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全国服务区域:
甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、卓尼县、玛曲县、迭部县、舟曲县、夏河县、临潭县)
本溪市(溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区)
盐城市(滨海县、建湖县、阜宁县、东台市、盐都区、射阳县、响水县、大丰区、亭湖区)
宜昌市(猇亭区、西陵区、夷陵区、伍家岗区、枝江市、兴山县、长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、点军区、秭归县、远安县、宜都市)
荆州市(江陵县、荆州区、监利市、沙市区、洪湖市、石首市、松滋市、公安县)
临夏回族自治州(广河县、和政县、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、临夏县)
巴中市(巴州区、通江县、南江县、恩阳区、平昌县)
马鞍山市(当涂县、花山区、和县、雨山区、含山县、博望区)
芜湖市(繁昌区、弋江区、南陵县、镜湖区、湾沚区、鸠江区、无为市)
咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县、崇阳县、赤壁市)
金昌市(永昌县、金川区)
聊城市(高唐县、莘县、阳谷县、东阿县、东昌府区、茌平区、临清市、冠县)
十堰市(丹江口市、竹山县、茅箭区、郧西县、竹溪县、房县、张湾区、郧阳区)
合肥市(瑶海区、庐阳区、包河区、庐江县、蜀山区、长丰县、肥东县、巢湖市、肥西县)
南平市(浦城县、邵武市、建阳区、政和县、顺昌县、松溪县、光泽县、建瓯市、武夷山市、延平区)
渭南市(白水县、临渭区、大荔县、潼关县、华阴市、富平县、合阳县、华州区、蒲城县、澄城县、韩城市)
林芝市(察隅县、墨脱县、朗县、工布江达县、巴宜区、米林市、波密县)
拉萨市(城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、林周县、达孜区、尼木县、当雄县)
绵阳市(安州区、游仙区、三台县、江油市、北川羌族自治县、梓潼县、平武县、盐亭县、涪城区)
遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、船山区、安居区)
鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、东胜区、康巴什区、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗)
惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县)
三明市(将乐县、三元区、泰宁县、建宁县、清流县、宁化县、永安市、尤溪县、明溪县、大田县、沙县区)
济南市(平阴县、钢城区、商河县、市中区、章丘区、济阳区、天桥区、槐荫区、莱芜区、历下区、长清区、历城区)
唐山市(滦州市、乐亭县、滦南县、遵化市、路北区、古冶区、开平区、丰南区、玉田县、迁安市、路南区、丰润区、迁西县、曹妃甸区)
白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)
江门市(开平市、鹤山市、新会区、江海区、蓬江区、恩平市、台山市)
阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、吉木乃县、布尔津县、青河县、哈巴河县、富蕴县)
石河子市(可克达拉市、图木舒克市、白杨市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市、双河市、阿拉尔市、北屯市、新星市、昆玉市)
普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)
衡水市(安平县、武强县、阜城县、桃城区、饶阳县、故城县、景县、冀州区、深州市、武邑县、枣强县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)
北京市(丰台区、密云区、平谷区、大兴区、西城区、门头沟区、通州区、顺义区、石景山区、海淀区、朝阳区、昌平区、东城区、延庆区、房山区、怀柔区)
武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)
长治市(长子县、平顺县、沁源县、武乡县、壶关县、潞城区、屯留区、上党区、沁县、黎城县、襄垣县、潞州区)
南阳市(唐河县、桐柏县、南召县、镇平县、邓州市、西峡县、内乡县、社旗县、方城县、卧龙区、新野县、淅川县、宛城区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
双鸭山市(饶河县、友谊县、宝清县、四方台区、集贤县、宝山区、岭东区、尖山区)
澳门特别行政区
德州市(乐陵市、夏津县、禹城市、庆云县、德城区、陵城区、平原县、武城县、齐河县、宁津县、临邑县)
河池市(南丹县、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、金城江区)
上饶市(信州区、婺源县、横峰县、余干县、铅山县、广丰区、德兴市、万年县、广信区、玉山县、弋阳县、鄱阳县)
黑河市(逊克县、北安市、爱辉区、嫩江市、五大连池市、孙吴县)
肇庆市(鼎湖区、端州区、封开县、广宁县、怀集县、德庆县、高要区、四会市)
来宾市(合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、武宣县)
德阳市(什邡市、绵竹市、中江县、罗江区、旌阳区、广汉市)
平顶山市(郏县、石龙区、卫东区、叶县、宝丰县、湛河区、汝州市、鲁山县、新华区、舞钢市)
百色市(那坡县、右江区、西林县、隆林各族自治县、乐业县、凌云县、田林县、平果市、田东县、德保县、田阳区、靖西市)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、巴东县、利川市、咸丰县、建始县、来凤县、恩施市)
梅州市(兴宁市、丰顺县、大埔县、平远县、五华县、梅江区、梅县区、蕉岭县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
运城市(夏县、盐湖区、万荣县、平陆县、稷山县、垣曲县、绛县、新绛县、永济市、芮城县、临猗县、河津市、闻喜县)
南京市(秦淮区、雨花台区、江宁区、六合区、鼓楼区、溧水区、浦口区、建邺区、栖霞区、高淳区、玄武区)
衢州市(衢江区、开化县、常山县、江山市、柯城区、龙游县)
吉安市(吉州区、吉安县、吉水县、井冈山市、泰和县、峡江县、万安县、新干县、遂川县、永新县、永丰县、安福县、青原区)
台州市(仙居县、天台县、黄岩区、三门县、临海市、玉环市、路桥区、椒江区、温岭市)
滨州市(滨城区、无棣县、阳信县、邹平市、惠民县、沾化区、博兴县)
新疆维吾尔自治区
贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)
长沙市(望城区、岳麓区、宁乡市、芙蓉区、雨花区、长沙县、天心区、开福区、浏阳市)
杭州市(滨江区、钱塘区、临平区、富阳区、西湖区、临安区、建德市、萧山区、淳安县、余杭区、上城区、拱墅区、桐庐县)
