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巴音郭楞蒙古自治州(和静县、轮台县、库尔勒市、若羌县、博湖县、尉犁县、和硕县、且末县、焉耆回族自治县)
荆州市(沙市区、石首市、洪湖市、江陵县、公安县、监利市、松滋市、荆州区)
铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)
无锡市(新吴区、惠山区、锡山区、江阴市、滨湖区、宜兴市、梁溪区) 焦作市(博爱县、孟州市、解放区、沁阳市、马村区、温县、中站区、山阳区、修武县、武陟县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、南华县、姚安县、楚雄市、大姚县、武定县、永仁县、双柏县、禄丰市)
安庆市(望江县、宜秀区、太湖县、大观区、潜山市、怀宁县、迎江区、岳西县、宿松县、桐城市)
南宁市(隆安县、邕宁区、兴宁区、青秀区、良庆区、横州市、马山县、江南区、西乡塘区、武鸣区、上林县、宾阳县) 宁德市(福安市、福鼎市、蕉城区、周宁县、寿宁县、屏南县、古田县、霞浦县、柘荣县)
芜湖市(镜湖区、弋江区、繁昌区、无为市、鸠江区、南陵县、湾沚区)
株洲市(荷塘区、渌口区、芦淞区、茶陵县、天元区、炎陵县、醴陵市、石峰区、攸县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、囊谦县、玉树市、治多县、杂多县)
河池市(天峨县、东兰县、凤山县、都安瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)
日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
宜昌市(秭归县、枝江市、西陵区、伍家岗区、当阳市、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、宜都市、点军区、远安县、兴山县、五峰土家族自治县)
平顶山市(叶县、新华区、鲁山县、石龙区、汝州市、宝丰县、湛河区、郏县、舞钢市、卫东区)
龙岩市(漳平市、长汀县、连城县、新罗区、上杭县、武平县、永定区)
梧州市(藤县、龙圩区、蒙山县、岑溪市、长洲区、万秀区、苍梧县)
周口市(西华县、沈丘县、鹿邑县、郸城县、商水县、扶沟县、项城市、川汇区、淮阳区、太康县)
南通市(如东县、启东市、崇川区、海安市、通州区、如皋市、海门区)
邵阳市(双清区、新邵县、城步苗族自治县、北塔区、大祥区、武冈市、新宁县、隆回县、洞口县、邵东市、邵阳县、绥宁县)
鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗)
黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、爱辉区、五大连池市、孙吴县)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
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赤峰市(宁城县、林西县、红山区、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗、元宝山区)
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乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、新市区、达坂城区、水磨沟区、天山区、头屯河区)
蚌埠市(五河县、固镇县、龙子湖区、禹会区、淮上区、蚌山区、怀远县)
本溪市(明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、南芬区)
福州市(鼓楼区、罗源县、长乐区、晋安区、连江县、马尾区、永泰县、闽侯县、台江区、平潭县、闽清县、仓山区、福清市) 南阳市(淅川县、新野县、社旗县、宛城区、唐河县、南召县、桐柏县、内乡县、卧龙区、邓州市、方城县、镇平县、西峡县)
驻马店市(确山县、西平县、遂平县、泌阳县、新蔡县、驿城区、汝南县、上蔡县、平舆县、正阳县)
安阳市(安阳县、林州市、殷都区、龙安区、文峰区、北关区、内黄县、滑县、汤阴县)
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黔南布依族苗族自治州(荔波县、平塘县、贵定县、都匀市、瓮安县、三都水族自治县、龙里县、独山县、福泉市、罗甸县、长顺县、惠水县) 东营市(东营区、垦利区、广饶县、利津县、河口区)
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十堰市(张湾区、竹溪县、房县、郧阳区、竹山县、郧西县、茅箭区、丹江口市)
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3月份,人民币贷款增加约3.64万亿元,同比多增0.55万亿元。其中,企业贷款新增28400亿元,同比多增5000亿元;住户贷款增加9853亿元,同比多增447亿元。这些跃动的数字,是微观主体活力上升的生动写照,更是中国经济运行态势向好的有力注脚。
