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南阳市(唐河县、新野县、内乡县、邓州市、桐柏县、镇平县、宛城区、南召县、淅川县、方城县、社旗县、西峡县、卧龙区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

包头市(昆都仑区、土默特右旗、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区、白云鄂博矿区、青山区)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市)  牡丹江市(穆棱市、海林市、宁安市、爱民区、东安区、林口县、阳明区、绥芬河市、西安区、东宁市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

吉林市(桦甸市、蛟河市、舒兰市、磐石市、昌邑区、船营区、永吉县、龙潭区、丰满区)

喀什地区(莎车县、泽普县、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、叶城县、麦盖提县、巴楚县、疏勒县、英吉沙县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)  重庆市(彭水苗族土家族自治县、璧山区、万州区、南川区、渝中区、潼南区、南岸区、铜梁区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、丰都县、巫溪县、涪陵区、城口县、武隆区、垫江县、江北区、大足区、巴南区、长寿区、九龙坡区、永川区、开州区、荣昌区、奉节县、巫山县、合川区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、云阳县、忠县、渝北区、梁平区、江津区、石柱土家族自治县、北碚区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市)

承德市(隆化县、平泉市、宽城满族自治县、双滦区、兴隆县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、承德县、鹰手营子矿区、双桥区、丰宁满族自治县)

曲靖市(宣威市、沾益区、会泽县、麒麟区、富源县、马龙区、罗平县、陆良县、师宗县)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县、金沙县、赫章县、七星关区、黔西市)

昭通市(巧家县、鲁甸县、永善县、盐津县、镇雄县、昭阳区、绥江县、大关县、水富市、威信县、彝良县)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、武川县、和林格尔县、新城区、回民区、托克托县、赛罕区、玉泉区)

泰州市(海陵区、兴化市、姜堰区、泰兴市、靖江市、高港区)

温州市(瑞安市、鹿城区、泰顺县、瓯海区、龙湾区、乐清市、平阳县、文成县、龙港市、苍南县、永嘉县、洞头区)

德州市(禹城市、宁津县、陵城区、德城区、临邑县、庆云县、齐河县、平原县、夏津县、武城县、乐陵市)

齐齐哈尔市(克山县、龙江县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、依安县、龙沙区、富拉尔基区、建华区、拜泉县、甘南县、讷河市、昂昂溪区、富裕县、克东县、泰来县、碾子山区)

合肥市(包河区、长丰县、肥西县、蜀山区、巢湖市、庐江县、肥东县、瑶海区、庐阳区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、若羌县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和静县、且末县、轮台县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、特克斯县、昭苏县、巩留县、伊宁市、奎屯市、霍城县、伊宁县、新源县、察布查尔锡伯自治县)

赤峰市(林西县、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、巴林左旗、宁城县)

贵阳市(观山湖区、云岩区、南明区、息烽县、清镇市、乌当区、修文县、花溪区、白云区、开阳县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、丘北县、广南县、文山市、马关县、西畴县、麻栗坡县)

济源市

三明市(沙县区、大田县、永安市、将乐县、清流县、三元区、建宁县、明溪县、宁化县、尤溪县、泰宁县)

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、萨尔图区、林甸县、肇州县、肇源县、让胡路区、红岗区)

临夏回族自治州(临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县、和政县、康乐县、东乡族自治县、广河县)

黑河市(北安市、孙吴县、爱辉区、嫩江市、五大连池市、逊克县)  锡林郭勒盟(太仆寺旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、苏尼特左旗、二连浩特市、多伦县、锡林浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

宁夏回族自治区

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、淇县、浚县)

陇南市(西和县、宕昌县、徽县、两当县、文县、康县、成县、武都区、礼县)嘉兴市(平湖市、秀洲区、海宁市、嘉善县、桐乡市、南湖区、海盐县)

南昌市(新建区、青云谱区、进贤县、西湖区、安义县、红谷滩区、东湖区、青山湖区、南昌县)  北京市(西城区、房山区、门头沟区、怀柔区、石景山区、昌平区、通州区、平谷区、海淀区、丰台区、密云区、大兴区、东城区、延庆区、顺义区、朝阳区)

定西市(通渭县、漳县、渭源县、安定区、陇西县、临洮县、岷县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

焦作市(孟州市、博爱县、温县、解放区、修武县、沁阳市、山阳区、马村区、中站区、武陟县)仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区、平山区、桓仁满族自治县)

常德市(武陵区、临澧县、鼎城区、澧县、安乡县、津市市、石门县、桃源县、汉寿县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、恩施市、建始县、利川市)

烟台市(栖霞市、龙口市、海阳市、莱山区、莱阳市、芝罘区、蓬莱区、莱州市、福山区、牟平区、招远市)

宝鸡市(陇县、凤翔区、千阳县、太白县、渭滨区、陈仓区、眉县、岐山县、扶风县、金台区、麟游县、凤县)

广西壮族自治区

驻马店市(汝南县、遂平县、新蔡县、确山县、上蔡县、平舆县、泌阳县、西平县、驿城区、正阳县)

绥化市(兰西县、安达市、肇东市、海伦市、明水县、庆安县、青冈县、绥棱县、望奎县、北林区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

德阳市(绵竹市、什邡市、中江县、广汉市、旌阳区、罗江区)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、城区、郊区)

肇庆市(端州区、广宁县、鼎湖区、封开县、四会市、怀集县、高要区、德庆县)

十堰市(竹山县、茅箭区、郧西县、竹溪县、房县、张湾区、丹江口市、郧阳区)

和田地区(皮山县、于田县、和田县、和田市、墨玉县、民丰县、洛浦县、策勒县)

荆门市(掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市、钟祥市)

临汾市(吉县、汾西县、古县、洪洞县、曲沃县、侯马市、襄汾县、霍州市、大宁县、乡宁县、浮山县、永和县、蒲县、尧都区、翼城县、隰县、安泽县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”