我与25岁美丽老总|那些藏在音乐里的青春秘密

　　中国奥园（03883）发布公告，该公司于2025年4月23日根据2024年3月20日发行的2028年到期强制性可转换债券的转换而配发及发行新股份289.98万股。

　　4月21日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》（以下简称《行动方案》），从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障和完善综合金融服务等五方面提出了18条重点举措。

　　4月23日下午，中国人民银行举办新闻发布会，介绍《行动方案》的有关情况。中国人民银行党委委员、副行长陆磊，上海市委常委、常务副市长吴伟，中国人民银行研究局局长王信，金融监管总局财产保险监管司司长尹江鳌，国家外汇局外汇研究中心主任陈之为，中国人民银行上海总部党委委员、副主任苏赟出席并答记者问。

　　陆磊：提升跨境投融资便利化水平，助力上海国际金融中心建设

　　陆磊介绍，《行动方案》包括了总体要求、主要内容和保障措施三个部分。主要内容包括了五个方面。

　　一是提高跨境结算效率，便利企业全球资金管理，包括优化外汇业务管理模式和展业流程、完善企业集团全球资金管理体系、拓展自由贸易账户功能及其应用场景、推动金融机构提升数字化服务水平、提升人民币跨境支付系统（CIPS）的功能和全球网络覆盖。

　　二是优化汇率避险服务，提高全球经营背景下的外汇风险管理与应对能力。包括开发多样化的汇率避险产品和服务、促进人民币的跨境使用。

　　三是强化融资服务，助力企业全球投融资。包括集聚跨境银团贷款中心和业务，试点通过再贴现窗口开展贸易再融资业务，拓展境内外双向融资渠道，运用区块链技术规范发展供应链金融，便利融资租赁公司等机构资金跨境融通。

　　四是加强保险保障，提升全球经营背景下的风险管理水平。包括加大对出口企业的保险支持力度、提升出口信用保险保单服务能级、提供高质量再保险服务。

　　五是完善综合金融服务，提升全球配置能力，包括增强重要金融平台配置全球资源功能、提升全球资产管理便利化程度、完善各类综合服务平台功能。

　　陆磊指出，这个《行动方案》有两大核心要点，一是突出上海国际金融中心建设，二是聚焦提升跨境金融服务便利化。下一步，中国人民银行将会同相关部门推动《行动方案》各项举措落地落实，认真做好提升跨境投融资便利化工作，切实支持企业“走出去”，不断增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。

　　吴伟：更好服务企业跨境展业兴业，让金融为企业全球化赋能

　　吴伟表示，本次出台的《行动方案》提出18条跨境金融便利化措施，将对上海加快建设国际金融中心、更好地服务企业“走出去”起到重要作用。

　　一是助力企业增强全球化的经营能力。提高跨境结算效率、优化外汇业务管理模式等措施，有助于减少企业跨境交易时间和资金成本，提升企业资金管理效率，拓宽企业融资渠道，助力企业扩大海外市场份额，完善汇率避险服务，加强保险保障等措施可以帮助企业更好的应对跨境业务相关风险，增强企业参与国际经济合作的信心和能力。

　　二是提升金融服务国际化的水平和能力。优化外汇业务管理模式，拓展自由贸易账户功能等措施，将吸引更多的国际金融机构和企业参与上海国际金融中心建设，提升国际化水平与能力。推动跨境银团贷款中心的集聚、支持银行开展跨境融资业务等内容，将进一步提升上海金融服务的开放度，促进与其他国家和地区的金融合作交流，为上海国际金融中心建设营造良好的外部环境。 

　　三是增强金融创新与基础设施的建设能力。推动金融机构数字化转型、运用区块链技术规范发展供应链金融等措施，将促进上海金融市场在技术应用和业务模式等方面的创新，提高金融服务效率和质量。提升人民币跨境支付系统功能和全球网络覆盖等举措，将推动上海进一步完善金融基础设施体系，更高效地支持全球贸易和投资活动，为国际金融中心建设奠定更加坚实的基础。

