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全国服务区域:
崇左市(凭祥市、大新县、扶绥县、龙州县、宁明县、江州区、天等县)
通化市(通化县、东昌区、二道江区、柳河县、梅河口市、集安市、辉南县)
泰州市(靖江市、兴化市、高港区、泰兴市、海陵区、姜堰区)
安康市(石泉县、紫阳县、宁陕县、平利县、旬阳市、镇坪县、汉阴县、岚皋县、汉滨区、白河县)
岳阳市(君山区、汨罗市、临湘市、云溪区、平江县、岳阳楼区、湘阴县、岳阳县、华容县)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、博湖县、库尔勒市、若羌县、尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、轮台县、和静县)
沈阳市(于洪区、大东区、康平县、法库县、苏家屯区、和平区、新民市、沈河区、辽中区、铁西区、浑南区、皇姑区、沈北新区)
肇庆市(四会市、封开县、德庆县、端州区、鼎湖区、高要区、广宁县、怀集县)
河源市(和平县、源城区、龙川县、东源县、连平县、紫金县)
西安市(周至县、长安区、碑林区、未央区、高陵区、新城区、临潼区、莲湖区、鄠邑区、阎良区、灞桥区、雁塔区、蓝田县)
玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、治多县)
果洛藏族自治州(玛多县、久治县、班玛县、玛沁县、达日县、甘德县)
呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、根河市)
吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县)
南充市(顺庆区、西充县、营山县、蓬安县、嘉陵区、阆中市、仪陇县、高坪区、南部县)
吉安市(峡江县、万安县、永丰县、永新县、吉州区、泰和县、井冈山市、吉安县、遂川县、青原区、吉水县、安福县、新干县)
郴州市(汝城县、永兴县、苏仙区、安仁县、北湖区、嘉禾县、宜章县、桂东县、临武县、资兴市、桂阳县)
昌都市(边坝县、八宿县、左贡县、卡若区、丁青县、贡觉县、察雅县、类乌齐县、洛隆县、芒康县、江达县)
包头市(土默特右旗、东河区、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区)
东莞市
长沙市(开福区、天心区、宁乡市、芙蓉区、长沙县、浏阳市、雨花区、望城区、岳麓区)
自贡市(自流井区、荣县、沿滩区、大安区、富顺县、贡井区)
济南市(平阴县、天桥区、莱芜区、济阳区、历下区、章丘区、商河县、钢城区、历城区、槐荫区、市中区、长清区)
丽江市(华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、浚县、鹤山区)
韶关市(翁源县、武江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、曲江区、始兴县、浈江区、仁化县、南雄市、新丰县)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、天峻县、都兰县、德令哈市、格尔木市)
四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区、梨树县)
杭州市(淳安县、富阳区、萧山区、建德市、拱墅区、余杭区、临平区、上城区、西湖区、滨江区、钱塘区、桐庐县、临安区)
承德市(围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、平泉市、承德县、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区、兴隆县、滦平县、隆化县、鹰手营子矿区)
儋州市
荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区)
北京市(丰台区、顺义区、东城区、西城区、昌平区、门头沟区、通州区、延庆区、平谷区、海淀区、石景山区、怀柔区、朝阳区、密云区、大兴区、房山区)
安庆市(大观区、宿松县、怀宁县、望江县、岳西县、太湖县、桐城市、迎江区、潜山市、宜秀区)
德州市(庆云县、德城区、平原县、禹城市、齐河县、陵城区、临邑县、宁津县、乐陵市、夏津县、武城县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
烟台市(蓬莱区、莱阳市、海阳市、栖霞市、莱山区、莱州市、招远市、龙口市、福山区、芝罘区、牟平区)
铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)
哈尔滨市(道外区、尚志市、巴彦县、呼兰区、南岗区、道里区、宾县、香坊区、松北区、双城区、延寿县、方正县、五常市、通河县、阿城区、平房区、木兰县、依兰县)
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铁岭市(调兵山市、铁岭县、昌图县、西丰县、开原市、银州区、清河区)
赣州市(章贡区、定南县、上犹县、大余县、寻乌县、信丰县、石城县、赣县区、崇义县、南康区、宁都县、瑞金市、兴国县、安远县、全南县、会昌县、于都县、龙南市)
白城市(洮北区、洮南市、大安市、通榆县、镇赉县)
佛山市(三水区、顺德区、南海区、禅城区、高明区)
日喀则市(萨迦县、南木林县、昂仁县、亚东县、定日县、桑珠孜区、白朗县、谢通门县、江孜县、拉孜县、仲巴县、康马县、岗巴县、聂拉木县、仁布县、萨嘎县、吉隆县、定结县)
阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、青河县、吉木乃县、哈巴河县)
菏泽市(郓城县、成武县、牡丹区、曹县、单县、鄄城县、东明县、巨野县、定陶区)
巴中市(平昌县、通江县、巴州区、恩阳区、南江县)
那曲市(色尼区、索县、嘉黎县、安多县、比如县、聂荣县、双湖县、申扎县、班戈县、巴青县、尼玛县)
金华市(永康市、义乌市、婺城区、磐安县、东阳市、金东区、兰溪市、武义县、浦江县)
