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乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

永州市(蓝山县、零陵区、双牌县、东安县、冷水滩区、江永县、新田县、祁阳市、道县、宁远县、江华瑶族自治县)

南平市(政和县、顺昌县、武夷山市、建阳区、邵武市、光泽县、松溪县、延平区、浦城县、建瓯市)

齐齐哈尔市(拜泉县、碾子山区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、依安县、建华区、昂昂溪区、铁锋区、甘南县、龙沙区、富拉尔基区、克东县、克山县、龙江县、富裕县、讷河市)  黄冈市(黄梅县、红安县、罗田县、麻城市、团风县、武穴市、浠水县、蕲春县、英山县、黄州区)

定西市(安定区、漳县、临洮县、岷县、通渭县、陇西县、渭源县)

眉山市(东坡区、洪雅县、彭山区、仁寿县、丹棱县、青神县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)儋州市

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)  辽阳市(弓长岭区、辽阳县、宏伟区、白塔区、文圣区、灯塔市、太子河区)

赤峰市(巴林左旗、宁城县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、松山区、红山区、元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗)

南宁市(横州市、隆安县、邕宁区、青秀区、马山县、良庆区、兴宁区、宾阳县、武鸣区、江南区、西乡塘区、上林县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、卓资县、兴和县、察哈尔右翼前旗、化德县、凉城县、商都县、集宁区)

通化市(通化县、集安市、辉南县、二道江区、东昌区、梅河口市、柳河县)

徐州市(沛县、云龙区、铜山区、泉山区、睢宁县、新沂市、贾汪区、邳州市、鼓楼区、丰县)

运城市(闻喜县、绛县、万荣县、芮城县、夏县、盐湖区、垣曲县、平陆县、河津市、永济市、稷山县、临猗县、新绛县)

内江市(隆昌市、东兴区、资中县、威远县、市中区)

呼伦贝尔市(牙克石市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、根河市、额尔古纳市、海拉尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗)

镇江市(扬中市、润州区、句容市、京口区、丹阳市、丹徒区)

滨州市(惠民县、无棣县、阳信县、邹平市、滨城区、沾化区、博兴县)

中山市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

上饶市(信州区、广丰区、婺源县、玉山县、万年县、鄱阳县、弋阳县、德兴市、余干县、广信区、铅山县、横峰县)

烟台市(牟平区、海阳市、莱阳市、蓬莱区、福山区、招远市、莱州市、芝罘区、龙口市、栖霞市、莱山区)

平凉市(华亭市、静宁县、泾川县、崇信县、崆峒区、庄浪县、灵台县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、吉首市、保靖县、花垣县、泸溪县、永顺县、龙山县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

潍坊市(昌乐县、潍城区、寒亭区、坊子区、高密市、诸城市、临朐县、昌邑市、青州市、安丘市、寿光市、奎文区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市)

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晋城市(阳城县、陵川县、高平市、城区、泽州县、沁水县)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)  商丘市(民权县、睢阳区、夏邑县、柘城县、虞城县、宁陵县、梁园区、永城市、睢县)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

鞍山市(立山区、千山区、铁西区、海城市、铁东区、台安县、岫岩满族自治县)

濮阳市(范县、南乐县、清丰县、华龙区、台前县、濮阳县)那曲市(申扎县、班戈县、安多县、比如县、色尼区、聂荣县、尼玛县、双湖县、巴青县、索县、嘉黎县)

无锡市(锡山区、惠山区、宜兴市、梁溪区、江阴市、新吴区、滨湖区)  保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)

益阳市(沅江市、南县、资阳区、赫山区、安化县、桃江县)

枣庄市(滕州市、峄城区、山亭区、台儿庄区、市中区、薛城区)

延安市(志丹县、子长市、延川县、甘泉县、洛川县、安塞区、富县、黄陵县、延长县、黄龙县、宝塔区、吴起县、宜川县)赣州市(全南县、安远县、瑞金市、南康区、寻乌县、大余县、于都县、会昌县、上犹县、石城县、宁都县、赣县区、龙南市、信丰县、崇义县、兴国县、章贡区、定南县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、和硕县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、且末县)

驻马店市(上蔡县、汝南县、新蔡县、平舆县、西平县、正阳县、驿城区、确山县、遂平县、泌阳县)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

黄山市(屯溪区、休宁县、黟县、祁门县、黄山区、歙县、徽州区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、鹤峰县、宣恩县、来凤县、建始县、巴东县、利川市、咸丰县)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、广河县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

达州市(通川区、万源市、宣汉县、开江县、达川区、渠县、大竹县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、治多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县)

朔州市(应县、山阴县、平鲁区、右玉县、朔城区、怀仁市)

绵阳市(游仙区、安州区、三台县、梓潼县、江油市、涪城区、北川羌族自治县、盐亭县、平武县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)

营口市(站前区、西市区、盖州市、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)

香港特别行政区

银川市(兴庆区、永宁县、金凤区、贺兰县、西夏区、灵武市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。