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甘孜藏族自治州(德格县、丹巴县、甘孜县、新龙县、道孚县、理塘县、石渠县、色达县、乡城县、九龙县、泸定县、巴塘县、白玉县、雅江县、康定市、炉霍县、稻城县、得荣县)

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、林周县、尼木县、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、达孜区)

河池市(巴马瑶族自治县、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县、南丹县、东兰县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、天峨县)

香港特别行政区  海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

攀枝花市(仁和区、东区、盐边县、西区、米易县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

和田地区(洛浦县、策勒县、民丰县、皮山县、和田县、于田县、和田市、墨玉县)

宣城市(郎溪县、宣州区、宁国市、绩溪县、泾县、广德市、旌德县)  塔城地区(塔城市、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、托里县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

阜新市(彰武县、清河门区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县、安源区)

榆林市(定边县、佳县、榆阳区、清涧县、子洲县、横山区、吴堡县、府谷县、米脂县、绥德县、靖边县、神木市)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

淮安市(盱眙县、淮阴区、金湖县、淮安区、涟水县、清江浦区、洪泽区)

烟台市(招远市、莱州市、蓬莱区、莱阳市、牟平区、海阳市、栖霞市、芝罘区、龙口市、福山区、莱山区)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、平湖市、秀洲区、南湖区、桐乡市、海宁市)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、恩阳区、平昌县)

郑州市(登封市、管城回族区、惠济区、中牟县、新密市、上街区、金水区、新郑市、二七区、中原区、巩义市、荥阳市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

德阳市(罗江区、广汉市、绵竹市、中江县、旌阳区、什邡市)

济宁市(梁山县、金乡县、曲阜市、汶上县、鱼台县、微山县、泗水县、任城区、兖州区、邹城市、嘉祥县)

漳州市(诏安县、云霄县、漳浦县、华安县、龙文区、龙海区、南靖县、芗城区、东山县、平和县、长泰区)

邢台市(柏乡县、宁晋县、信都区、新河县、南宫市、威县、隆尧县、任泽区、巨鹿县、沙河市、临城县、襄都区、南和区、内丘县、广宗县、平乡县、清河县、临西县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县、盈江县)

抚州市(崇仁县、金溪县、资溪县、南城县、黎川县、乐安县、东乡区、临川区、南丰县、宜黄县、广昌县)

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贺州市(八步区、平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县)

林芝市(察隅县、工布江达县、巴宜区、米林市、波密县、朗县、墨脱县)

金昌市(金川区、永昌县)

岳阳市(君山区、汨罗市、华容县、临湘市、岳阳县、云溪区、平江县、岳阳楼区、湘阴县)  徐州市(铜山区、新沂市、鼓楼区、邳州市、云龙区、沛县、丰县、贾汪区、睢宁县、泉山区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、石屏县、元阳县、屏边苗族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、个旧市、蒙自市、建水县、开远市、弥勒市、泸西县)

银川市(金凤区、永宁县、兴庆区、灵武市、贺兰县、西夏区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、鹤峰县、建始县、利川市、来凤县、咸丰县、巴东县)遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、船山区、射洪市)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、锡林浩特市)  杭州市(余杭区、钱塘区、上城区、西湖区、拱墅区、建德市、淳安县、富阳区、临平区、滨江区、临安区、萧山区、桐庐县)

达州市(渠县、达川区、大竹县、开江县、通川区、万源市、宣汉县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区)

佳木斯市(富锦市、抚远市、向阳区、桦南县、郊区、桦川县、前进区、东风区、汤原县、同江市)内江市(威远县、隆昌市、东兴区、资中县、市中区)

三明市(尤溪县、清流县、明溪县、沙县区、泰宁县、三元区、永安市、大田县、将乐县、建宁县、宁化县)

江门市(新会区、鹤山市、恩平市、江海区、开平市、台山市、蓬江区)

湛江市(廉江市、遂溪县、麻章区、徐闻县、赤坎区、吴川市、霞山区、雷州市、坡头区)

昌都市(察雅县、卡若区、八宿县、边坝县、江达县、类乌齐县、洛隆县、芒康县、贡觉县、左贡县、丁青县)

山南市(扎囊县、乃东区、桑日县、加查县、措美县、隆子县、曲松县、错那市、洛扎县、浪卡子县、贡嘎县、琼结县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、哈巴河县、布尔津县)

广西壮族自治区

五指山市(保亭黎族苗族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、万宁市、定安县、琼海市、昌江黎族自治县、文昌市、澄迈县)

铁岭市(清河区、开原市、铁岭县、昌图县、西丰县、调兵山市、银州区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

张家口市(张北县、阳原县、桥东区、康保县、涿鹿县、万全区、尚义县、下花园区、沽源县、赤城县、崇礼区、桥西区、怀安县、怀来县、蔚县、宣化区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

汉中市(南郑区、镇巴县、城固县、略阳县、宁强县、留坝县、西乡县、佛坪县、洋县、汉台区、勉县)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

石家庄市(赵县、赞皇县、新乐市、平山县、灵寿县、新华区、长安区、藁城区、裕华区、鹿泉区、高邑县、深泽县、行唐县、晋州市、井陉矿区、辛集市、桥西区、正定县、元氏县、栾城区、无极县、井陉县)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。