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珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县、博湖县、轮台县、若羌县、库尔勒市、和硕县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

营口市(西市区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、站前区)  滁州市(全椒县、定远县、南谯区、琅琊区、来安县、明光市、凤阳县、天长市)

武汉市(江岸区、青山区、黄陂区、东西湖区、蔡甸区、江汉区、新洲区、硚口区、武昌区、汉南区、江夏区、汉阳区、洪山区)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、利津县、河口区)

和田地区(于田县、策勒县、洛浦县、民丰县、和田市、皮山县、墨玉县、和田县)广州市(增城区、从化区、白云区、荔湾区、黄埔区、海珠区、南沙区、天河区、越秀区、花都区、番禺区)

贺州市(钟山县、八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)  黔东南苗族侗族自治州(三穗县、剑河县、天柱县、从江县、丹寨县、黄平县、镇远县、施秉县、榕江县、雷山县、凯里市、黎平县、岑巩县、麻江县、锦屏县、台江县)

贵阳市(开阳县、观山湖区、修文县、乌当区、白云区、花溪区、南明区、云岩区、清镇市、息烽县)

绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、安州区、三台县、江油市、游仙区、平武县、涪城区、梓潼县)

承德市(鹰手营子矿区、双滦区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、承德县、隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双桥区、滦平县)

五指山市(临高县、屯昌县、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、白沙黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县)

广安市(华蓥市、广安区、岳池县、武胜县、邻水县、前锋区)

黑河市(嫩江市、爱辉区、孙吴县、逊克县、五大连池市、北安市)

大同市(云冈区、左云县、云州区、平城区、广灵县、浑源县、灵丘县、新荣区、天镇县、阳高县)

牡丹江市(海林市、宁安市、爱民区、西安区、东安区、东宁市、穆棱市、林口县、绥芬河市、阳明区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

鹤岗市(兴山区、萝北县、东山区、绥滨县、兴安区、向阳区、工农区、南山区)

雅安市(名山区、芦山县、汉源县、宝兴县、石棉县、雨城区、荥经县、天全县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县)

廊坊市(广阳区、安次区、大厂回族自治县、霸州市、固安县、三河市、大城县、香河县、文安县、永清县)

襄阳市(樊城区、老河口市、谷城县、南漳县、襄城区、枣阳市、保康县、宜城市、襄州区)

宝鸡市(岐山县、扶风县、渭滨区、太白县、眉县、千阳县、麟游县、陈仓区、陇县、凤县、金台区、凤翔区)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

临汾市(汾西县、浮山县、侯马市、安泽县、吉县、翼城县、大宁县、洪洞县、永和县、霍州市、曲沃县、隰县、襄汾县、尧都区、蒲县、乡宁县、古县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

韶关市(武江区、始兴县、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、新丰县、乐昌市、浈江区、曲江区、南雄市)

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玉林市(容县、兴业县、福绵区、陆川县、北流市、玉州区、博白县)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)  德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市)

吉安市(新干县、吉州区、吉安县、井冈山市、峡江县、安福县、永新县、万安县、青原区、永丰县、泰和县、遂川县、吉水县)

白城市(洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县、大安市)

来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、兴宾区)江门市(新会区、江海区、开平市、鹤山市、恩平市、蓬江区、台山市)

上海市(徐汇区、青浦区、崇明区、嘉定区、松江区、闵行区、虹口区、杨浦区、宝山区、普陀区、静安区、黄浦区、长宁区、浦东新区、金山区、奉贤区)  七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

株洲市(芦淞区、渌口区、醴陵市、茶陵县、荷塘区、攸县、石峰区、天元区、炎陵县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

赤峰市(巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗、敖汉旗、林西县、松山区、元宝山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、宁城县、喀喇沁旗)常德市(桃源县、汉寿县、石门县、武陵区、安乡县、鼎城区、澧县、临澧县、津市市)

朝阳市(朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、北票市、凌源市)

南京市(建邺区、浦口区、六合区、江宁区、栖霞区、雨花台区、鼓楼区、高淳区、溧水区、玄武区、秦淮区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、根河市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、牙克石市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市)

娄底市(涟源市、冷水江市、双峰县、娄星区、新化县)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、通城县、赤壁市、咸安区、崇阳县)

吕梁市(临县、石楼县、方山县、交口县、文水县、柳林县、岚县、兴县、中阳县、交城县、孝义市、离石区、汾阳市)

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洛阳市(汝阳县、新安县、洛龙区、偃师区、伊川县、嵩县、西工区、老城区、瀍河回族区、宜阳县、孟津区、洛宁县、栾川县、涧西区)

商洛市(镇安县、洛南县、山阳县、商南县、商州区、柞水县、丹凤县)

文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、砚山县、西畴县、广南县、富宁县、马关县、麻栗坡县)

长治市(壶关县、黎城县、屯留区、沁源县、潞州区、襄垣县、沁县、长子县、上党区、潞城区、武乡县、平顺县)

嘉兴市(南湖区、海宁市、嘉善县、桐乡市、秀洲区、海盐县、平湖市)

梅州市(丰顺县、兴宁市、五华县、梅江区、大埔县、梅县区、蕉岭县、平远县)

晋中市(榆社县、太谷区、和顺县、左权县、昔阳县、祁县、寿阳县、平遥县、介休市、灵石县、榆次区)

南充市(仪陇县、南部县、营山县、蓬安县、嘉陵区、高坪区、西充县、顺庆区、阆中市)

兰州市(永登县、榆中县、西固区、红古区、安宁区、皋兰县、七里河区、城关区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。