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黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、兴义市、安龙县、兴仁市、晴隆县、普安县、贞丰县)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)  延边朝鲜族自治州(龙井市、汪清县、安图县、图们市、和龙市、敦化市、珲春市、延吉市)

长沙市(长沙县、天心区、宁乡市、岳麓区、开福区、芙蓉区、雨花区、浏阳市、望城区)

沧州市(盐山县、河间市、肃宁县、黄骅市、运河区、献县、东光县、南皮县、青县、新华区、沧县、吴桥县、海兴县、泊头市、任丘市、孟村回族自治县)

安阳市(殷都区、安阳县、汤阴县、文峰区、滑县、内黄县、林州市、龙安区、北关区)上海市(宝山区、崇明区、黄浦区、长宁区、奉贤区、青浦区、静安区、松江区、普陀区、闵行区、虹口区、嘉定区、杨浦区、金山区、浦东新区、徐汇区)

庆阳市(西峰区、正宁县、华池县、镇原县、合水县、庆城县、环县、宁县)  徐州市(丰县、睢宁县、鼓楼区、云龙区、铜山区、邳州市、泉山区、沛县、贾汪区、新沂市)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、砚山县、富宁县、马关县、广南县、丘北县、麻栗坡县)

保定市(涿州市、安国市、徐水区、竞秀区、曲阳县、涞水县、涞源县、博野县、唐县、高阳县、顺平县、阜平县、高碑店市、安新县、定兴县、容城县、定州市、清苑区、满城区、望都县、莲池区、蠡县、雄县、易县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

龙岩市(漳平市、上杭县、长汀县、连城县、武平县、永定区、新罗区)

漳州市(云霄县、漳浦县、平和县、龙海区、东山县、华安县、龙文区、芗城区、诏安县、长泰区、南靖县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

汉中市(城固县、佛坪县、洋县、留坝县、宁强县、镇巴县、汉台区、略阳县、南郑区、勉县、西乡县)

安康市(白河县、岚皋县、紫阳县、平利县、汉滨区、宁陕县、石泉县、汉阴县、旬阳市、镇坪县)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

临汾市(曲沃县、霍州市、永和县、浮山县、侯马市、洪洞县、吉县、古县、蒲县、襄汾县、乡宁县、汾西县、翼城县、安泽县、尧都区、隰县、大宁县)

萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、上栗县、芦溪县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县)

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海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县)

德州市(齐河县、陵城区、夏津县、武城县、宁津县、平原县、庆云县、德城区、临邑县、乐陵市、禹城市)

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咸阳市(长武县、旬邑县、兴平市、秦都区、乾县、三原县、渭城区、淳化县、彬州市、武功县、杨陵区、礼泉县、泾阳县、永寿县)  三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

天水市(清水县、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、武山县、甘谷县、秦州区)

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阜阳市(颍上县、界首市、太和县、阜南县、临泉县、颍东区、颍州区、颍泉区)宣城市(旌德县、郎溪县、宁国市、宣州区、绩溪县、广德市、泾县)

南阳市(桐柏县、新野县、社旗县、镇平县、唐河县、方城县、宛城区、内乡县、邓州市、南召县、淅川县、西峡县、卧龙区)  晋中市(左权县、祁县、昔阳县、和顺县、灵石县、太谷区、榆社县、介休市、平遥县、榆次区、寿阳县)

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南充市(蓬安县、高坪区、阆中市、营山县、西充县、仪陇县、南部县、顺庆区、嘉陵区)

普洱市(西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

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包头市(九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、土默特右旗、青山区、固阳县、白云鄂博矿区、石拐区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、北票市、朝阳县、龙城区、凌源市)

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盐城市(阜宁县、大丰区、射阳县、响水县、东台市、盐都区、亭湖区、滨海县、建湖县)

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广州市(白云区、增城区、荔湾区、南沙区、番禺区、越秀区、花都区、海珠区、从化区、天河区、黄埔区)

开封市(杞县、顺河回族区、尉氏县、兰考县、通许县、鼓楼区、龙亭区、祥符区、禹王台区)

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　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。