　　四是提升配置全球金融资源的能力。通过提升跨境金融服务便利化水平，可以为企业“走出去”和外资“引进来”提供更高效率、更便捷的金融服务，助力上海更好链接国内国际两个市场、两种资源，增强全球金融资源的配置能力，提升上海国际金融中心服务企业全球布局的质效，引领并带动更多中国企业“走出去”，构建新发展格局。 

　　吴伟表示，将全力配合金融监管部门抓紧推动《行动方案》的落地落实，确保每项举措都能转化为企业看得见、摸得着的实际红利，更好服务企业跨境展业兴业，为企业全球化发展注入更多的金融“活水”。

　　王信：持续优化跨境金融服务政策工具箱，提升业务效率与体验

　　王信表示，本次《行动方案》立足跨境金融服务便利化，这是“走出去”企业的核心诉求，以业务流程优化和技术赋能为支撑，兼顾效率与安全，有四个方面的亮点。

　　一是多项政策先行先试。《行动方案》在依法合规和风险可控的前提下，积极探索便利化举措，为在其他地区复制推广提供“上海经验”。例如，试点通过再贴现窗口支持人民币跨境贸易再融资，这项举措已于2024年12月在上海正式启动，可助推缓解外贸企业融资难题、盘活内外贸资产，激励引导商业银行进一步提升对外贸企业的支持力度；又如，《行动方案》支持浦东新区率先制定有利于企业集团财资中心集聚的财政、人才等扶持政策，提升企业集团财资中心等总部经济能级，有利于为企业财资管理提供更加丰富的选择，助力企业集团提高对其全球资金管理的效率和重要性资金安全。

　　二是优化业务流程。《行动方案》提出了一系列优化流程的措施，力求为“走出去”企业构建一个安全、便捷、高效参与国际竞争与合作的金融服务环境。例如，允许优质客户免于逐笔的审核单证，在银行凭交易指令就可以直接办理相关业务；又如，完善上海自贸区全功能资金池跨境资金调拨，鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理，延长对重点企业集团跨境资金池等业务的服务时间，实现全球资金实时调拨；再如，优化外债登记管理和跨境担保流程，支持开展银团贷款份额跨境转让试点，有效满足境内企业海外项目建设、跨境并购等日益增长的资金需求。 

　　三是创新产品和服务。《行动方案》针对企业融资、外汇风险管理等多个场景进行产品创新。例如，支持银行不断增加境内市场人民币外汇衍生品种类，开发汇率避险专项担保产品，由财政提供担保费补贴。《行动方案》还支持具备条件的银行参照国际惯例，探索在上海自贸区为“走出去”企业提供非居民并购贷款服务，将贷款金额放宽至并购交易价款的80%，期限也延长到10年。

　　四是数字化赋能。《行动方案》将显著优化“走出去”企业跨境融资、结算、风险管理等环节的业务效率与体验。例如，鼓励银行开展对个人与企业的数字身份跨境认证和电子识别，有助于扩大跨境收付业务中的数字化服务覆盖面；支持金融机构依托“航贸数链”等落地应用，通过电子单证上链存证和交叉匹配等方式，为链上主体开展贸易结算、贸易融资、跨境保险等提供辅助验证。

　　王信介绍，下一步，中国人民银行将持续优化跨境金融服务政策工具箱，有效支持企业“走出去”。

　　尹江鳌：支持将上海打造成为具有国际竞争力的再保险中心

　　《行动方案》提出，提供高质量再保险服务。尹江鳌表示，近年来，金融监管总局与有关部门和上海市密切协同，以上海国际再保险登记交易中心为重点，积极推进再保险中心建设，已经取得了阶段性进展。主要体现在制度、机构、业务三个方面。

　　第一是制度机制逐步建立，金融监管总局会同上海市政府先后出台三份关于推进上海国际再保险中心建设的政策文件，从准入、监管、财税等方面支持再保险机构、业务、人才在上海聚集。

　　第二是机构聚集初具规模，积极推动再保险运营机构入驻登记上海国际再保险登记交易中心，截至2025年3月末，已经有22家再保险运营中心和再保险分公司等机构在上海临港设立。

