果极为严重,即便企业大量转口,预计也会剧烈影响双方的正常生产生活。抛开政治和民意考虑,阶段缓和对双方在经济上均是有利的。第二个问题,贸易冲突后,维护金融市场稳定最为坚决,国家队积极入市,央国企增加回购,央行承诺无限量支持汇金。降准降息还在等待当中。也许在节奏上,政策会一步步出台。国内预计会有政策,方向上应该是清晰的。
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新闻结尾
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