兰州市(榆中县、永登县、安宁区、七里河区、城关区、红古区、皋兰县、西固区)
广安市(岳池县、广安区、前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市)
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阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)
北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)
昭通市(大关县、威信县、盐津县、绥江县、镇雄县、彝良县、永善县、鲁甸县、巧家县、昭阳区、水富市)
天水市(秦安县、武山县、麦积区、秦州区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县)
广州市(天河区、荔湾区、海珠区、增城区、黄埔区、从化区、南沙区、越秀区、白云区、番禺区、花都区)
揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、惠来县、榕城区)
楚雄彝族自治州(元谋县、武定县、双柏县、南华县、楚雄市、大姚县、禄丰市、姚安县、永仁县、牟定县)
朔州市(应县、朔城区、平鲁区、右玉县、怀仁市、山阴县)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、贞丰县、普安县、晴隆县、兴仁市、兴义市、册亨县)
百色市(德保县、田阳区、凌云县、隆林各族自治县、右江区、那坡县、靖西市、田林县、平果市、田东县、乐业县、西林县)
石家庄市(井陉矿区、赵县、桥西区、晋州市、平山县、高邑县、栾城区、长安区、行唐县、深泽县、藁城区、赞皇县、元氏县、井陉县、新乐市、正定县、鹿泉区、裕华区、无极县、辛集市、灵寿县、新华区)
广西壮族自治区
咸阳市(泾阳县、长武县、淳化县、礼泉县、彬州市、杨陵区、秦都区、乾县、武功县、旬邑县、渭城区、永寿县、三原县、兴平市)
平顶山市(卫东区、汝州市、新华区、叶县、湛河区、郏县、舞钢市、石龙区、宝丰县、鲁山县)
庆阳市(宁县、合水县、环县、镇原县、正宁县、西峰区、庆城县、华池县)
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本报记者 吴晓璐
4月18日召开的国务院常务会议(以下简称“国常会”)提出,要持续稳定股市。
从去年9月份以来,高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”,股市稳定,不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心,为科技创新、产业转型升级提供资金支持,还可以通过股市“财富效应”促进消费,助力扩内需。此外,在全球股市波动加剧的背景下,我国股市稳定,还将吸引全球避险资金。
政策工具向常态化治理演进
去年9月份召开的中共中央政治局会议提出,要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议,以及今年的《政府工作报告》均提出,“稳住楼市股市”。
自去年9月份以来,为了稳住股市,多部门出台举措,打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地,入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效,中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作,金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面,据Wind资讯数据统计,截至4月20日,494家上市公司累计披露523单回购增持贷款,贷款金额上限合计1065.79亿元。
4月初,全球股市波动加剧,中央汇金投资有限责任公司(以下简称“中央汇金”)出手增持ETF,并明确类“平准基金”定位,央行等多部门表态,多家央企真金白银护盘,A股韧性凸显。
在此背景下,此次国常会提出,“要持续稳定股市,持续推动房地产市场平稳健康发展”,进一步凸显稳股市对经济的重要意义。
“在当前国内外经济环境复杂多变的背景下,国常会再度强调‘要持续稳定股市’,既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措,更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示,从经济意义看,稳定股市是多重目标的协同:首先,通过财富效应提振居民消费意愿,促进内需循环;其次,引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集,推动产业结构升级;最后,在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下,以稳定的资本市场吸引全球避险资金,强化中国作为全球资金“避风港”的定位。
“去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中,已经多次提及防范外部冲击。同时,稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示,一方面,股市是经济的“晴雨表”,稳定股票市场有利于提振信心;另一方面,当前稳增长政策对相关需求形成支撑,尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入,从而带动消费“水涨船高”,将成为消费可持续发展之路,稳定股市,有利于拓宽居民财产性收入渠道。
另外,国常会提出,“相关举措一旦推出,要直达企业和群众,提高落地效率,确保实施效果。”在章俊看来,政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求,强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性,标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。