　　第三是登记交易业务平稳起步，支持再保险运营机构推动信息登记和场内交易，实现跨境资金便利化结算。目前登记交易中心再保险业务的登记规模已经超过1100亿元，今年登记金额和交易金额有望跃上新台阶。

　　展望未来，尹江鳌表示，从我们国家再保险市场两个主要的指标来看，再保险发展的空间还是比较大的。第一个指标是再保险的市场排名，2024年我国再保险市场规模大概316亿美元，占全球再保险保费规模9000亿美元的3.5%，这9000亿是一个估算数，我国排在全球第七位。我们国家的再保险市场的地位与我们国家的经济体量以及国家直保市场的地位相比，目前还不匹配。

　　另外一个指标是再保险的渗透比例，2024年我国再保险保费占直保保费的比例大概是4%，全球这个比例大概是12.5%，我们的比例明显低于全球的平均水平。

　　尹江鳌介绍，下一步，金融监管总局将持续强化与有关部门和上海市政府等的协调配合，积极推动建设要素聚集、业务集中、交易活跃、规则完善的登记交易中心，支持将上海打造成为具有国际竞争力的再保险中心。

　　陈之为：围绕“五篇大文章”强化外汇服务，统筹金融开放和安全

　　陈之为表示，《行动方案》在外汇领域出台了一系列首创性改革和引领性开放举措，推动金融业对外开放，提升金融服务质量。主要体现在以下四个方面：

　　首先，在提升总部经济能效方面，重点聚焦支持企业集团全球资金管理体系。具体包括优化本外币一体化资金池管理政策，完善上海自贸试验区全功能资金池跨境资金调拨，支持浦东新区率先制定有利于企业集团财资中心集聚的扶持政策，鼓励企业集团在沪设立资金池，等等。“这些政策将进一步满足跨国公司集团内成员之间资金归集和余缺调剂等需求，实现全球资金便捷、高效的管理和使用。”

　　第二，在推动“走出去”企业开拓国际市场方面，重点聚焦强化融资服务和外汇风险管理能力。一是优化外债登记管理和跨境担保流程，更好满足境内企业“走出去”过程中存在的银团贷款需求。二是拓展境内外双向融资渠道，支持具备条件的银行探索研究在上海自贸试验区为“走出去”企业提供非居民并购贷款服务。三是开发多样化汇率避险产品和服务，鼓励更多银行接入“银企外汇交易服务平台”直接报价，便利各类企业开展外汇业务。 

　　第三，在提升贸易投资自由化便利化方面，重点聚焦提高跨境结算服务效率。一方面，拓展自由贸易账户功能和应用场景，支持符合一定要求的银行通过创新自由贸易账户服务为跨境电商提供与国际接轨的结算服务。另一方面，推动金融机构提升数字化服务水平。鼓励银行开展数字化身份认证和识别服务，支持金融机构利用区块链技术等优化真实性整合。“这些措施将有利于进一步提高跨境贸易投资结算效率，优化外汇营商环境，支持涉外经济高质量发展。”

　　第四，在优化外汇业务管理模式方面，重点聚焦实施外汇业务流程优化和系统再造。一方面，对企业进行外汇合规风险等级分级并提供差异化、便利化金融服务，并鼓励在沪银行积极参与。另一方面，建立试点银行外汇业务尽职免责申述评议机制，提升跨境金融服务质效。“随着上述改革措施的不断扩围，将惠及更多的市场经营主体，‘越诚信越便利’的外汇政策导向将为上海营造更为优质的营商环境，进一步发挥上海国际金融中心的集聚功能。”

　　陈之为介绍，下一步，国家外汇局将围绕做好金融“五篇大文章”强化外汇服务，统筹金融开放和安全，支持上海国际金融中心迈向更高能级。

　　苏赟：在风险有效隔离的基础上，实现跨境资金自由收付

　　苏赟表示，为支持上海国际金融中心建设，服务上海自贸区探索更高水平金融开放，创新符合新发展要求的跨境资金管理模式，中国人民银行上海总部将在风险有效隔离的基础上，实现跨境资金自由收付，扩展自由贸易账户支持离岸经贸功能，进一步提升跨境贸易、投资便利化水平。

