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东莞市

聊城市(高唐县、阳谷县、茌平区、临清市、冠县、东昌府区、东阿县、莘县)

鞍山市(铁东区、千山区、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、台安县、海城市)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)  武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

信阳市(平桥区、罗山县、浉河区、固始县、淮滨县、新县、光山县、商城县、潢川县、息县)

南充市(高坪区、仪陇县、顺庆区、南部县、蓬安县、阆中市、西充县、嘉陵区、营山县)

松原市(长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)沧州市(东光县、吴桥县、新华区、任丘市、献县、河间市、黄骅市、泊头市、盐山县、青县、肃宁县、海兴县、南皮县、孟村回族自治县、沧县、运河区)

济南市(历下区、章丘区、天桥区、历城区、商河县、长清区、市中区、槐荫区、钢城区、济阳区、平阴县、莱芜区)  昭通市(巧家县、镇雄县、水富市、鲁甸县、盐津县、威信县、昭阳区、大关县、永善县、彝良县、绥江县)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、易门县、江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、满洲里市、阿荣旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、根河市、额尔古纳市)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

潍坊市(潍城区、昌乐县、寒亭区、诸城市、青州市、临朐县、坊子区、奎文区、安丘市、高密市、寿光市、昌邑市)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城北区、湟源县、城西区、湟中区、城东区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、云县)

金华市(义乌市、东阳市、浦江县、金东区、武义县、兰溪市、永康市、婺城区、磐安县)

新疆维吾尔自治区

清远市(连州市、英德市、连南瑶族自治县、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、保靖县、龙山县、吉首市、古丈县、永顺县、泸溪县)

锦州市(凌海市、太和区、凌河区、北镇市、义县、古塔区、黑山县)

包头市(固阳县、白云鄂博矿区、昆都仑区、石拐区、青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗)

永州市(宁远县、蓝山县、新田县、祁阳市、零陵区、双牌县、东安县、冷水滩区、江永县、江华瑶族自治县、道县)

天津市(和平区、河西区、滨海新区、西青区、河东区、武清区、南开区、宝坻区、东丽区、宁河区、蓟州区、静海区、红桥区、河北区、津南区、北辰区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

吉林市(舒兰市、龙潭区、船营区、磐石市、桦甸市、丰满区、蛟河市、永吉县、昌邑区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、怀远县、龙子湖区、淮上区、禹会区、五河县)

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兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

南宁市(青秀区、邕宁区、横州市、西乡塘区、马山县、武鸣区、兴宁区、宾阳县、江南区、隆安县、良庆区、上林县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、和静县、轮台县、库尔勒市、且末县)

朔州市(应县、朔城区、平鲁区、右玉县、山阴县、怀仁市)  攀枝花市(米易县、盐边县、西区、东区、仁和区)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通山县、通城县、咸安区、崇阳县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市、德令哈市)

韶关市(仁化县、武江区、曲江区、翁源县、新丰县、乳源瑶族自治县、始兴县、南雄市、浈江区、乐昌市)遵义市(习水县、赤水市、凤冈县、播州区、仁怀市、绥阳县、桐梓县、湄潭县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县)

成都市(大邑县、都江堰市、崇州市、双流区、成华区、锦江区、青羊区、蒲江县、温江区、龙泉驿区、彭州市、邛崃市、金堂县、郫都区、新津区、简阳市、金牛区、新都区、青白江区、武侯区)  鹤岗市(南山区、工农区、兴山区、兴安区、绥滨县、东山区、萝北县、向阳区)

河池市(凤山县、天峨县、宜州区、东兰县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县)

鸡西市(梨树区、城子河区、麻山区、恒山区、滴道区、鸡东县、鸡冠区、虎林市、密山市)

嘉峪关市果洛藏族自治州(久治县、班玛县、达日县、玛沁县、甘德县、玛多县)

淄博市(博山区、桓台县、沂源县、临淄区、张店区、高青县、周村区、淄川区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

郑州市(管城回族区、登封市、惠济区、新密市、新郑市、中原区、上街区、荥阳市、巩义市、金水区、中牟县、二七区)

兰州市(永登县、七里河区、安宁区、红古区、皋兰县、城关区、榆中县、西固区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

上海市(宝山区、青浦区、闵行区、徐汇区、浦东新区、静安区、普陀区、奉贤区、嘉定区、杨浦区、虹口区、黄浦区、长宁区、松江区、金山区、崇明区)

衡阳市(耒阳市、衡南县、祁东县、蒸湘区、衡山县、衡阳县、石鼓区、雁峰区、常宁市、珠晖区、南岳区、衡东县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县)

绍兴市(上虞区、越城区、新昌县、柯桥区、嵊州市、诸暨市)

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区、仙游县)

昌都市(左贡县、卡若区、芒康县、江达县、丁青县、八宿县、边坝县、类乌齐县、洛隆县、贡觉县、察雅县)

南阳市(卧龙区、西峡县、内乡县、桐柏县、南召县、邓州市、方城县、镇平县、社旗县、新野县、淅川县、宛城区、唐河县)

安康市(镇坪县、白河县、汉滨区、宁陕县、紫阳县、石泉县、岚皋县、平利县、汉阴县、旬阳市)

和田地区(墨玉县、策勒县、和田市、民丰县、洛浦县、和田县、于田县、皮山县)

林芝市(朗县、工布江达县、墨脱县、巴宜区、波密县、米林市、察隅县)

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。