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贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、港北区、平南县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

济宁市(邹城市、泗水县、金乡县、兖州区、汶上县、曲阜市、鱼台县、微山县、梁山县、任城区、嘉祥县)  海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)

深圳市(坪山区、宝安区、南山区、盐田区、龙华区、罗湖区、福田区、光明区、龙岗区)

南京市(秦淮区、鼓楼区、栖霞区、建邺区、高淳区、江宁区、浦口区、玄武区、雨花台区、溧水区、六合区)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)焦作市(修武县、博爱县、中站区、山阳区、解放区、马村区、温县、武陟县、孟州市、沁阳市)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、班玛县、达日县、玛多县)  汕头市(濠江区、潮阳区、龙湖区、潮南区、澄海区、南澳县、金平区)

广州市(天河区、南沙区、荔湾区、花都区、海珠区、越秀区、番禺区、增城区、白云区、黄埔区、从化区)

晋中市(太谷区、昔阳县、左权县、寿阳县、灵石县、介休市、祁县、平遥县、榆社县、榆次区、和顺县)

营口市(站前区、大石桥市、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

葫芦岛市(连山区、建昌县、绥中县、龙港区、南票区、兴城市)

榆林市(神木市、榆阳区、佳县、清涧县、子洲县、府谷县、横山区、吴堡县、米脂县、绥德县、靖边县、定边县)

济南市(历城区、市中区、历下区、章丘区、商河县、长清区、钢城区、平阴县、槐荫区、天桥区、济阳区、莱芜区)

荆州市(江陵县、监利市、洪湖市、松滋市、荆州区、石首市、公安县、沙市区)

沧州市(青县、泊头市、东光县、吴桥县、孟村回族自治县、沧县、河间市、运河区、海兴县、任丘市、新华区、盐山县、肃宁县、献县、南皮县、黄骅市)

莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区)

张掖市(甘州区、临泽县、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县)

萍乡市(安源区、芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、陈巴尔虎旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、额尔古纳市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、根河市、鄂温克族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗)

日喀则市(聂拉木县、白朗县、萨嘎县、拉孜县、亚东县、南木林县、定结县、仲巴县、定日县、昂仁县、谢通门县、岗巴县、萨迦县、康马县、江孜县、仁布县、吉隆县、桑珠孜区)

大理白族自治州(弥渡县、永平县、大理市、祥云县、云龙县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、宾川县、剑川县、鹤庆县)

吉安市(峡江县、永新县、吉州区、泰和县、遂川县、永丰县、新干县、吉水县、青原区、万安县、吉安县、井冈山市、安福县)

盐城市(响水县、亭湖区、盐都区、东台市、滨海县、建湖县、阜宁县、射阳县、大丰区)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、平昌县、恩阳区)

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天津市(河东区、滨海新区、武清区、东丽区、静海区、西青区、南开区、津南区、蓟州区、宝坻区、北辰区、河西区、河北区、和平区、红桥区、宁河区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

清远市(连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、阳山县、英德市、佛冈县)

和田地区(墨玉县、策勒县、皮山县、于田县、和田县、洛浦县、和田市、民丰县)  六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

忻州市(原平市、繁峙县、忻府区、定襄县、代县、五台县、神池县、静乐县、五寨县、岢岚县、宁武县、河曲县、保德县、偏关县)

衡水市(景县、深州市、枣强县、武强县、冀州区、阜城县、桃城区、饶阳县、故城县、武邑县、安平县)

林芝市(墨脱县、工布江达县、察隅县、米林市、波密县、朗县、巴宜区)内江市(资中县、威远县、隆昌市、东兴区、市中区)

龙岩市(漳平市、上杭县、长汀县、武平县、连城县、永定区、新罗区)  成都市(双流区、青羊区、武侯区、简阳市、金牛区、新津区、崇州市、青白江区、新都区、大邑县、彭州市、龙泉驿区、成华区、温江区、邛崃市、蒲江县、锦江区、郫都区、都江堰市、金堂县)

常德市(临澧县、武陵区、澧县、津市市、汉寿县、安乡县、桃源县、石门县、鼎城区)

宜宾市(南溪区、珙县、兴文县、屏山县、长宁县、叙州区、高县、江安县、翠屏区、筠连县)

