我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你

400电话：123456（点击咨询）

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你各观看免费《今日汇总》

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你各区点热线观看免费《今日发布》

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你电话

7天观看免费人工电话为您、我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你电话区域：

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县)

昌都市(丁青县、芒康县、类乌齐县、贡觉县、江达县、卡若区、八宿县、察雅县、边坝县、左贡县、洛隆县)

承德市(承德县、兴隆县、双桥区、丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、滦平县、平泉市)

新余市(渝水区、分宜县)  金华市(武义县、兰溪市、磐安县、东阳市、义乌市、永康市、浦江县、婺城区、金东区)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、班玛县、达日县、玛沁县、甘德县)

韶关市(南雄市、武江区、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、新丰县、曲江区、始兴县、浈江区、乐昌市)

广元市(旺苍县、青川县、利州区、昭化区、朝天区、剑阁县、苍溪县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县)  孝感市(汉川市、大悟县、云梦县、安陆市、孝昌县、应城市、孝南区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、肇源县、林甸县、龙凤区、大同区、萨尔图区、红岗区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭东区、揭西县、惠来县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市、康乐县、临夏县)

厦门市(同安区、翔安区、思明区、集美区、海沧区、湖里区)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

安庆市(桐城市、宿松县、宜秀区、太湖县、迎江区、潜山市、大观区、岳西县、望江县、怀宁县)

安康市(宁陕县、岚皋县、镇坪县、旬阳市、汉滨区、白河县、紫阳县、平利县、汉阴县、石泉县)

邯郸市(大名县、永年区、邱县、邯山区、临漳县、复兴区、曲周县、成安县、磁县、广平县、峰峰矿区、丛台区、武安市、鸡泽县、肥乡区、馆陶县、魏县、涉县)

贵阳市(花溪区、观山湖区、修文县、白云区、清镇市、乌当区、南明区、开阳县、云岩区、息烽县)

濮阳市(范县、台前县、濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县)

日喀则市(聂拉木县、江孜县、白朗县、仲巴县、定结县、南木林县、亚东县、拉孜县、桑珠孜区、昂仁县、萨迦县、谢通门县、吉隆县、仁布县、岗巴县、萨嘎县、康马县、定日县)

苏州市(常熟市、张家港市、太仓市、姑苏区、相城区、吴中区、虎丘区、吴江区、昆山市)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、鹤庆县、宾川县、祥云县、云龙县、弥渡县、永平县、大理市、漾濞彝族自治县、剑川县)

聊城市(高唐县、东阿县、茌平区、阳谷县、东昌府区、莘县、临清市、冠县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、额敏县、沙湾市、塔城市、乌苏市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、浚县、淇滨区)

保定市(博野县、容城县、涞源县、望都县、定州市、易县、安新县、雄县、徐水区、唐县、涿州市、满城区、阜平县、竞秀区、曲阳县、高碑店市、定兴县、安国市、高阳县、蠡县、莲池区、顺平县、涞水县、清苑区)

400电话：123456（点击咨询）

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你各观看免费《今日汇总》《今日发布》

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你电话

7天观看免费人工电话为您、我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你中心2025已更新(今日/推荐)

我被三个人同时舔吃b：让你的冷敷体验更轻松便捷,完美呵护你电话区域：

喀什地区(巴楚县、疏附县、喀什市、莎车县、疏勒县、岳普湖县、英吉沙县、伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、泽普县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

来宾市(兴宾区、忻城县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县)

松原市(乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)  三沙市(西沙区、南沙区)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、满洲里市、根河市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗)

朔州市(朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、应县、山阴县)太原市(阳曲县、杏花岭区、尖草坪区、古交市、晋源区、清徐县、小店区、迎泽区、万柏林区、娄烦县)

十堰市(丹江口市、房县、竹山县、竹溪县、茅箭区、张湾区、郧阳区、郧西县)  茂名市(信宜市、化州市、高州市、电白区、茂南区)

天津市(红桥区、武清区、津南区、宝坻区、南开区、河东区、河西区、河北区、蓟州区、北辰区、宁河区、静海区、东丽区、和平区、西青区、滨海新区)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区、米东区、天山区)

眉山市(彭山区、洪雅县、青神县、东坡区、丹棱县、仁寿县)清远市(阳山县、英德市、清城区、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县)

阿克苏地区(新和县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市、温宿县、沙雅县、拜城县、乌什县、柯坪县)

南昌市(红谷滩区、青云谱区、新建区、西湖区、青山湖区、安义县、南昌县、进贤县、东湖区)

昆明市(宜良县、呈贡区、晋宁区、石林彝族自治县、西山区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、富民县、嵩明县、盘龙区、五华区)

沧州市(任丘市、献县、泊头市、孟村回族自治县、海兴县、运河区、沧县、黄骅市、吴桥县、肃宁县、盐山县、南皮县、青县、新华区、河间市、东光县)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、南华县、永仁县、双柏县、禄丰市、武定县、楚雄市、姚安县、元谋县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

三明市(永安市、沙县区、大田县、将乐县、尤溪县、明溪县、泰宁县、三元区、清流县、建宁县、宁化县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

澳门特别行政区

广州市(越秀区、荔湾区、从化区、海珠区、番禺区、天河区、花都区、增城区、白云区、黄埔区、南沙区)

益阳市(沅江市、资阳区、南县、赫山区、安化县、桃江县)

抚州市(广昌县、宜黄县、资溪县、南城县、临川区、南丰县、金溪县、东乡区、乐安县、黎川县、崇仁县)

运城市(平陆县、临猗县、垣曲县、河津市、万荣县、永济市、闻喜县、盐湖区、芮城县、夏县、新绛县、绛县、稷山县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、长顺县、惠水县、荔波县、龙里县、三都水族自治县、独山县、福泉市、都匀市、贵定县、平塘县、罗甸县)

湛江市(遂溪县、吴川市、雷州市、廉江市、坡头区、赤坎区、麻章区、徐闻县、霞山区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。