企业贷款的强势表现是3月份金融数据的一大亮点。尤其是短期贷款增加1.44万亿元,同比增长4600亿元,成为企业贷款的主要支撑项,这表明企业的生产经营活动正在加快恢复,融资需求也在稳步回升。尽管企业中长期贷款同比少增200亿元,但考虑到地方债务置换等因素的影响,企业信贷的整体表现依然强劲。
与此同时,居民贷款的回暖同样令人瞩目。住户中长期贷款增加5047亿元,同比多增531亿元,与重点房地产市场的“小阳春”形成呼应。3月份,30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上,成交回暖带动个人住房贷款投放增多。提前还款的情况在降低存量房贷利率后有较大缓解,也对居民中长期贷款增长产生了积极影响。此外,在大力提振消费和强化金融支持下,消费贷款增势向好,进一步支撑了居民贷款的增长。
信贷向好的背后,离不开政策的春风化雨。去年四季度以来,一系列宏观政策发力,有效扭转社会预期。今年开年,积极的财政政策靠前发力,政府债券发行和财政支出节奏明显加快,重大项目建设也在加速落地。适度宽松的货币政策持续发力,3月份企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.3%,个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%,均处于较低水平。多项宏观政策协同发力,共同推动了信贷需求的回升。
3月末M1增速上行进一步表明了市场信心在逐步增强,经济内生动力在不断积聚。尽管全球经济环境仍存在不确定性,但我国经济的韧性和潜力不容低估。最新公布的一季度经济数据显示,中国国内生产总值达318758亿元,同比增长5.4%。这一速度在全球主要经济体中名列前茅,充分彰显了中国经济的强大韧性与底气。
我国超大规模内需市场回旋余地大且富有活力,完整的产业链和强大的制造业基础使我国在全球供应链中占据关键地位,持续的科技创新和产业升级也为经济注入源源不绝的增长动力。同时,我国宏观政策工具箱储备充足,能够有效应对外部环境的不确定性变化,为经济稳定增长提供有力保障。
眼下,春季里的最后一个节气谷雨将至。谷雨取自“雨生百谷”之意,生动概括了雨水对农作物生长的关键作用。雨水之于农作物,也恰如金融活水之于实体经济。可以预见的是,随着各项政策进一步落地显效,金融活水将更好润泽实体经济发展。我们也有理由相信,未来中国经济的内生动力还将不断增强,并为世界经济增长注入更多中国动能。
2024年9月,证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(简称“并购六条”),随后,北京、上海、广东、四川等多地相继出台了支持企业并购的相关文件或政策举措。其中,上海、深圳、安徽等地更是单独发文支持企业并购重组。在中央与地方政策的共振下,并购重组正处在政策红利期和窗口期。
据Wind数据统计,2025年一季度,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)共披露1647起并购事件,同比上升0.98%;交易规模约7779亿元,同比上升约115.30%,市场活跃度显著提升。从各参与方的并购目的分布来看,横向整合类的并购事件以456亿元规模占到总体交易规模的6.78%,战略合作和资产调整分别以439亿元和116亿元占到总体交易规模的6.52%和1.73%。
不过,澎湃新闻注意到,相较于并购交易规模,并购基金参与度并不高。研究数据显示,今年一季度共计66支私募基金以并购的方式成功退出,回笼金额虽然同比有增长,但规模仅有262.77亿元。
近日,在盐城产融生态对接会上,多位业内人士,围绕着并购基金的“出路”进行了探讨。国新证券并购重组部负责人彭德强建议,并购基金围绕上市公司进行突破。可以地方产业龙头上市公司为核心,联合其大股东、社会资本及政府资本共同设立并购基金,围绕该上市公司产业链上下游实施纵向整合与横向拓展进行布局,另外,并购基金通过主动收购上市公司构建退出通道。
“并购六条明确允许私募基金以产业整合为目的收购上市公司,这其实为下一步并购基金的发展提供了非常好的思路。如果并购基金旗下有1~2个上市公司平台,就可以为下一步退出打下基础。”彭德强说道。
并购基金出资人多数以地方政府为主,以招引为契机进行收购交易。中泰资本董事总经理章程从机制方面给出了诸多建议,比如尽量减少自守正出奇的战略,更多是在收购的前提下纲举目张,以地方产业政策为前提,寻找当地的链主企业。“如果收购主体是以国企为背景的并购基金,还是希望给管理层多一些激励。”
章程还强调,未来在关键时间点上,还要对并购逻辑出发点的要素驱动测试。比如,不同时间点上基本面有没有发生变化,收购标的的增长逻辑是否发生了变化。“我们经手的多个案例,上市公司对商誉给予了非常高的关注度。商誉摊销的会计处理方法上,中国是不再进行商誉摊销,而是每年进行减值测试。”“只要估值逻辑中间发生变化,那么上市公司就要对商誉值进行调整。这部分变动会成为营业外支出,会对当期利润产生影响。”
毅达资本合伙人刘峰总结了三点,即“全、新、强”。全,是指全产业链,上下游打通;新,则是指传统产业转型新兴;强是指提升公司质量,做大做强。刘峰以江苏盐城举例称,盐城市新能源产业比较优势明显,可以围绕新能源细分产业,通过并购重组盘活存量,将新能源产业做大做强。