常德市(临澧县、武陵区、桃源县、安乡县、石门县、津市市、汉寿县、澧县、鼎城区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市)
揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、普宁市、榕城区)
太原市(尖草坪区、清徐县、阳曲县、杏花岭区、小店区、古交市、迎泽区、晋源区、万柏林区、娄烦县)
海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、贵德县、兴海县)
昌都市(左贡县、八宿县、卡若区、芒康县、察雅县、洛隆县、江达县、贡觉县、丁青县、边坝县、类乌齐县)
枣庄市(市中区、滕州市、薛城区、山亭区、台儿庄区、峄城区)
沧州市(献县、南皮县、吴桥县、新华区、肃宁县、沧县、海兴县、黄骅市、运河区、河间市、盐山县、青县、孟村回族自治县、东光县、泊头市、任丘市)
甘孜藏族自治州(丹巴县、稻城县、九龙县、雅江县、道孚县、甘孜县、色达县、新龙县、德格县、理塘县、泸定县、石渠县、乡城县、白玉县、康定市、巴塘县、炉霍县、得荣县)
漯河市(郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区、源汇区)
通化市(梅河口市、集安市、辉南县、通化县、二道江区、柳河县、东昌区)
商丘市(宁陵县、夏邑县、梁园区、睢阳区、睢县、虞城县、民权县、柘城县、永城市)
济宁市(邹城市、梁山县、泗水县、嘉祥县、任城区、微山县、鱼台县、曲阜市、汶上县、金乡县、兖州区)
郴州市(永兴县、桂东县、宜章县、临武县、汝城县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、安仁县、桂阳县、资兴市)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
开封市(禹王台区、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、兰考县、杞县、龙亭区、尉氏县、通许县)
怀化市(沅陵县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、洪江市、芷江侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、中方县、会同县、辰溪县、麻阳苗族自治县)
西藏自治区
兰州市(七里河区、永登县、西固区、安宁区、城关区、榆中县、皋兰县、红古区)
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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)
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内蒙古自治区
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威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)
定西市(漳县、岷县、通渭县、临洮县、渭源县、陇西县、安定区)
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佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)
黔西南布依族苗族自治州(兴义市、册亨县、安龙县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、普安县、望谟县)
中山市
安康市(汉阴县、白河县、紫阳县、汉滨区、宁陕县、石泉县、平利县、镇坪县、旬阳市、岚皋县)
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绍兴市(嵊州市、上虞区、柯桥区、越城区、诸暨市、新昌县)
保定市(高碑店市、莲池区、定州市、雄县、安新县、安国市、博野县、容城县、阜平县、徐水区、涞水县、涿州市、曲阳县、蠡县、顺平县、涞源县、定兴县、易县、望都县、高阳县、清苑区、满城区、竞秀区、唐县)
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九江市(共青城市、柴桑区、湖口县、濂溪区、彭泽县、德安县、都昌县、瑞昌市、武宁县、修水县、永修县、庐山市、浔阳区)
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东莞市
来源:国际金融报
自2016年上市后,一路小跑连续八年营收增长的千禾味业(603027.SH)遭遇滑铁卢。
近日,公司披露了2024年年报,期内实现营收30.73亿元,同比下降4.16%;归母净利润5.14亿元,同比下降3.07%;扣非后归母净利润5.03亿元,同比下降5.12%;公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元,降幅达28%。
根据千禾味业此前制定的股权激励计划,2024年营收、净利润(扣非后的归母净利润)目标是,在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%,即36.38亿元、6.56亿元,均未达标。
营收、利润双降,千禾味业依然不吝分红。
公告显示,公司计划向全体股东进行现金分红,每10股分配现金5元(含税),拟派发现金红利约5.14亿元(含税),占归母净利润的99.94%。
其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末,创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东,持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%,合计持股超50%。
酱油食醋收入波动
作为一家调味品企业,公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。
2024年,千禾味业酱油产品销售45.32万吨,同比增长1.27%;收入19.64亿元,同比下降3.75%。销量上涨收入却下降,华创证券研报指出,其酱油产品价盘下降明显,降幅5%。
酱油产品其实一直是公司业绩支柱,近年来持续贡献六成以上营收,且上市以来均保持正增长,发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。
2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年,千禾味业凭借零添加特色,“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利,酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元,再到2023年的超20亿元,业绩大幅上涨。
另一方面,随着添加剂事件影响渐消,且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品,行业竞争加剧,千禾味业酱油售卖也受到影响。
孙婉秋摄