　　在便利外债管理方面，在上海自贸试验区临港新片区开展跨境贸易投融资高水平开放试点，允许试点区域符合一定条件的中小微高新技术企业在一定额度内根据企业实际经营需要自主借用外债，同时适度放宽试点区域非金融企业外债流出入币种一致的限制。

　　新片区内非金融企业跨境担保外汇登记可直接由上海市内银行办理，并简化相关材料要求。推动跨境融资便利化试点业务主体扩围，上海符合条件的高新技术、专精特新和科技型中小企业，均可在不超过等值1000万美元额度内自主借用外债，切实解决初创企业融资难、融资贵的问题，助力企业发展和产业升级。

　　将银行直接办理外债登记业务扩围至上海市，符合条件的注册在上海且选择全口径跨境融资宏观审慎模式借用外债的非金融企业可直接在银行办理签约（变更）登记，同时优化事中事后监管流程，进一步降低企业“脚底成本”。

　　在便利融资租赁公司开展跨境资金融通方面，在此前政策基础上，通过本次《行动方案》，拟进一步放宽政策适用主体，进一步拓宽租金使用范围，便利融资租赁公司（含金融租赁公司）在境内收取的外币租金流转使用，用于符合规定的用途。此项政策有利于融资租赁公司根据资金需求和融资条件灵活调配额度，避免资金闲置，实现集团内部资源的高效配置。

　　苏赟介绍，下一步，中国人民银行上海总部将持续推进跨境金融领域深层次改革和高水平开放，以科技金融、绿色金融为重点，配合总行总局研究制定绿色外债政策、提高科技企业跨境融资便利化额度，提升跨境金融服务“五篇大文章”的能力，探索试点特殊情形外债项下行政许可业务下放银行办理，鼓励和支持首创性、集成性探索政策在上海率先落地，助力上海国际金融中心建设迈向更高能级。 

　　据美国有线电视新闻网（CNN）23日报道，正在印度访问的美国副总统万斯当天向乌克兰发出“最后通牒”，威胁放弃参与乌克兰与俄罗斯的谈判。

　　万斯在印度对记者说：“我们已经向俄罗斯和乌克兰提出了非常明确的建议，现在是时候他们要么同意，要么美国退出这一进程了。我们已经进行了大量的外交和实地工作。”

　　当地时间22日，美国国务院发言人宣布，美国国务卿鲁比奥将不会参加23日在伦敦举行的乌克兰问题会谈，而是由美国乌克兰事务特使基思·凯洛格参加会议。CNN称，鲁比奥缺席导致会议“降级”，这加剧了华盛顿和基辅之间在俄罗斯“占领地区”问题上的冲突。

　　番外

　　万斯：美国已向俄乌提出“非常明确的提案”以达成和平协议，双方都需要作出领土让步

　　据美国彭博社报道，美国副总统万斯23日在印度告诉记者，美国已向俄罗斯和乌克兰提出“非常明确的提案”以达成和平协议，并称“现在到了要么俄乌双方同意，要么美国退出斡旋的时候了”。

　　报道称，就领土问题，万斯认为俄乌双方都需要作出领土让步，放弃各自目前控制的部分领土。“必须进行一些领土交换。”万斯补充说，虽然最终边界可能不会完全按照当前战线划分，但为了停止杀戮，双方都需要“放下武器，冻结冲突，转而着手建设更好的俄罗斯和乌克兰”。

　　报道提到，万斯称自己对谈判“持乐观态度”，并表示他认为迄今为止各方都秉持诚意进行协商。

　　美国Axios新闻网本月22日爆料称，美方上周在法国巴黎向乌克兰官员提交一份仅一页纸的文件称，这是美国总统特朗普提出有关俄乌“和平计划”方案的最终版本。方案内容包括，美国将承认克里米亚地区为俄罗斯领土，并“非正式”承认俄罗斯对自2022年俄乌爆发冲突以来几乎所有占领地区的控制权。乌克兰总统泽连斯基22日曾明确表示，乌克兰永远不会承认被占领土属于俄罗斯。

