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伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁县、新源县、特克斯县、霍尔果斯市、巩留县、霍城县、尼勒克县)

阜新市(彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区、细河区、清河门区)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

十堰市(竹山县、郧西县、茅箭区、丹江口市、竹溪县、郧阳区、张湾区、房县)  中山市

通化市(通化县、梅河口市、柳河县、东昌区、二道江区、集安市、辉南县)

孝感市(大悟县、汉川市、云梦县、孝昌县、孝南区、安陆市、应城市)

呼伦贝尔市(海拉尔区、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、牙克石市、额尔古纳市、根河市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗)安庆市(潜山市、望江县、迎江区、桐城市、岳西县、太湖县、宜秀区、宿松县、怀宁县、大观区)

承德市(承德县、平泉市、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、滦平县、鹰手营子矿区、双桥区、双滦区、围场满族蒙古族自治县、隆化县)  淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

三明市(三元区、沙县区、明溪县、将乐县、大田县、建宁县、泰宁县、尤溪县、清流县、宁化县、永安市)

清远市(清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、阳山县、清新区)

绵阳市(盐亭县、平武县、安州区、游仙区、梓潼县、三台县、江油市、北川羌族自治县、涪城区)

抚州市(东乡区、黎川县、资溪县、崇仁县、金溪县、广昌县、南城县、宜黄县、乐安县、临川区、南丰县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

三沙市(西沙区、南沙区)

宁波市(象山县、奉化区、海曙区、江北区、余姚市、北仑区、慈溪市、宁海县、鄞州区、镇海区)

来宾市(象州县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县)

大连市(庄河市、西岗区、瓦房店市、旅顺口区、长海县、甘井子区、金州区、中山区、沙河口区、普兰店区)

陇南市(两当县、西和县、徽县、康县、礼县、文县、宕昌县、武都区、成县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

嘉峪关市

淮安市(淮阴区、洪泽区、涟水县、盱眙县、清江浦区、淮安区、金湖县)

包头市(石拐区、固阳县、九原区、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗)

赤峰市(巴林右旗、克什克腾旗、松山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、翁牛特旗、宁城县、红山区、巴林左旗、林西县、敖汉旗)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

香港特别行政区

柳州市(柳南区、鹿寨县、柳北区、柳江区、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳城县、融安县、融水苗族自治县)

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湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区)

宁夏回族自治区

惠州市(博罗县、龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县)

许昌市(长葛市、魏都区、鄢陵县、禹州市、襄城县、建安区)  衡阳市(衡阳县、耒阳市、珠晖区、衡南县、衡山县、常宁市、南岳区、雁峰区、蒸湘区、石鼓区、衡东县、祁东县)

开封市(禹王台区、通许县、鼓楼区、兰考县、顺河回族区、龙亭区、祥符区、杞县、尉氏县)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区)

哈尔滨市(南岗区、阿城区、松北区、平房区、方正县、通河县、双城区、香坊区、宾县、依兰县、尚志市、道外区、五常市、木兰县、道里区、巴彦县、延寿县、呼兰区)武汉市(硚口区、汉南区、江夏区、江汉区、青山区、江岸区、汉阳区、洪山区、武昌区、东西湖区、蔡甸区、黄陂区、新洲区)

阳泉市(平定县、矿区、盂县、城区、郊区)  自贡市(富顺县、荣县、自流井区、大安区、贡井区、沿滩区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县、永德县)

忻州市(保德县、五台县、代县、宁武县、偏关县、静乐县、河曲县、忻府区、定襄县、神池县、五寨县、岢岚县、原平市、繁峙县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市)甘孜藏族自治州(巴塘县、康定市、德格县、稻城县、炉霍县、得荣县、理塘县、九龙县、雅江县、乡城县、丹巴县、泸定县、新龙县、石渠县、道孚县、色达县、白玉县、甘孜县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、南华县、武定县、元谋县、永仁县、双柏县、大姚县、楚雄市、牟定县、姚安县)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

青岛市(崂山区、市南区、胶州市、李沧区、平度市、莱西市、黄岛区、市北区、即墨区、城阳区)

深圳市(龙华区、龙岗区、罗湖区、南山区、光明区、福田区、盐田区、宝安区、坪山区)

鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇滨区、淇县)

齐齐哈尔市(龙沙区、泰来县、富拉尔基区、建华区、铁锋区、克东县、富裕县、甘南县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、依安县、昂昂溪区、讷河市、拜泉县、龙江县、克山县)

贵阳市(南明区、清镇市、云岩区、开阳县、修文县、乌当区、息烽县、花溪区、观山湖区、白云区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

苏州市(太仓市、相城区、虎丘区、张家港市、吴中区、常熟市、吴江区、昆山市、姑苏区)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市)

阿里地区(日土县、札达县、普兰县、革吉县、措勤县、噶尔县、改则县)

毕节市(纳雍县、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区、黔西市、织金县)

驻马店市(驿城区、确山县、上蔡县、新蔡县、泌阳县、正阳县、西平县、汝南县、平舆县、遂平县)

广州市(番禺区、从化区、海珠区、荔湾区、增城区、越秀区、白云区、南沙区、天河区、花都区、黄埔区)

天津市(东丽区、河北区、北辰区、南开区、宁河区、西青区、武清区、蓟州区、和平区、静海区、津南区、宝坻区、河东区、滨海新区、红桥区、河西区)

喀什地区(喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、莎车县、麦盖提县、英吉沙县、疏附县、疏勒县、岳普湖县、叶城县、泽普县、巴楚县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。