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眉山市(丹棱县、东坡区、彭山区、青神县、仁寿县、洪雅县)

大同市(阳高县、天镇县、新荣区、平城区、浑源县、左云县、广灵县、灵丘县、云州区、云冈区)

牡丹江市(东宁市、阳明区、东安区、宁安市、海林市、穆棱市、爱民区、西安区、绥芬河市、林口县)

石河子市(昆玉市、北屯市、胡杨河市、五家渠市、白杨市、阿拉尔市、双河市、可克达拉市、图木舒克市、新星市、铁门关市)  台州市(温岭市、椒江区、玉环市、黄岩区、路桥区、天台县、三门县、仙居县、临海市)

济源市

沧州市(任丘市、沧县、吴桥县、盐山县、运河区、黄骅市、泊头市、青县、肃宁县、河间市、献县、新华区、南皮县、海兴县、东光县、孟村回族自治县)

云浮市(云安区、云城区、罗定市、新兴县、郁南县)

梅州市(平远县、梅江区、丰顺县、蕉岭县、五华县、大埔县、兴宁市、梅县区)  长春市(榆树市、南关区、二道区、绿园区、朝阳区、九台区、公主岭市、德惠市、农安县、宽城区、双阳区)

成都市(龙泉驿区、锦江区、成华区、双流区、新津区、武侯区、都江堰市、简阳市、青羊区、彭州市、青白江区、蒲江县、崇州市、郫都区、大邑县、金牛区、温江区、新都区、邛崃市、金堂县)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

平顶山市(宝丰县、郏县、鲁山县、石龙区、叶县、卫东区、新华区、湛河区、舞钢市、汝州市)

榆林市(神木市、吴堡县、绥德县、子洲县、横山区、府谷县、清涧县、定边县、佳县、靖边县、米脂县、榆阳区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

益阳市(南县、资阳区、安化县、沅江市、桃江县、赫山区)

锦州市(凌河区、黑山县、凌海市、古塔区、北镇市、太和区、义县)

葫芦岛市(南票区、连山区、兴城市、绥中县、建昌县、龙港区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

淮南市(田家庵区、八公山区、潘集区、谢家集区、寿县、大通区、凤台县)

南阳市(内乡县、淅川县、邓州市、宛城区、南召县、桐柏县、卧龙区、镇平县、新野县、西峡县、唐河县、方城县、社旗县)

安阳市(滑县、文峰区、安阳县、内黄县、林州市、汤阴县、北关区、龙安区、殷都区)

赣州市(赣县区、会昌县、上犹县、信丰县、章贡区、南康区、寻乌县、于都县、宁都县、全南县、安远县、瑞金市、大余县、石城县、崇义县、兴国县、龙南市、定南县)

宁波市(宁海县、海曙区、奉化区、江北区、北仑区、象山县、余姚市、鄞州区、镇海区、慈溪市)

西藏自治区

通化市(东昌区、通化县、二道江区、集安市、梅河口市、辉南县、柳河县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

玉林市(玉州区、博白县、兴业县、容县、北流市、陆川县、福绵区)

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朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区、怀仁市、应县)

喀什地区(喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县、泽普县、疏勒县、叶城县、巴楚县、伽师县、疏附县、麦盖提县、莎车县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、南江县、通江县)  景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

辽阳市(白塔区、宏伟区、文圣区、灯塔市、太子河区、弓长岭区、辽阳县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区、同心县)邯郸市(临漳县、大名县、成安县、馆陶县、涉县、肥乡区、广平县、丛台区、邱县、武安市、复兴区、峰峰矿区、磁县、鸡泽县、曲周县、魏县、永年区、邯山区)

南充市(仪陇县、营山县、顺庆区、蓬安县、高坪区、阆中市、嘉陵区、西充县、南部县)  海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、乌兰县、天峻县、都兰县、德令哈市)

香港特别行政区

佛山市(顺德区、禅城区、高明区、三水区、南海区)

陇南市(武都区、康县、文县、两当县、成县、西和县、宕昌县、礼县、徽县)十堰市(竹山县、竹溪县、房县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、郧西县、张湾区)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、平武县、安州区、游仙区、涪城区、北川羌族自治县、江油市、三台县)

贵阳市(南明区、清镇市、白云区、息烽县、云岩区、观山湖区、花溪区、开阳县、乌当区、修文县)

永州市(道县、江华瑶族自治县、零陵区、宁远县、江永县、冷水滩区、祁阳市、蓝山县、双牌县、东安县、新田县)

南平市(建瓯市、松溪县、建阳区、武夷山市、政和县、延平区、浦城县、邵武市、光泽县、顺昌县)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、承德县、双滦区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、双桥区)

温州市(瓯海区、苍南县、乐清市、文成县、瑞安市、鹿城区、平阳县、永嘉县、龙港市、洞头区、泰顺县、龙湾区)

武汉市(汉南区、新洲区、东西湖区、青山区、江岸区、洪山区、硚口区、江夏区、蔡甸区、武昌区、黄陂区、江汉区、汉阳区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

临沧市(凤庆县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

宣城市(广德市、宣州区、绩溪县、宁国市、旌德县、郎溪县、泾县)

孝感市(孝昌县、大悟县、汉川市、安陆市、云梦县、孝南区、应城市)

晋城市(陵川县、阳城县、城区、沁水县、泽州县、高平市)

石家庄市(深泽县、藁城区、高邑县、鹿泉区、长安区、栾城区、桥西区、新乐市、元氏县、无极县、晋州市、正定县、赵县、新华区、井陉县、行唐县、辛集市、平山县、井陉矿区、裕华区、灵寿县、赞皇县)

宁夏回族自治区

阜阳市(临泉县、阜南县、界首市、颍泉区、颍东区、颍上县、颍州区、太和县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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