　　另据英国《卫报》报道，俄罗斯总统普京21日在接受俄罗斯国家电视台采访时说，在复活节停火后，军事行动已恢复，但俄方对任何“和平倡议”都持开放态度，并期待乌方也采取相同的立场。报道称，普京“数年来首次表示愿与乌克兰进行双边谈判。”面对普京的提议，泽连斯基虽未直接回应，但他在夜间视频讲话中强调，乌克兰“已准备好进行任何形式的对话”，以实现停火并停止对平民的打击。泽连斯基还表示，乌军已被指示继续效仿俄罗斯军队的行动。

　　周三（4月23日），受内外利好提振，以CPO为代表的算力板块应声反攻，叠加AI应用方向（机器人）爆发，创业板人工智能午后涨幅进一步扩大，成份股大面积收涨。东土科技大涨超16%，新易盛涨超12%，天孚通信涨逾7%，铜牛信息、博创科技、奥飞数据、中际旭创等多股跟涨超4%。

　　热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）午后持续高位运行，场内价格收涨2.76%，盘中触及20日均线。全天换手率超12%，成交额达1.75亿元，交投继续活跃。

　　时间拉长看，3月中旬以来的制约因素正在减弱，人工智能板块多重利好因素累积，创业板人工智能指数已由4月9日低点反弹超11%，抢跑创业板指（+5.91%）及中证人工智能主题指数（+9.34%）。经近期龙头公司一季报验证，高景气的AI科技细分赛道后市或重拾升势。

　　来源：Wind，统计区间2025.4.9-2025.4.23。创业板人工智能ETF被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　首先，AI需求驱动光模块等龙头公司业绩亮眼！例如，今年一季度，新易盛实现营收40.52亿元，同比增长264.13%；归母净利润为15.73亿元，同比增长384.54%；中际旭创实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；归属于上市公司股东的净利润15.83亿元，同比增长56.83%。

　　图：2025年Q1创业板人工智能指数成份股业绩

　　来源：公司公告，截至2025.4.23，指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

　　国盛证券指出，目前光模块等行业估值已充分包含关税相关风险，叠加接下来各光模块与其他算力产业链相关企业财报落地，绩优股有望率先获得资金青睐。光模块等行业需求高增情况下，有望出现龙头领衔修复估值、二三线企业紧随其后的情况，继续看好国产算力产业链。

　　其次，从海外视角看，关税摩擦预计快速降温！消息面上，美国总统特朗普承认美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。同时，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，关税战将很快降温。

　　财信证券认为，2025年第二季度随着海外关税战对情绪面影响淡化，市场将逐步回归由经济基本面驱动的业绩主线行情。A股指数临近“二级底部”，逢低布局高景气方向。从日历效应来看，第二季度市场将侧重业绩主线。从业绩预测来看，2025年TMT及自主可控板块的业绩增速潜力或靠前。

　　从产业趋势来看，财信证券预计AI产业链仍将是接下来市场行情主线。中国互联网巨头在2024年Q4资本开支已经明显提速，参照海外AI业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放，届时或迎戴维斯双击的主升浪阶段。

　　把握AI修复机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。

　　数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

　　来源：观潮财经

　　渤海人寿利好消息不断。

　　近日，观潮财经独家获悉，渤海人寿党委书记到任，为具有18年监管经验的寇江华。按照惯例，待履行完相关流程后其将成为渤海人寿新任董事长。

　　作为原“海航系”一员，渤海人寿因常年为“海航系”“输血”导致过去多年经营困境，2020年海航集团风险处置开始，渤海人寿的问题也正式暴露出来。2021年起其连续11季度风险综合评级为C，2024年开始渤海人寿便未再公布过偿付能力报告及年报信息。