进一步完善稳市机制
章俊表示,推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”,包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升,以及央企市值管理与分红回购的常态化。
从公开信息来看,险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日,第二批保险资金长期股票投资试点(以下简称“试点”)迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前,第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地,加上第二批试点额度1120亿元,试点规模累计达到1620亿元。另外,获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外,第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。
长周期考核制度即将出台,有助于加大资金的中长期投资力度。据悉,财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作,将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外,证监会将推出公募基金改革方案,进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。
“后续,中长期资金的考核机制有待细化落地,打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示,同时,监管部门可能将进一步完善稳市机制,如优化类“平准基金”的运作机制,提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外,持续提高上市公司质量和回报股东力度,让投资者形成稳定回报预期,加强交易监管,严惩违规行为,推动市场稳健运行。
章俊表示,预计增量政策将聚焦三方面,首先,完善资本市场基础制度,包括优化退市机制、加速劣质企业出清,强化对控股股东减持的穿透式监管,以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资;其次,丰富政策工具箱,如推动类“平准基金”转向常态化运作,并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求;最后,强化内外市场协同,包括深化跨境审计监管合作,以及扩大衍生品监测范围,以防控高频量化策略的顺周期风险。
中国资产重估逻辑未变
从基本面来看,今年一季度我国经济超预期,实现“开门红”,为A股提供支撑。据国家统计局数据,一季度国内生产总值318758亿元,按不变价格计算,同比增长5.4%,比上年四季度环比增长1.2%。
另外,上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计,截至4月20日记者发稿,有309家上市公司披露2025年一季报,其中,208家公司营业收入同比增长,占比67.31%;192家公司归母净利润同比增长,占比62.14%。其中,电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。
中央汇金等“国家队”增持托底,市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加,全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计,截至4月20日,全部ETF达到40147.98亿元,其中股票型ETF为29528.00亿元。
章俊认为,A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看,市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期,将为市场提供“下有底”的支撑。
从中长期视角看,中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确,人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线,叠加企业盈利增速触底回升,科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看,目前,A股主要指数估值仍存在上升空间,叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期,中长期增量资金潜力可期。
贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示,在当前背景下,中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后,宏观政策更加灵活有力,监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来,中国政策思路出现了很多积极的变化,如消费方面,在以旧换新的基础上更加重视收入增长,更加重视财富效应等;在科技发展方面更加尊重企业主体,提高投资容错空间。
金价在亚洲市场早盘上涨,受到全球贸易不确定性下可能出现的避险需求提振。现货黄金上涨0.6%,报每盎司3,347.33美元。GivTrade董事长兼创始人HassanFawaz表示,贸易谈判缺乏明确的时间表继续令投资者保持谨慎。欧洲央行最近的降息可能会提高该贵金属在低收益率环境下的吸引力。投资者的关注点可能集中在美国宏观经济数据和贸易方面的任何新进展上。
新闻结尾
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