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阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、布尔津县、福海县)

廊坊市(三河市、香河县、大城县、固安县、安次区、文安县、永清县、广阳区、霸州市、大厂回族自治县)

常德市(临澧县、安乡县、鼎城区、石门县、津市市、武陵区、汉寿县、桃源县、澧县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)  延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、龙井市、敦化市、安图县、图们市、汪清县、延吉市)

甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、玛曲县、迭部县、夏河县、合作市、临潭县、碌曲县)

汉中市(镇巴县、汉台区、洋县、佛坪县、留坝县、宁强县、西乡县、略阳县、南郑区、城固县、勉县)

黄冈市(蕲春县、黄梅县、武穴市、红安县、罗田县、麻城市、团风县、浠水县、英山县、黄州区)

乌兰察布市(商都县、四子王旗、凉城县、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、化德县、丰镇市、兴和县)  杭州市(富阳区、临安区、萧山区、余杭区、桐庐县、建德市、拱墅区、西湖区、临平区、上城区、钱塘区、滨江区、淳安县)

乌鲁木齐市(头屯河区、沙依巴克区、新市区、达坂城区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区)

伊春市(乌翠区、金林区、伊美区、丰林县、南岔县、友好区、汤旺县、大箐山县、铁力市、嘉荫县)

锦州市(凌河区、黑山县、北镇市、古塔区、太和区、义县、凌海市)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、新兴县、罗定市)

鹤岗市(向阳区、兴安区、南山区、东山区、绥滨县、兴山区、工农区、萝北县)

漳州市(东山县、云霄县、诏安县、漳浦县、长泰区、华安县、龙海区、平和县、龙文区、芗城区、南靖县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

宜春市(靖安县、樟树市、上高县、宜丰县、奉新县、铜鼓县、高安市、丰城市、万载县、袁州区)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城东区、城中区、城西区、城北区)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

临汾市(翼城县、浮山县、隰县、永和县、尧都区、曲沃县、蒲县、安泽县、古县、吉县、霍州市、乡宁县、侯马市、洪洞县、大宁县、汾西县、襄汾县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、达孜区、林周县、曲水县、当雄县、城关区、墨竹工卡县)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、无为市、弋江区、南陵县、湾沚区、繁昌区)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

安阳市(文峰区、龙安区、殷都区、汤阴县、内黄县、北关区、安阳县、林州市、滑县)

齐齐哈尔市(龙江县、依安县、讷河市、克东县、甘南县、拜泉县、克山县、富拉尔基区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、铁锋区、建华区、泰来县、碾子山区、龙沙区)

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丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区、元宝区、凤城市)

丽水市(遂昌县、庆元县、莲都区、龙泉市、松阳县、缙云县、云和县、景宁畲族自治县、青田县)

驻马店市(驿城区、正阳县、汝南县、平舆县、上蔡县、新蔡县、确山县、遂平县、泌阳县、西平县)

昌都市(八宿县、察雅县、贡觉县、芒康县、边坝县、类乌齐县、江达县、左贡县、洛隆县、卡若区、丁青县)  日喀则市(吉隆县、萨嘎县、桑珠孜区、萨迦县、岗巴县、聂拉木县、南木林县、仁布县、定结县、定日县、谢通门县、仲巴县、康马县、拉孜县、白朗县、江孜县、昂仁县、亚东县)

安康市(石泉县、岚皋县、镇坪县、宁陕县、紫阳县、白河县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、平利县)

秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、海港区、抚宁区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县)

盐城市(建湖县、盐都区、亭湖区、阜宁县、东台市、滨海县、射阳县、响水县、大丰区)龙岩市(漳平市、武平县、上杭县、新罗区、连城县、长汀县、永定区)

济源市  遂宁市(射洪市、大英县、船山区、蓬溪县、安居区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗)

济南市(长清区、莱芜区、济阳区、商河县、平阴县、章丘区、历下区、市中区、槐荫区、钢城区、历城区、天桥区)

甘孜藏族自治州(康定市、得荣县、丹巴县、乡城县、色达县、道孚县、石渠县、巴塘县、雅江县、九龙县、炉霍县、德格县、理塘县、泸定县、甘孜县、白玉县、新龙县、稻城县)朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、应县、平鲁区、怀仁市)

塔城地区(乌苏市、塔城市、裕民县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、巴东县、利川市、宣恩县、咸丰县、恩施市、鹤峰县)

广安市(岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区、广安区、邻水县)

泰安市(新泰市、东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区、肥城市)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

邵阳市(北塔区、邵阳县、隆回县、武冈市、绥宁县、新邵县、新宁县、洞口县、大祥区、城步苗族自治县、邵东市、双清区)

怀化市(会同县、中方县、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、沅陵县、辰溪县、洪江市、新晃侗族自治县)

荆州市(荆州区、松滋市、公安县、洪湖市、沙市区、江陵县、监利市、石首市)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、通城县、通山县、赤壁市、崇阳县)

沈阳市(沈北新区、皇姑区、苏家屯区、辽中区、新民市、于洪区、法库县、沈河区、铁西区、康平县、浑南区、大东区、和平区)

赤峰市(宁城县、林西县、翁牛特旗、巴林左旗、巴林右旗、喀喇沁旗、元宝山区、松山区、红山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、杂多县、玉树市、称多县、囊谦县)

香港特别行政区

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）