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庆阳市(庆城县、西峰区、环县、正宁县、合水县、宁县、镇原县、华池县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

福州市(罗源县、长乐区、福清市、永泰县、晋安区、仓山区、连江县、鼓楼区、马尾区、平潭县、台江区、闽侯县、闽清县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)  青岛市(市南区、市北区、崂山区、胶州市、李沧区、莱西市、城阳区、平度市、即墨区、黄岛区)

渭南市(华州区、潼关县、韩城市、富平县、澄城县、大荔县、蒲城县、白水县、华阴市、临渭区、合阳县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭东区、揭西县)保定市(高阳县、定兴县、安国市、望都县、清苑区、雄县、涞源县、徐水区、涞水县、蠡县、涿州市、易县、高碑店市、阜平县、满城区、顺平县、唐县、容城县、竞秀区、莲池区、博野县、曲阳县、定州市、安新县)

安康市(宁陕县、岚皋县、旬阳市、镇坪县、汉滨区、石泉县、白河县、汉阴县、平利县、紫阳县)  石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

洛阳市(瀍河回族区、伊川县、西工区、洛宁县、汝阳县、老城区、洛龙区、新安县、栾川县、宜阳县、嵩县、偃师区、孟津区、涧西区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

廊坊市(安次区、大厂回族自治县、广阳区、霸州市、三河市、香河县、大城县、文安县、永清县、固安县)

合肥市(长丰县、肥西县、蜀山区、巢湖市、包河区、肥东县、瑶海区、庐江县、庐阳区)

金昌市(永昌县、金川区)

葫芦岛市(龙港区、连山区、绥中县、兴城市、建昌县、南票区)

宜春市(铜鼓县、靖安县、宜丰县、丰城市、奉新县、樟树市、袁州区、高安市、上高县、万载县)

澳门特别行政区

贵港市(港南区、覃塘区、平南县、桂平市、港北区)

杭州市(临平区、淳安县、建德市、桐庐县、西湖区、滨江区、萧山区、富阳区、临安区、余杭区、钱塘区、上城区、拱墅区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、易门县、通海县、江川区、华宁县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市)

喀什地区(麦盖提县、莎车县、巴楚县、疏勒县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、泽普县、喀什市、疏附县、叶城县、岳普湖县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县)

郑州市(金水区、荥阳市、中原区、管城回族区、中牟县、上街区、二七区、登封市、惠济区、新密市、新郑市、巩义市)

驻马店市(新蔡县、泌阳县、驿城区、汝南县、平舆县、遂平县、西平县、上蔡县、确山县、正阳县)

南阳市(南召县、唐河县、西峡县、内乡县、卧龙区、邓州市、淅川县、桐柏县、新野县、方城县、宛城区、镇平县、社旗县)

龙岩市(漳平市、新罗区、上杭县、连城县、武平县、永定区、长汀县)

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达州市(通川区、万源市、开江县、达川区、渠县、宣汉县、大竹县)

莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区、城厢区)

张掖市(甘州区、高台县、山丹县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、文圣区、辽阳县、灯塔市、太子河区、宏伟区)  黄冈市(黄州区、麻城市、蕲春县、英山县、团风县、黄梅县、罗田县、浠水县、武穴市、红安县)

临沧市(永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、凤庆县)

阿里地区(改则县、噶尔县、札达县、日土县、革吉县、措勤县、普兰县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)广西壮族自治区

丹东市(凤城市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)  阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

赣州市(瑞金市、大余县、安远县、寻乌县、章贡区、赣县区、于都县、上犹县、宁都县、会昌县、全南县、兴国县、定南县、信丰县、南康区、石城县、崇义县、龙南市)扬州市(广陵区、宝应县、仪征市、邗江区、江都区、高邮市)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)

林芝市(米林市、察隅县、巴宜区、墨脱县、波密县、朗县、工布江达县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、平塘县、龙里县、贵定县、罗甸县、三都水族自治县、惠水县、瓮安县、荔波县、福泉市、都匀市、独山县)

本溪市(明山区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县)

香港特别行政区

鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、乌审旗)

鹤壁市(淇县、浚县、山城区、鹤山区、淇滨区)

汕头市(潮南区、潮阳区、澄海区、濠江区、龙湖区、金平区、南澳县)

东莞市

枣庄市(山亭区、滕州市、峄城区、市中区、薛城区、台儿庄区)

抚州市(南丰县、南城县、黎川县、临川区、宜黄县、广昌县、资溪县、东乡区、乐安县、金溪县、崇仁县)

大同市(灵丘县、阳高县、广灵县、云冈区、新荣区、浑源县、左云县、云州区、平城区、天镇县)