淄博市(周村区、博山区、桓台县、张店区、淄川区、高青县、临淄区、沂源县)潍坊市(高密市、潍城区、寒亭区、昌邑市、奎文区、诸城市、昌乐县、寿光市、坊子区、青州市、安丘市、临朐县)

聊城市(高唐县、阳谷县、莘县、东昌府区、茌平区、东阿县、冠县、临清市)

邯郸市(魏县、邯山区、峰峰矿区、馆陶县、永年区、曲周县、肥乡区、复兴区、鸡泽县、邱县、武安市、涉县、临漳县、广平县、成安县、磁县、丛台区、大名县)

福州市(长乐区、晋安区、鼓楼区、台江区、永泰县、福清市、马尾区、闽清县、罗源县、平潭县、连江县、仓山区、闽侯县)

定西市(陇西县、临洮县、安定区、通渭县、漳县、渭源县、岷县)

临沂市(蒙阴县、兰陵县、莒南县、罗庄区、临沭县、郯城县、平邑县、兰山区、沂南县、费县、河东区、沂水县)

白山市(浑江区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区)

滨州市(无棣县、惠民县、阳信县、沾化区、滨城区、博兴县、邹平市)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

赤峰市(宁城县、克什克腾旗、林西县、翁牛特旗、红山区、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、巴林左旗、敖汉旗、松山区、阿鲁科尔沁旗)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

遵义市(凤冈县、正安县、汇川区、习水县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、红花岗区、赤水市、绥阳县、湄潭县、播州区、余庆县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县)

德州市(临邑县、平原县、宁津县、齐河县、德城区、乐陵市、夏津县、陵城区、武城县、禹城市、庆云县)

保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

邵阳市(绥宁县、隆回县、新邵县、大祥区、北塔区、武冈市、城步苗族自治县、新宁县、洞口县、双清区、邵东市、邵阳县)

攀枝花市(盐边县、仁和区、东区、西区、米易县)

大同市(广灵县、阳高县、新荣区、云冈区、平城区、浑源县、云州区、天镇县、左云县、灵丘县)

　　刚刚披露完毕的基金一季报透露出“国家队”增持轨迹。

　　公募基金一季报陆续披露。券商中国记者翻阅发现，多只“巨无霸”级别的宽基ETF在一季度获“国家队”大手笔增持，其中仅华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF等4只产品就被中央汇金公司增持合计超过2000亿元。

　　以中央汇金公司为代表的政策性资金是市场重要的维稳力量，既给市场带来了增量资金，也有助于提振资本市场的信心。

　　“国家队”一季度买入ETF轨迹曝光

　　基金一季报陆续披露完毕，“国家队”偏好的多只宽基ETF披露了大资金持有动向。

　　华泰柏瑞沪深300ETF是国内规模最大的ETF，最新规模超过3000亿元。该ETF2025年一季报显示，今年一季度，“机构2”增持该ETF3.63亿份。

　　今年初“机构2”持有该ETF266.21亿份，被认为是“国家队”的中央汇金资产管理有限责任公司，因为该ETF2024年年报显示中央汇金资产管理有限责任公司2024年底持有该ETF266.21亿份。

　　基金一季报之所以未直接透露“机构2”的名称，是因为基金报告披露规则约定导致。ETF仅在半年报和年报中披露持有人以及相应持有份额。ETF虽然不会在基金季报中披露持有人信息，但是会在季报中披露单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，这就意味着若有机构投资者的大额申购行为导致其持有比例超过20%，其报告期内的申购情况同样会被披露。

　　除了华泰柏瑞沪深300ETF，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF的一季报也透露出“国家队”的买入轨迹。

　　在基金一季报中披露“机构增持ETF明细”的还有华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF，分别增持对应的ETF各1.57亿份、1.17亿份和5.02亿份。通过与ETF2024年年末的持有人进行对比，上述增持行为均是“国家队”中央汇金资产管理有限责任公司所为。

　　“国家队”持仓ETF已超万亿元

　　2023年开始，股票ETF逐渐成为“国家队”入市的重要通道。

　　2023年10月23日，中央汇金公司公告称，当日买入ETF，并将在未来继续增持。这是中央汇金公司较为罕见地公开喊话增持ETF。截至2023年底，中央汇金公司主要持有沪深300ETF、上证50ETF、上证180ETF、中证500ETF等。