　　不过去年开始，渤海人寿利好消息不断。先是

　　历史遗留股东股权问题即将彻底解决，另外就是新任核心管理者到位。

　　此次股转一旦落地，近年来对渤海人寿经营发展造成较大影响的部分历史遗留股东股权问题，预计会得到根本整改，公司抗风险能力及治理水平也将获得显著改善。渤海人寿自此也将彻底脱离“海航系”标签，正式走上新的发展轨道，这对渤海人寿的长期稳健经营无疑具有重大意义。

　　01

　　风险化解告一段落，党委书记到任

　　近日，观潮财经独家获悉，渤海人寿整体风险化解及股权结构优化工作告一段落之后，党委书记也到任月余，为拥有18年保险监管经验的寇江华。按照惯例，待履行完相关流程后其将成为渤海人寿新任董事长。

　　值得关注的是，在此之前渤海人寿整体风险化解及股权结构优化工作也已告一段落，此次党委书记到任或标志着渤海人寿将彻底脱离“海航系”标签，正式走上新的发展轨道。

　　观潮财经了解到的信息，2023年9月至今，寇江华担任天津市滨海产业基金管理有限公司（以下简称“天津滨海产业基金”）法人、董事长、总经理。

　　其自2020年加入天津滨海产业基金，此前已于天津金融局、管委会等部门工作两年有余。2018年之前，寇江华一直在监管系统任职，负责消保等方面工作长达18年之久。

　　渤海人寿官网公布的董事长仍为吕英博，其1961年出生已到退休年龄。吕英博的任命被视为天津国资入主渤海人寿的重要信号，2020年渤海人寿原大股东海航集团因流动性危机计划退出，天津国资拟接手其20%股权，吕英博的“空降”也被认为是这一股权变更的配套动作。

　　吕英博：1961年出生，渤海人寿第二届董事会董事长、董事会战略与投资委员会主任委员、公司临时负责人。

　　近年来，渤海人寿一直在推进股权及控制权向天津国资转移相关工作。此次董事长换任从侧面亦可证明其股权转让阶段性成果出现。

　　回望渤海人寿过往，成立10年“成也萧何，败也萧何”。作为“海航系”的一员，渤海人寿出道即巅峰，成立第二年开始连续三年保费飞升，连续盈利。但2018年开始情况急转直下，2018-2023年净亏损分别为7.68亿元、13.95亿元、27.44亿元、0.5亿元、12.02亿元、31.05亿元，六年以来累计亏损高达92.64亿元。

　　2021年一季度起，渤海人寿的风险综合评级开始由B滑落至C，此后直至2023年三季度连续11季度该险企的风险综合评级一直为C。而在2023年四季度的偿付能力报告中，该险企已被原银保监会采取监管措施。

　　而关于风险综合评级为C的情况，在2023四季度偿付能力报告中渤海人寿也有提到主要风险来自于公司治理。同时表示该公司正在逐步推进各项整改要求，持续改善公司的风险薄弱环节。

　　自渤海人寿成立以来，“海航系”险企一直是渤海人寿标签。筹备期拟任的董事长郭建与总经理均有“海航系”工作经历。成立至今的先后几位董事长除了吕英博以外均有海航背景。

　　郭健：渤海人寿前公司董事、副董事长。曾先后担任天津海运财务总监、渤海国际保理公司董事长、渤海人寿保险股份有限公司董事长和公司临时负责人等职务。

　　闻安民：1962年出生，现任渤海人寿董事会副董事长、董事会战略与投资委员会委员、董事会提名薪酬委员会委员。曾先后担任中国人保北京分公司人身险处副处长、泰康人寿业务管理部筹建负责人、泰康人寿团险部总经理、筹建泰康人寿天津分公司总经理、泰康人寿西安分公司总经理、泰康人寿总公司团险部总督导、新光海航人寿董事长、渤海人寿总经理及董事长、渤海金控副董事长等职务。

　　作为“海航系”一员，为“海航系”“输血”是渤海人寿出现当下困局的主要原因。据公开报道显示，渤海人寿此前多次与“海航系”成员公司关联交易，大部分用于关联方偿还贷款以及补充流动资金。