西安市(阎良区、莲湖区、临潼区、高陵区、未央区、蓝田县、周至县、碑林区、雁塔区、长安区、灞桥区、鄠邑区、新城区)

广州市(从化区、番禺区、增城区、天河区、荔湾区、花都区、海珠区、白云区、黄埔区、南沙区、越秀区)

吉安市(遂川县、安福县、泰和县、峡江县、井冈山市、吉州区、永新县、新干县、吉安县、万安县、吉水县、青原区、永丰县)

淄博市(沂源县、张店区、临淄区、周村区、高青县、桓台县、淄川区、博山区)

国内大模型赛道出现了第一家启动IPO的创业公司。

4月15日，中国证监会网上办事服务平台公开发行辅导公示显示，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称「智谱」）2025年4月14日在北京证监局办理辅导备案，由中国国际金融股份有限公司（以下简称「中金」）担任辅导机构。

时间表显示，智谱将在今年8月-10月完成IPO辅导计划。辅导备案报告显示，智谱无控股股东。实际控制人为唐杰、刘德兵。唐杰直接持有智谱7.4081%股权。刘德兵直接持有智谱华章0.2554%股权，并通过持股平台合计控制智谱17.3966%表决权。

唐杰、刘德兵通过一致行动人李涓子、许斌、张鹏、宁波慧惠企业管理合伙企业（有限合伙）合计持有智谱12.1600%表决权。综上，唐杰、刘德兵合计控制智谱36.9647%表决权，系智谱实际控制人。

大模型「六小龙」在过去一年经历了多重波折与战略调整，受DeepSeek开源高性能模型冲击，被迫缩减预训练投入，有公司放弃通用大模型研发，分别转向医疗AI与行业垂直场景；也有公司收缩ToB业务，聚焦海外C端市场……

智谱率先启动IPO，标志着其在国内AI大模型领域取得了一定的阶段性成果，也反映了其在商业化路径和资金筹集方面的积极探索，为同行提供了参考。

01清华孵化的「资本宠儿」

智谱的起源可以追溯到2006年，当时清华教授唐杰领导的团队发布了一款名为AMiner的科研情报挖掘产品，为国内最早研发的研究者社会网络分析与挖掘系统，这一产品为智谱的后续发展奠定了基础。

2019年，智谱正式脱胎于清华，由清华教授唐杰带领团队孵化。智谱CEO张鹏本科毕业于清华大学计算机系，博士在清华大学计算机系的研究方向为知识图谱。董事长刘德兵师从高文院士，是曾任清华数据科学研究院科技大数据研究中心副主任，总裁王绍兰为清华创新领军博士。

智谱就此开启了打造新一代认知智能通用模型的征程。智谱自2019年成立以来，累计完成超150亿元融资，在今年2月的最新估值为300亿元：

2019年，天使轮融资，投资方包括清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化团队主导，早期支持方包括中科创星、华控汇金等；

2021年9月，A轮融资过亿元人民币，达晨财智、华控基金、将门创投、图灵创投等十余家机构联合投资；

2022年9月，B轮融资数亿元人民币君联资本、启明创投联合领投；2023年全年分多阶段完成B轮系列融资，超25亿元人民币，战略投资方为美团（3亿元B+轮）、社保基金中关村自主创新基金（君联资本管理），跟投方包括蚂蚁集团、阿里、腾讯、小米、红杉、高瓴等；

2024年6月，C轮4亿美元（约28.8亿元人民币），领投方为沙特阿美旗下Prosperity7Venture，此时估值达到30亿美元（约210亿元人民币）；

2024年8月，C+轮融资超10亿元人民币，领投方为君联资本，跟投方包括顺为资本、红杉中国、腾讯等；

2024年12月，D轮融资30亿元人民币，领投方为中关村科学城公司，估值260亿元人民币（约46.15亿美元）。

今年3月，智谱密集完成三轮融资，加速IPO前资本储备——3月3日，智谱完成一笔金额超10亿元人民币的战略融资，参与投资方包括杭州城投产业基金、上城资本等；

3月13日，智谱完成一笔金额5亿元人民币的战略融资，投资方为珠海华发集团；

3月19日，成都高新区宣布向智谱注资3亿元人民币。智谱接连拿下三地国资的同时，也已经与北京、杭州、上海、成都、珠海等城市达成战略伙伴关系，携手当地龙头企业，推动区域大模型应用生态的繁荣。