　　国新投资则是在2023年12月宣布增持的“国家队选手”。数据显示，2023年年底，国新投资持有5只ETF产品，如南方中证国新央企科技、博时央企创新驱动ETF、博时中证国新央企现代能源ETF等。

　　2024年2月6日，中央汇金公司再次公告表示，扩大ETF增持范围，持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

　　2024年以来，中央汇金公司开始增持多种类型的ETF，持仓范围进一步扩大，涵盖中证1000ETF、创业板ETF、科创板ETF等。

　　截至2024年底，中央汇金公司持有ETF金额合计突破万亿元。

　　今年4月，全球资本市场动荡，官方发出积极信号，中央汇金公司明确是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。4月7日至8日凌晨，中央汇金公司、中国诚通、中国国新等多家中央企业发布公告称近期已增持ETF，坚决维护资本市场平稳运行，并表示坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本，释放稳市强信号。央行同步宣布，将通过再贷款向中央汇金公司提供充足资金支持，形成“政策工具—资金渠道—市场操作”的闭环。

　　“中国版平准基金”以大手笔真金白银维护资本市场稳定，不断加码，为A股市场提供增量资金。

　　4月7日ETF数据显示，当日股票ETF净买入量合计达到689.96亿元。4月8日数据显示，ETF获资金净流入金额合计达到1117.8亿元，创出历史新高。其中，股票ETF获资金净流入1062.75亿元，相比4月7日净流入的689.96亿元有大幅增加，其中大部分增量资金被认为是“国家队”资金，为A股市场的企稳提供了重要资金支撑。

　　4月7日以来，截至4月21日，股票ETF净申购额合计达到超过2100亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为445.89亿元，华夏沪深300ETF净申购额为354.19亿元，易方达沪深300ETF净申购额为324.36亿元。此外，嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF均获净申购超百亿元。

　　基金经理看好后市

　　“国家队”在市场震荡之际，能够迅速主动作为，一定程度遏制A股悲观情绪的蔓延及流动性风险的发生。

　　近期，市场情绪逐渐转暖，上证指数一度站上3300点。

　　基金经理也在基金一季报中看好A股投资机会。

　　展望二季度，华泰柏瑞沪深300ETF基金经理柳军表示，春季行情结束后，市场或将重新聚焦基本面及政策延续性方面。虽然面临扰动，但从潜在增量政策的储备或者是心理预期准备，尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，A股结构性机会或仍将持续并进一步增多，宽基指数配置价值凸现。

　　中欧基金基金经理蓝小康表示，关税仍将带来市场的不确定性，但是随着中国政策的前置，关税风险应能被对冲。因此从全年来看，继续看好股市。本次关税引发市场调整后，中美政策将共振上行，商品类、低估值类资产将是最重要的方向，在贵金属的逻辑上，在本次短期波动后，投资者可以去观察交易去美元化的逻辑是否出现。

　　热点品种分析

　　一、商品指数

4月22日，MonetaMarkets亿汇表示，美国与沙特之间关于核能协议的谈判可能会对中东地区的能源格局产生重大影响。这一谈判不仅可能逆转沙特向认为倾斜的趋势，还可能削弱北京的“一带一路”倡议及其在中东日益增长的影响力。MonetaMarkets亿汇认为，此举标志着美国试图通过深化能源、基础设施和核能合作，重新确立其在该地区的主导地位。

　　MonetaMarkets亿汇进一步分析，美国与沙特的核协议将对伊朗构成巨大压力，迫使其尽快与美国达成核能计划协议。此外，如果双方成功地将德黑兰和利雅得纳入华盛顿的影响范围，中东地区可能会在未来几十年内失去影响，从而有效地结束其多代全球权力争夺项目“一带一路”倡议（BRI）。

　　MonetaMarkets亿汇还提到，美国与沙特的谈判规模和范围与沙特与认为的谈判相似，因此可以被视为华盛顿对北京的直接替代方案。能源部正在努力达成一项美沙核能协议，作为两国在多个能源领域谈判的一部分。这些领域包括石油和天然气的深度和广泛合作、石化、碳管理、氢技术、电力、可再生能源和核能。它们还包括支持这些发展的新协议和融资以支持其快速推广。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管美国公司在这种情况下可能受损，但对中东和北非地区可能是有利的。这使得他们能够提供更短的交货时间来交付设备和服务，帮助避免可能导致非生产时间和成本超支的延误，这对高价值项目和钻探活动至关重要。