　　尽管2020年海航集团风险处置便已开始，但其遗留下的影响一时难以消弭。在渤海人寿披露的2021年年报中，“应收结算款期末重要的资产情况”项目下显示账面余额为82.9亿元，主要涉及海航集团等321家公司实质合并重整案重整计划以及东旭集团等，坏账准备高达26.71亿元。

　　而这部分账面至2023年年末依旧未曾结清。据渤海人寿2023年年报显示，同项目下账面余额已减至30.65亿元，坏账准备降至6.66亿元，但此时已无海航集团身影。

　　此外，从股权结构上来看，渤海人寿与海航集团亦存在联系。虽筹备初期的几家公司与“海航系”关系不大，但自2015年渤海人寿完成第一次增资之后，渤海租赁，即原渤海金控便持有了渤海人寿20%的股权，成为渤海人寿第一大股东。截至此次变动之前，渤海租赁依旧以20%的比例位于渤海人寿股东中持股量第一。

　　股权转让落地之后，渤海人寿的股东结构也将随之变化。同时，其经营战略与高管人员等方面或将随之产生新的改变。而发生这次转变之前的2024年，作为渤海人寿成立十周年，已然成为了其前十年的终结，股权转让后的新状态能否成为新开始值得期待。

　　02

　　新十年开始，总经理常年空缺

　　2014年成立至今，渤海人寿已经走过十个年头，然而除去前三年外，该险企常年处于亏损状态。核心管理层方面，其总经理位置常年空缺，在此次董事长人选确认之前，其董事长岗位人员稳定。股权方面，最近几年多家股东的股权处于质押、冻结状态。

　　2014年12月18日，渤海人寿正式成立。作为“海航系”在保险板块的重要棋子，筹建期的董事长郭建与总经理闻安民均出身海航系统。

　　成立之后，拟任的郭建与闻安民各自上任，同时渤海人寿也创造了新成立公司第二年便盈利的神话。

　　仅两年后，在2017年1月渤海人寿发布公告称，于2016年12月28日同意郭建的离职并选举汤亮为董事长，同时，免去闻安民的总经理职务，聘任赵默担任总经理，在任职资格的批复下来之前赵默任临时负责人。

　　赵默：曾任渤海人寿临时负责人，拟任渤海人寿总经理。曾先后担任扬子江保险经纪公司总经理、北京正涛保险经纪有限公司执行董事、民安财险执行董事和副总经理、渤海人寿合规负责人和财务负责人等职务。

　　然而仅几个月后，在2017年一季度偿付能力报告中，渤海人寿更新董监高变更情况，并表示赵默已被免职，同时其总经理的拟任也已取消。接任的临时负责人为之前公司的董事长郭建。

　　在郭建的临时负责人任期届满之后，渤海人寿2017年三季度偿付能力报告中显示，该险企此时由甘树烨作为副总经理主持工作，且依旧为拟任状态。

　　2018年7月30日，渤海人寿发布公告称，5月25日，该公司聘任马昕担任公司总经理，并已于7月20日获得批复。至此，渤海人寿第二任总经理终于落定并走马上任。

　　马昕：1971年出生，渤海人寿前总经理。曾先后担任泰康人寿天津分公司助理总经理、泰康人寿营销部助理总经理兼西区总督导、国华人寿营销部助理总经理、新光海航人寿业务支援部副总经理、新光海航人寿总经理助理、渤海人寿副总经理等职务。

　　同年9月，渤海人寿先后发布两条公告，分别为原董事长汤亮离任与选举闻安民为董事长，获批后将正式履职。

　　2020年6月，渤海人寿发布公告称吕英博董事长任职资格获批。在2020年二季度偿付能力报告中，马昕已不在高级管理人员名单中，曾任渤海人寿董事长的闻安民成为副董事长兼拟任总经理。但闻安民总经理的任职并未获批，且2022年三季度偿付能力报告中，其拟任总经理的信息就已撤下。