为了应对这些问题,公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示,2024年,千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响,主动下架零售价7元的超低价零添加产品,将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。
报告期内,其还推出多款高端高品质产品,如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言,调整产品结构,推出高端产品,会拉动销售均价上涨,但从去年酱油吨价下滑5%来看,其高端化调整暂未取得明显成效。
千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。
去年该产品售卖11.46万吨,同比下降9.5%;收入3.7亿元,同比下降12.52%,降幅大于酱油;吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。
有分析认为,食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下,食醋刚需属性弱于酱油。
“大本营”失速
2024年,千禾味业还对渠道端“动刀”。
公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式,报告期内,为提升渠道竞争力,千禾味业加强对经销商调整优化,全年新增经销商770个,减少了704个,净增66个至3316个。
这一扩张步伐已有明显放缓。
拉长时间线看,2020年—2023年,千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个,对应增长387个、439个、1020个,逐年上涨。截至2025年第一季度,公司经销商数量已降至3282个,甚至出现负增长。
制表:左宇
渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年,千禾味业线上收入同比下滑4.89%,线下同比下滑4%,双渠道承压。
细分来看,2024年减少的704个经销商里,有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商,净减少101个,也是所有区域里唯一总数下滑的。
收入降幅也是所有区域里最大的。
2024年,千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元,下滑8.89%,五个大区降幅最大,占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”,2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上,随着全国化推进,占比逐渐下降,但依然是业绩重镇。
该区域失速也意味着,千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外,除南部区域外,其他区域营收也在下滑。
公司营收罕见下滑,但投入的宣传推广费还在上涨。
2024年,其销售费用为4.23亿元,同比上涨7.94%;销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%,投放转化率不高。其中,促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。
存货周转天数走高
千禾味业产品动销节奏放缓,存货规模也有所上涨。
2024年,公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元,上涨19.23%;存货周转天数从120天增至153天,库存积压压力加大,运营效率降低。
相比同行而言这一周期较长,“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天,较上年的56.27天有所下降,平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环;恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天;ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。
去年9月的中期业绩会上,就有投资者质疑,走访商超发现,千禾的产品生产日期普遍较早,不少是2024年初甚至2023年底生产的,是不是经销商去库存面临较大压力?
转入2025年,还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。
年初,公司陷入食安风波,又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”,引发负面舆情。
另外,3月国家新规明确,预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说,也是不小的挑战,两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点,都是其需要面对的问题。
在针对哈佛大学不断加码的施压行动中,特朗普政府又出新招,正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录,并且要追溯到10年前。
美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠,必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中,美国教育部总法律顾问办公室写道,哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。
联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。
哈佛大学在一份书面声明中表示,该校几十年来一直提交此类报告,“作为持续遵守法律的一部分。按照要求,哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。
哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革,包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一,哈佛大学拒绝了这些要求,Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。
作为回应,联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示,该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义,并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。
在致哈佛大学的信中,特朗普政府要求该校提供一长串信息,包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份,以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息,例如电子邮件用户名。
新闻结尾
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