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喀什地区(泽普县、麦盖提县、叶城县、英吉沙县、巴楚县、莎车县、疏勒县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、伽师县、疏附县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

北京市(朝阳区、密云区、延庆区、顺义区、昌平区、石景山区、西城区、通州区、房山区、海淀区、平谷区、怀柔区、大兴区、门头沟区、丰台区、东城区)

来宾市(兴宾区、象州县、忻城县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县)  张家口市(阳原县、桥东区、沽源县、蔚县、怀来县、康保县、尚义县、桥西区、宣化区、万全区、崇礼区、涿鹿县、赤城县、张北县、怀安县、下花园区)

济宁市(微山县、汶上县、任城区、梁山县、邹城市、兖州区、鱼台县、金乡县、嘉祥县、曲阜市、泗水县)

南昌市(南昌县、西湖区、安义县、红谷滩区、东湖区、青云谱区、新建区、进贤县、青山湖区)

萍乡市(上栗县、莲花县、安源区、芦溪县、湘东区)

吉林市(龙潭区、舒兰市、永吉县、桦甸市、船营区、丰满区、磐石市、蛟河市、昌邑区)  铁岭市(清河区、昌图县、铁岭县、调兵山市、开原市、银州区、西丰县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

永州市(江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、双牌县、宁远县、蓝山县、新田县、祁阳市、东安县、零陵区、道县)

崇左市(天等县、凭祥市、宁明县、江州区、龙州县、大新县、扶绥县)

株洲市(天元区、攸县、渌口区、石峰区、芦淞区、茶陵县、醴陵市、荷塘区、炎陵县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

许昌市(襄城县、建安区、魏都区、禹州市、长葛市、鄢陵县)

济南市(历下区、天桥区、历城区、槐荫区、商河县、平阴县、莱芜区、市中区、钢城区、章丘区、济阳区、长清区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、乾安县、宁江区)

肇庆市(德庆县、怀集县、广宁县、鼎湖区、高要区、封开县、四会市、端州区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

泰州市(兴化市、泰兴市、高港区、海陵区、姜堰区、靖江市)

镇江市(句容市、丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、京口区)

安康市(紫阳县、宁陕县、旬阳市、白河县、石泉县、镇坪县、平利县、汉阴县、汉滨区、岚皋县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县)

四平市(铁西区、铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

石家庄市(井陉矿区、灵寿县、井陉县、无极县、鹿泉区、长安区、栾城区、藁城区、元氏县、行唐县、桥西区、平山县、裕华区、新华区、新乐市、晋州市、辛集市、高邑县、正定县、深泽县、赵县、赞皇县)

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丽水市(青田县、遂昌县、缙云县、龙泉市、云和县、庆元县、松阳县、景宁畲族自治县、莲都区)

南京市(栖霞区、高淳区、玄武区、浦口区、溧水区、江宁区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、雨花台区、六合区)

安庆市(迎江区、怀宁县、太湖县、宜秀区、望江县、潜山市、大观区、岳西县、宿松县、桐城市)

汕头市(南澳县、濠江区、潮南区、金平区、潮阳区、龙湖区、澄海区)  烟台市(龙口市、牟平区、海阳市、福山区、莱州市、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、芝罘区、莱山区、招远市)

邵阳市(城步苗族自治县、北塔区、邵东市、隆回县、新宁县、武冈市、绥宁县、新邵县、双清区、大祥区、邵阳县、洞口县)

昆明市(官渡区、东川区、晋宁区、石林彝族自治县、五华区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、宜良县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、嵩明县、西山区)

庆阳市(合水县、环县、庆城县、宁县、西峰区、镇原县、华池县、正宁县)阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

青岛市(崂山区、市北区、市南区、平度市、黄岛区、即墨区、胶州市、莱西市、城阳区、李沧区)  阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、福海县)

陇南市(两当县、宕昌县、康县、成县、西和县、文县、徽县、礼县、武都区)

襄阳市(谷城县、枣阳市、樊城区、老河口市、南漳县、宜城市、襄城区、保康县、襄州区)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、昌黎县、海港区、北戴河区)唐山市(迁西县、滦州市、丰润区、曹妃甸区、玉田县、滦南县、迁安市、遵化市、路南区、路北区、古冶区、开平区、乐亭县、丰南区)

绥化市(绥棱县、安达市、望奎县、北林区、明水县、海伦市、庆安县、兰西县、肇东市、青冈县)

濮阳市(台前县、华龙区、濮阳县、清丰县、范县、南乐县)

商丘市(宁陵县、睢阳区、睢县、夏邑县、柘城县、虞城县、梁园区、永城市、民权县)

大连市(甘井子区、金州区、长海县、普兰店区、沙河口区、西岗区、中山区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、山城区、淇县)

拉萨市(尼木县、曲水县、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、林周县、当雄县、达孜区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、龙江县、泰来县、碾子山区、依安县、昂昂溪区、富裕县、建华区、克山县、拜泉县、龙沙区、讷河市、克东县、甘南县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区)

运城市(平陆县、永济市、稷山县、闻喜县、绛县、万荣县、河津市、临猗县、新绛县、芮城县、夏县、垣曲县、盐湖区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、北票市、龙城区、建平县、双塔区)

保定市(竞秀区、望都县、雄县、易县、清苑区、安国市、安新县、阜平县、曲阳县、涞水县、容城县、顺平县、满城区、定州市、徐水区、涿州市、博野县、蠡县、莲池区、定兴县、唐县、高碑店市、涞源县、高阳县)

合肥市(庐阳区、肥东县、蜀山区、长丰县、巢湖市、庐江县、包河区、肥西县、瑶海区)

三门峡市(义马市、灵宝市、湖滨区、陕州区、渑池县、卢氏县)

南通市(崇川区、海门区、如东县、启东市、海安市、如皋市、通州区)

衡阳市(衡东县、珠晖区、衡阳县、南岳区、衡南县、祁东县、雁峰区、衡山县、蒸湘区、石鼓区、常宁市、耒阳市)

锦州市(凌河区、古塔区、凌海市、义县、北镇市、黑山县、太和区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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