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烟台市(招远市、龙口市、福山区、莱山区、莱州市、栖霞市、芝罘区、海阳市、蓬莱区、莱阳市、牟平区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

商丘市(宁陵县、睢阳区、睢县、夏邑县、永城市、虞城县、柘城县、梁园区、民权县)

昆明市(嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、盘龙区、石林彝族自治县、安宁市、西山区、官渡区、宜良县、五华区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、富民县、呈贡区)  铜仁市(石阡县、碧江区、江口县、德江县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、思南县)

自贡市(贡井区、荣县、富顺县、大安区、自流井区、沿滩区)

朝阳市(建平县、双塔区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市)

赣州市(瑞金市、寻乌县、龙南市、崇义县、信丰县、于都县、安远县、兴国县、赣县区、章贡区、全南县、南康区、会昌县、定南县、宁都县、上犹县、大余县、石城县)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)  临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县)

襄阳市(樊城区、谷城县、南漳县、老河口市、保康县、宜城市、襄州区、枣阳市、襄城区)

漳州市(诏安县、芗城区、云霄县、龙文区、南靖县、龙海区、东山县、华安县、漳浦县、长泰区、平和县)

长沙市(岳麓区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、浏阳市、雨花区、开福区、望城区、天心区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

林芝市(工布江达县、巴宜区、朗县、米林市、察隅县、波密县、墨脱县)

昭通市(永善县、昭阳区、水富市、盐津县、镇雄县、鲁甸县、威信县、彝良县、巧家县、大关县、绥江县)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港北区、港南区)

东营市(河口区、东营区、垦利区、广饶县、利津县)

临汾市(浮山县、安泽县、乡宁县、吉县、洪洞县、大宁县、襄汾县、霍州市、曲沃县、永和县、尧都区、古县、隰县、翼城县、侯马市、汾西县、蒲县)

甘孜藏族自治州(雅江县、理塘县、道孚县、炉霍县、色达县、康定市、乡城县、丹巴县、泸定县、石渠县、白玉县、甘孜县、巴塘县、九龙县、稻城县、新龙县、德格县、得荣县)

枣庄市(滕州市、薛城区、台儿庄区、市中区、峄城区、山亭区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、锡林浩特市、苏尼特右旗)

滁州市(凤阳县、来安县、明光市、全椒县、琅琊区、天长市、定远县、南谯区)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

桂林市(荔浦市、资源县、七星区、灌阳县、恭城瑶族自治县、临桂区、平乐县、灵川县、永福县、叠彩区、雁山区、象山区、秀峰区、阳朔县、全州县、龙胜各族自治县、兴安县)

广元市(昭化区、朝天区、青川县、利州区、苍溪县、旺苍县、剑阁县)

安康市(紫阳县、汉滨区、岚皋县、平利县、白河县、旬阳市、石泉县、镇坪县、汉阴县、宁陕县)

内蒙古自治区

鹤岗市(兴山区、东山区、南山区、向阳区、萝北县、工农区、绥滨县、兴安区)

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张掖市(甘州区、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县)

百色市(乐业县、平果市、凌云县、那坡县、德保县、隆林各族自治县、西林县、田阳区、右江区、靖西市、田东县、田林县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

酒泉市(肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、玉门市)  合肥市(肥东县、长丰县、巢湖市、肥西县、瑶海区、包河区、庐阳区、庐江县、蜀山区)

衢州市(龙游县、衢江区、柯城区、江山市、常山县、开化县)

大连市(沙河口区、金州区、甘井子区、普兰店区、西岗区、瓦房店市、中山区、庄河市、旅顺口区、长海县)

九江市(庐山市、修水县、柴桑区、湖口县、濂溪区、德安县、共青城市、彭泽县、瑞昌市、都昌县、武宁县、永修县、浔阳区)海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

金昌市(永昌县、金川区)  抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新抚区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、尼勒克县、特克斯县、新源县)

成都市(大邑县、新津区、郫都区、青白江区、青羊区、龙泉驿区、彭州市、蒲江县、温江区、双流区、简阳市、都江堰市、金堂县、金牛区、邛崃市、崇州市、锦江区、成华区、新都区、武侯区)菏泽市(成武县、东明县、巨野县、单县、郓城县、鄄城县、曹县、牡丹区、定陶区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

台州市(三门县、天台县、黄岩区、椒江区、临海市、玉环市、路桥区、仙居县、温岭市)

芜湖市(南陵县、无为市、镜湖区、湾沚区、弋江区、鸠江区、繁昌区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

孝感市(云梦县、孝昌县、安陆市、汉川市、大悟县、孝南区、应城市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、格尔木市、都兰县、德令哈市、天峻县)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、涟源市、双峰县)

兰州市(城关区、榆中县、红古区、七里河区、皋兰县、安宁区、西固区、永登县)

榆林市(靖边县、神木市、横山区、子洲县、榆阳区、绥德县、清涧县、府谷县、米脂县、吴堡县、佳县、定边县)

广州市(南沙区、荔湾区、白云区、从化区、越秀区、天河区、增城区、番禺区、花都区、海珠区、黄埔区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

昌都市(类乌齐县、左贡县、芒康县、丁青县、贡觉县、洛隆县、卡若区、边坝县、八宿县、察雅县、江达县)

延安市(宝塔区、吴起县、洛川县、志丹县、子长市、黄龙县、黄陵县、延长县、延川县、安塞区、富县、宜川县、甘泉县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方