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石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

吕梁市(汾阳市、方山县、交城县、岚县、离石区、临县、石楼县、中阳县、兴县、文水县、交口县、柳林县、孝义市)

儋州市

那曲市(安多县、比如县、索县、双湖县、聂荣县、尼玛县、巴青县、色尼区、申扎县、嘉黎县、班戈县)  宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、宁国市、宣州区、旌德县、泾县)

西宁市(城西区、城中区、城东区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县、湟中区)

济宁市(任城区、梁山县、汶上县、兖州区、邹城市、金乡县、微山县、曲阜市、泗水县、嘉祥县、鱼台县)

陇南市(文县、宕昌县、康县、徽县、礼县、成县、两当县、西和县、武都区)汉中市(城固县、汉台区、宁强县、略阳县、勉县、佛坪县、镇巴县、留坝县、南郑区、洋县、西乡县)

上饶市(铅山县、广丰区、横峰县、信州区、广信区、余干县、弋阳县、婺源县、万年县、德兴市、鄱阳县、玉山县)  临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县、康乐县、临夏县、广河县、东乡族自治县、临夏市)

安阳市(北关区、汤阴县、林州市、龙安区、内黄县、文峰区、滑县、安阳县、殷都区)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

河源市(东源县、紫金县、龙川县、和平县、连平县、源城区)

丹东市(凤城市、振兴区、振安区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县)

南昌市(新建区、进贤县、红谷滩区、南昌县、青山湖区、青云谱区、东湖区、西湖区、安义县)

定西市(通渭县、渭源县、陇西县、安定区、临洮县、漳县、岷县)

楚雄彝族自治州(姚安县、南华县、楚雄市、大姚县、牟定县、元谋县、禄丰市、武定县、双柏县、永仁县)

佳木斯市(汤原县、富锦市、前进区、桦南县、同江市、向阳区、郊区、桦川县、东风区、抚远市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、温宿县、阿克苏市、库车市、拜城县、乌什县、阿瓦提县、新和县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

周口市(郸城县、商水县、沈丘县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、西华县、淮阳区、太康县、项城市)

常德市(鼎城区、安乡县、桃源县、武陵区、临澧县、澧县、津市市、汉寿县、石门县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、东胜区、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

抚顺市(抚顺县、东洲区、望花区、新宾满族自治县、新抚区、顺城区、清原满族自治县)

盐城市(亭湖区、阜宁县、响水县、滨海县、大丰区、盐都区、建湖县、东台市、射阳县)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市)

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五指山市(昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、乐东黎族自治县、文昌市、屯昌县、东方市、万宁市、琼海市、澄迈县)

绵阳市(游仙区、盐亭县、三台县、安州区、梓潼县、江油市、涪城区、平武县、北川羌族自治县)

固原市(西吉县、原州区、彭阳县、泾源县、隆德县)

太原市(晋源区、清徐县、古交市、杏花岭区、尖草坪区、小店区、娄烦县、阳曲县、万柏林区、迎泽区)  榆林市(靖边县、定边县、府谷县、绥德县、米脂县、清涧县、神木市、榆阳区、横山区、佳县、吴堡县、子洲县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

信阳市(光山县、潢川县、商城县、淮滨县、罗山县、浉河区、息县、新县、固始县、平桥区)

昌都市(八宿县、丁青县、芒康县、察雅县、左贡县、贡觉县、类乌齐县、洛隆县、边坝县、卡若区、江达县)丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、罗甸县、龙里县、平塘县、独山县、都匀市、长顺县、惠水县、瓮安县、福泉市、三都水族自治县、荔波县)  安庆市(潜山市、怀宁县、迎江区、宜秀区、望江县、大观区、桐城市、岳西县、太湖县、宿松县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、同德县、贵德县)

嘉峪关市

广州市(增城区、番禺区、越秀区、白云区、从化区、南沙区、天河区、花都区、海珠区、荔湾区、黄埔区)红河哈尼族彝族自治州(个旧市、红河县、弥勒市、蒙自市、泸西县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、建水县、屏边苗族自治县、元阳县、开远市、石屏县)

荆门市(京山市、钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、若尔盖县、九寨沟县、汶川县、茂县、松潘县、小金县、黑水县、金川县、红原县、理县、阿坝县、壤塘县)

肇庆市(德庆县、端州区、广宁县、四会市、封开县、高要区、怀集县、鼎湖区)

晋中市(介休市、左权县、灵石县、和顺县、昔阳县、平遥县、榆次区、太谷区、榆社县、寿阳县、祁县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

济南市(章丘区、钢城区、平阴县、济阳区、莱芜区、市中区、商河县、天桥区、长清区、槐荫区、历下区、历城区)

永州市(东安县、宁远县、道县、江永县、冷水滩区、江华瑶族自治县、新田县、蓝山县、祁阳市、双牌县、零陵区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、澄江市、江川区、峨山彝族自治县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、红塔区)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

泉州市(鲤城区、晋江市、洛江区、丰泽区、永春县、安溪县、石狮市、南安市、惠安县、金门县、德化县、泉港区)

十堰市(张湾区、竹溪县、茅箭区、房县、丹江口市、郧西县、郧阳区、竹山县)

赤峰市(翁牛特旗、宁城县、林西县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、红山区、元宝山区、敖汉旗、松山区、巴林左旗)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

嘉兴市(桐乡市、平湖市、南湖区、海盐县、嘉善县、海宁市、秀洲区)

邯郸市(魏县、肥乡区、邯山区、馆陶县、鸡泽县、永年区、峰峰矿区、涉县、广平县、大名县、复兴区、丛台区、邱县、曲周县、成安县、磁县、武安市、临漳县)

苏州市(昆山市、常熟市、张家港市、相城区、太仓市、吴中区、姑苏区、吴江区、虎丘区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成