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大同市(浑源县、平城区、左云县、广灵县、天镇县、阳高县、云冈区、新荣区、云州区、灵丘县)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、龙井市、图们市、汪清县、延吉市、珲春市、敦化市)

邯郸市(磁县、邱县、丛台区、鸡泽县、大名县、复兴区、成安县、曲周县、馆陶县、峰峰矿区、魏县、肥乡区、广平县、涉县、临漳县、武安市、永年区、邯山区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)  阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

沧州市(孟村回族自治县、新华区、吴桥县、东光县、河间市、沧县、任丘市、盐山县、运河区、黄骅市、献县、青县、海兴县、南皮县、泊头市、肃宁县)

湛江市(雷州市、赤坎区、霞山区、徐闻县、坡头区、吴川市、廉江市、麻章区、遂溪县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、龙港区、绥中县、南票区、建昌县)长春市(南关区、榆树市、九台区、绿园区、宽城区、农安县、公主岭市、德惠市、二道区、双阳区、朝阳区)

曲靖市(陆良县、富源县、师宗县、宣威市、罗平县、会泽县、麒麟区、马龙区、沾益区)  邢台市(沙河市、新河县、南和区、广宗县、清河县、任泽区、襄都区、临西县、巨鹿县、南宫市、信都区、内丘县、宁晋县、柏乡县、平乡县、临城县、威县、隆尧县)

河源市(紫金县、东源县、龙川县、连平县、和平县、源城区)

辽阳市(文圣区、灯塔市、太子河区、白塔区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区)

商丘市(永城市、柘城县、梁园区、睢县、虞城县、夏邑县、宁陵县、睢阳区、民权县)

北京市(海淀区、东城区、朝阳区、大兴区、密云区、通州区、平谷区、门头沟区、延庆区、顺义区、丰台区、怀柔区、石景山区、昌平区、西城区、房山区)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县、忻城县)

开封市(祥符区、兰考县、禹王台区、鼓楼区、杞县、通许县、龙亭区、尉氏县、顺河回族区)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

邵阳市(双清区、大祥区、城步苗族自治县、绥宁县、邵东市、隆回县、武冈市、北塔区、洞口县、邵阳县、新邵县、新宁县)

长沙市(开福区、望城区、浏阳市、宁乡市、长沙县、岳麓区、雨花区、芙蓉区、天心区)

福州市(闽清县、平潭县、马尾区、福清市、长乐区、罗源县、台江区、闽侯县、永泰县、连江县、晋安区、仓山区、鼓楼区)

苏州市(姑苏区、吴中区、常熟市、太仓市、昆山市、虎丘区、吴江区、相城区、张家港市)

宁夏回族自治区

日喀则市(萨嘎县、岗巴县、定结县、南木林县、白朗县、萨迦县、仁布县、吉隆县、康马县、定日县、仲巴县、拉孜县、谢通门县、江孜县、桑珠孜区、亚东县、昂仁县、聂拉木县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

漳州市(漳浦县、华安县、诏安县、龙文区、龙海区、长泰区、南靖县、云霄县、东山县、芗城区、平和县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

吉林市(龙潭区、永吉县、桦甸市、船营区、磐石市、昌邑区、舒兰市、丰满区、蛟河市)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县、安源区)

普洱市(景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

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大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

清远市(连州市、英德市、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区)

鸡西市(滴道区、恒山区、鸡冠区、麻山区、鸡东县、城子河区、密山市、梨树区、虎林市)

泸州市(合江县、泸县、纳溪区、江阳区、叙永县、龙马潭区、古蔺县)  许昌市(襄城县、长葛市、建安区、禹州市、魏都区、鄢陵县)

九江市(彭泽县、瑞昌市、庐山市、湖口县、柴桑区、武宁县、德安县、修水县、都昌县、共青城市、濂溪区、浔阳区、永修县)

贵阳市(开阳县、修文县、乌当区、花溪区、云岩区、清镇市、观山湖区、白云区、息烽县、南明区)

蚌埠市(五河县、蚌山区、固镇县、怀远县、龙子湖区、淮上区、禹会区)景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

商洛市(商南县、商州区、山阳县、洛南县、镇安县、丹凤县、柞水县)  衡阳市(常宁市、衡阳县、祁东县、耒阳市、衡南县、南岳区、衡山县、蒸湘区、珠晖区、雁峰区、衡东县、石鼓区)

孝感市(汉川市、云梦县、孝南区、孝昌县、安陆市、应城市、大悟县)

塔城地区(额敏县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、沙湾市)

阿里地区(日土县、噶尔县、措勤县、札达县、普兰县、革吉县、改则县)庆阳市(镇原县、环县、合水县、西峰区、宁县、庆城县、正宁县、华池县)

聊城市(东昌府区、冠县、高唐县、阳谷县、莘县、临清市、东阿县、茌平区)

镇江市(京口区、丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市、润州区)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、莲都区、青田县、庆元县、遂昌县、龙泉市、云和县、缙云县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特左旗、正镶白旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、正蓝旗)

伊春市(金林区、伊美区、铁力市、友好区、南岔县、嘉荫县、乌翠区、丰林县、汤旺县、大箐山县)

郑州市(中牟县、管城回族区、中原区、二七区、荥阳市、上街区、惠济区、新郑市、新密市、登封市、金水区、巩义市)

齐齐哈尔市(铁锋区、拜泉县、克东县、梅里斯达斡尔族区、克山县、依安县、龙江县、甘南县、泰来县、昂昂溪区、建华区、讷河市、富拉尔基区、富裕县、龙沙区、碾子山区)

宁波市(镇海区、江北区、象山县、鄞州区、北仑区、余姚市、海曙区、慈溪市、宁海县、奉化区)

常德市(临澧县、津市市、桃源县、汉寿县、安乡县、鼎城区、澧县、石门县、武陵区)

徐州市(睢宁县、丰县、贾汪区、鼓楼区、铜山区、泉山区、云龙区、新沂市、邳州市、沛县)

秦皇岛市(海港区、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、北戴河区、卢龙县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

内蒙古自治区

广安市(前锋区、武胜县、岳池县、广安区、邻水县、华蓥市)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、禄丰市、楚雄市、姚安县、武定县、牟定县、永仁县、双柏县、大姚县)

定西市(通渭县、陇西县、安定区、漳县、渭源县、临洮县、岷县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”