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林芝市(波密县、察隅县、朗县、墨脱县、巴宜区、米林市、工布江达县)

济源市

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

柳州市(柳北区、融安县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、三江侗族自治县、城中区、柳南区、柳城县、鱼峰区)  乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

梧州市(龙圩区、长洲区、蒙山县、藤县、岑溪市、苍梧县、万秀区)

衡水市(景县、武强县、枣强县、故城县、武邑县、深州市、阜城县、桃城区、安平县、饶阳县、冀州区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

连云港市(灌云县、东海县、海州区、赣榆区、连云区、灌南县)  阜阳市(界首市、太和县、颍州区、颍泉区、阜南县、颍上县、颍东区、临泉县)

沧州市(运河区、吴桥县、南皮县、新华区、孟村回族自治县、沧县、青县、河间市、献县、东光县、盐山县、海兴县、肃宁县、黄骅市、泊头市、任丘市)

泉州市(安溪县、鲤城区、南安市、石狮市、晋江市、永春县、惠安县、泉港区、丰泽区、洛江区、德化县、金门县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、五原县、磴口县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

台州市(仙居县、温岭市、黄岩区、天台县、临海市、玉环市、路桥区、三门县、椒江区)

新乡市(延津县、长垣市、辉县市、凤泉区、卫辉市、卫滨区、原阳县、牧野区、红旗区、新乡县、获嘉县、封丘县)

周口市(西华县、扶沟县、商水县、项城市、郸城县、太康县、沈丘县、川汇区、淮阳区、鹿邑县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、班玛县、甘德县、玛沁县、玛多县)

宜昌市(秭归县、五峰土家族自治县、点军区、长阳土家族自治县、兴山县、西陵区、夷陵区、当阳市、远安县、宜都市、猇亭区、枝江市、伍家岗区)

大理白族自治州(大理市、洱源县、南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、永平县、弥渡县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、云龙县、剑川县、祥云县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区、钟山县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、敦化市、和龙市、图们市、珲春市、龙井市、安图县、延吉市)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

泰州市(靖江市、高港区、泰兴市、海陵区、兴化市、姜堰区)

百色市(平果市、乐业县、那坡县、靖西市、隆林各族自治县、凌云县、德保县、田东县、右江区、田林县、西林县、田阳区)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、嘉善县、海盐县、桐乡市、南湖区、海宁市)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、吴兴区、长兴县)

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孝感市(安陆市、云梦县、孝昌县、大悟县、应城市、汉川市、孝南区)

西藏自治区

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县)  昌都市(八宿县、卡若区、江达县、类乌齐县、芒康县、贡觉县、边坝县、洛隆县、丁青县、左贡县、察雅县)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、海港区)

许昌市(禹州市、鄢陵县、长葛市、魏都区、襄城县、建安区)

九江市(浔阳区、庐山市、武宁县、修水县、共青城市、瑞昌市、德安县、湖口县、柴桑区、彭泽县、都昌县、永修县、濂溪区)安庆市(怀宁县、潜山市、宜秀区、宿松县、迎江区、大观区、望江县、岳西县、太湖县、桐城市)

衡阳市(蒸湘区、衡阳县、衡山县、常宁市、珠晖区、衡东县、南岳区、祁东县、石鼓区、雁峰区、衡南县、耒阳市)  赤峰市(红山区、翁牛特旗、敖汉旗、巴林右旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、松山区、林西县)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

五指山市(文昌市、琼海市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、万宁市、东方市、临高县、乐东黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县)

淄博市(桓台县、博山区、淄川区、沂源县、高青县、周村区、张店区、临淄区)石河子市(北屯市、昆玉市、胡杨河市、新星市、五家渠市、白杨市、双河市、图木舒克市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市)

江门市(台山市、江海区、新会区、恩平市、蓬江区、开平市、鹤山市)

运城市(稷山县、垣曲县、万荣县、夏县、芮城县、闻喜县、新绛县、平陆县、盐湖区、绛县、河津市、永济市、临猗县)

深圳市(南山区、罗湖区、宝安区、福田区、龙华区、龙岗区、盐田区、坪山区、光明区)

榆林市(府谷县、吴堡县、靖边县、绥德县、子洲县、清涧县、佳县、横山区、米脂县、定边县、神木市、榆阳区)

阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、柯坪县、乌什县、沙雅县、阿克苏市、新和县、温宿县、库车市)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市、巩留县、伊宁县、尼勒克县)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、市中区、金口河区、犍为县、沐川县、井研县、夹江县)

咸宁市(通山县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、咸安区、崇阳县)

泸州市(叙永县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、泸县、合江县、江阳区)

咸阳市(三原县、武功县、泾阳县、彬州市、兴平市、杨陵区、淳化县、乾县、渭城区、永寿县、长武县、礼泉县、旬邑县、秦都区)

大连市(中山区、长海县、金州区、沙河口区、旅顺口区、瓦房店市、普兰店区、甘井子区、西岗区、庄河市)

牡丹江市(西安区、东宁市、爱民区、穆棱市、绥芬河市、阳明区、海林市、林口县、东安区、宁安市)

喀什地区(莎车县、疏附县、叶城县、喀什市、伽师县、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、岳普湖县、泽普县)

西安市(雁塔区、未央区、莲湖区、临潼区、阎良区、蓝田县、高陵区、鄠邑区、新城区、周至县、长安区、灞桥区、碑林区)

大同市(平城区、云冈区、浑源县、广灵县、阳高县、云州区、天镇县、左云县、新荣区、灵丘县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。