　　这次变动之后至今，渤海人寿再未有新的管理层变动消息释放。

　　渤海人寿受问题股东股权困扰多年，2017年10月，原保监会向渤海人寿发送监管函，其中提到股权质押解质押管理不规范且公司章程股权相关记载不规范等问题。

　　而在这封监管函后，据渤海人寿已发布的偿付能力报告显示，渤海人寿17家股东中，共14家股东有过质押行为。

　　截至2023年四季度末，该险企共有17位股东，其中仅有4家股东所持股权为正常状态，13家股东的股权处于质押、冻结状态。合计质押、冻结的股权数量为88.58亿股，占总股本的68.14%。

　　这13位股东中，存在股份质押情况的为11位，存在冻结情况的为4位。其中两位股东所持股份被质押的同时被冻结，分别为安信信托与山东如意科技集团，其持股份数分别为5亿股与0.8亿股。另有一位股东股权处于部分冻结状态，为北京迎盛投资管理，所持股份数为2.7亿股。

　　此外，经梳理发现，宁波君安物产与宁波君安控股也曾质押过其所持股份。根据渤海人寿2017年四季度偿付能力报告的内容，宁波君安物产质押8.77亿股，宁波君安控股则是将其持有的3.04亿股全部进行质押。之后二者均于2021年四季度将所质押股份赎回。

　　除去股份质押冻结偏多以外，渤海人寿还有一笔股权转让尚未落实。根据该公司官网显示，北京中佰龙置业、上海圣展投资开发拟分别转让1.6亿股、1.4亿股股份给许昌三昌实业。

　　交易完成后，北京中佰龙置业将退出股东行列，上海圣展投资开发将减持至4.6亿股股份；许昌三昌实业将持有该公司3亿股股份，股权比例为2.31%。值得注意的是，这笔股权转让的拟定时间为2018年4月，然而截至2023年四季度偿付能力报告中仍未落定。且北京中佰龙置业所持有的股份已被冻结。

　　03

　　连续6年亏损，新数据尚未公布

　　2018年起，渤海人寿核心数据明显下滑，而2024年至今的数据其尚未对外公布。

　　首先从资产情况来看，渤海人寿自2015年至2023年之间，总资产整体趋势保持增长。2022年小幅下降了1.53亿元，同比下降0.3%，2023又再次增长至540.74亿元，同比增加8.30%。

　　从净资产看，该险企净资产最高在2017年，为131.70亿元。此后一路下滑，下降幅度最大的为2023年，所持净资产为36.14亿元，同比下降36.85%。

　　其次从盈利情况来看，该公司自成立次年起至2017年连续三年盈利，2018年起渤海人寿由盈转亏并持续至2023年，6年总共亏损92.64亿元。

　　从承保端来看，2015至2017年，该险企的保险业务收入稳步上涨，2018年出现了第一次下挫，同比下降10.16%。而后至2023年，该险企的保险业务收入增长几乎处于停滞状态。

　　从投资端来看，该险企投资收益基本在15亿上下，仅在2021年出现高达32.81亿元的峰值。随后两年连续下滑，2023年投资亏损6.01亿元。

　　从偿付能力来看，除2022年二季度偿付能力超138%，其他时间均低于120%，处于监管关注区间。2023年三季度起该公司核心偿付能力大幅下滑，至当年4季度下滑至55.48%。另外，该险企自2021年1季度开始长达11个季度风险评级为C级。

　　偿付能力红线标准：根据《保险公司偿付能力管理规定》，偿付能力达标的保险公司须同时符合3项监管要求：核心偿付能力充足率不低于50%；综合偿付能力充足率不低于100%；风险综合评级在B类及以上。

　　赔付支出来看，成立后至2021年其数值一直稳定在10亿元以下水平。2022年，突然飙升至48.02亿元，同比增长1210.14%，次年继续增加至62.40亿元。

　　从手续费及佣金支出来看，除2021年、2022年增幅较大，超过10亿元外，其他年份均低于10亿元。相比前2年，2023年该项费用支出大幅下降至2020年水平。

　　与前面两项支出相比，该险企的业务及管理费则相对稳定，自2016年以来一直维持在3亿元左右。

　　当下，伴随其整体风险化解及股权结构优化工作落地、新董事长到任，其他岗位人员也陆续到位中。不久的将来，渤海人寿将彻底脱离“海航系”标签，正式走上新的发展轨道。