据了解，智谱已在杭州成立了浙江智谱新篇科技有限公司，依托前沿人工智能和大模型技术，以更好服务浙江省和长三角地区的经济实体；并将与成都高新区共同打造四川省基座大模型「智谱AI诸葛」，建设三位一体的AI基础设施，目标在5年内支持超1000家企业AI转型，孵化20家生态企业。

02「六年磨一剑」进阶之路

智谱即将成为国内大模型赛道首家IPO的创业公司，这背后是技术、商业与时机的多重合力。

作为一家从清华大学孵化而出的大模型独角兽，智谱用六年时间打造了一张全面的大模型版图，涵盖千亿基座模型、对话、代码、多模态与智能体。

智谱不仅在大模型的基础研究上取得了突破，还在多个关键节点上推动了原创性进展。其GLM架构及多个阶段的模型如GLM-10B、悟道（MoE架构的万亿模型）、GLM-130B等，展现了其在大规模预训练模型方面的独立研发能力。

智谱成立于2019年，从清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化而来，此后一路推进：

2021年提出GLM模型算法并发布百亿模型GLM-10B，同年训出MOE架构的万亿模型悟道；

2022年加大投入，训出国内第一个千亿开源模型GLM-130B；

2023年推出线上可用的中国ChatGPT（ChatGLM），引领中国大模型发展和商业化；

2024年，智谱GLM的原创算法得到Nature报道，从基座模型能力延展至多模态和Agent；

2025年，智谱宣布将发布全新大模型并开源，将为国产大模型生态注入新的活力。

作为国内唯一全面对标美国OpenAI的大模型企业，智谱GLM系列大模型在千亿基座模型、对话模型、代码模型、多模态模型、推理模型和Agent等方面布局完整，原创架构全面对标GPT。

2024年下半年，智谱推出的基座模型GLM-4-Plus、Agent模型AutoGLM、推理模型GLM-Zero等，都展现了比肩OpenAI的实力。

GLM预训练架构更是实现了从预训练理论、技术到预训练工具等全方位的全栈自主创新，推动形成了自主的超大规模智能模型技术创新体系。

在技术趋势的把握上，智谱也展现出了洞察力。继长推理模型之后，智谱看到了Agent技术的潜力，先于OpenAI提出PhoneUse概念，推出能模拟用户进行计算机、手机等跨应用自主操作的AutoGLM和GLM-PC，并基于AgenticGLM与三星手机展开合作，在国内外大模型中处于领先地位。

今年3月底，智谱发布了智能体AutoGLM沉思，不仅具备深度研究能力（DeepResearch），还能实现实际操作（Operator），推动AIAgent进入「边想边干」的阶段。AutoGLM沉思的技术演进路径包括：GLM-4基座模型→GLM-Z1推理模型→GLM-Z1-Rumination沉思模型→AutoGLM模型。

开源是智谱的另一张牌。作为国内最早开源大模型的人工智能公司，智谱在2022年就开源了自主研发的高精度双语千亿模型GLM-130B，此后又先后在2023年开源ChatGLM3-6B和多模态模型CogAgent-18B，2024年发布第四代GLM-4系列开源模型，包括GLM-4-9B等。

这种开放策略吸引了百万开发者，构建了强大的生态壁垒。2025年也是智谱的开源年。4月15日，智谱宣布将开源32B/9B系列GLM模型，涵盖基座、推理、沉思模型，均遵循MIT许可协议。目前系列所有模型可以通过「z.ai」访问体验。

新版基座模型和推理模型已同步上线智谱MaaS平台，目前该平台整合了32B基座、推理、沉思三类GLM模型，后续将作为智谱最新模型的交互体验入口。

其中，推理模型GLM-Z1-32B-0414性能媲美DeepSeek-R1等顶尖模型，推理速度可达200Tokens/秒（MaaS平台bigmodel.cn），目前国内商业模型中速度最快。此外，其价格仅为DeepSeek-R1的1/30。

在商业化上，智谱采取了灵活的服务模式，包括MaaS（模型即服务）、私有化部署及智能体平台等。

其MaaS平台已经支持超过70万家企业和开发者，API年收入同比增长超过30倍；私有化部署覆盖20多个行业，触达万余家单位；C端产品「智谱清言」2024年3季度上线付费功能，预计年收入将超过千万。

商业化之外，智谱的合作版图同样亮眼，其已与中国三星联手，将智能体技术植入GalaxyS25系列，走向国际化；与珠海高新区及华发集团的合作，则催生了国内首个城市级GLM大模型空间。

2025年，大模型赛道进入技术与应用并重的阶段。智谱率先启动IPO，验证了自身从实验室到市场跨越的同时，也标志着中国大模型从实验室走向资本市场的里程碑。