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徐州市(铜山区、鼓楼区、泉山区、新沂市、沛县、睢宁县、丰县、云龙区、贾汪区、邳州市)

信阳市(浉河区、新县、潢川县、商城县、光山县、淮滨县、罗山县、平桥区、息县、固始县)

营口市(站前区、大石桥市、老边区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)  白银市(白银区、平川区、景泰县、会宁县、靖远县)

六安市(叶集区、霍邱县、金寨县、金安区、裕安区、舒城县、霍山县)

西藏自治区

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

佳木斯市(桦南县、抚远市、桦川县、东风区、汤原县、富锦市、郊区、前进区、同江市、向阳区)  开封市(通许县、顺河回族区、祥符区、杞县、兰考县、尉氏县、鼓楼区、禹王台区、龙亭区)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、雷山县、镇远县、榕江县、天柱县、黄平县、锦屏县、麻江县、凯里市、黎平县、施秉县、从江县、三穗县、台江县、丹寨县、剑河县)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、资中县、市中区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

镇江市(丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、京口区、句容市)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

嘉峪关市

自贡市(沿滩区、贡井区、富顺县、自流井区、荣县、大安区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

丽水市(缙云县、松阳县、龙泉市、庆元县、云和县、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区)

芜湖市(无为市、南陵县、镜湖区、湾沚区、繁昌区、鸠江区、弋江区)

内蒙古自治区

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、新邱区、海州区、清河门区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

凉山彝族自治州(昭觉县、西昌市、木里藏族自治县、普格县、冕宁县、盐源县、美姑县、会东县、越西县、雷波县、布拖县、宁南县、会理市、喜德县、德昌县、甘洛县、金阳县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通山县、咸安区、通城县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

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荆州市(江陵县、监利市、沙市区、荆州区、松滋市、洪湖市、公安县、石首市)

吉安市(吉水县、吉安县、吉州区、井冈山市、永丰县、遂川县、万安县、泰和县、峡江县、新干县、安福县、青原区、永新县)

来宾市(忻城县、象州县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县)  甘南藏族自治州(临潭县、合作市、迭部县、夏河县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、卓尼县)

金昌市(金川区、永昌县)

黄石市(黄石港区、大冶市、西塞山区、下陆区、铁山区、阳新县)

五指山市(临高县、定安县、乐东黎族自治县、东方市、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、文昌市、屯昌县、陵水黎族自治县)黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、安龙县、册亨县、望谟县、兴义市、普安县、兴仁市、晴隆县)

石河子市(白杨市、可克达拉市、新星市、北屯市、阿拉尔市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、胡杨河市、双河市、昆玉市)  绵阳市(游仙区、安州区、平武县、梓潼县、江油市、涪城区、三台县、北川羌族自治县、盐亭县)

酒泉市(瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市)

厦门市(同安区、集美区、翔安区、湖里区、海沧区、思明区)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)红河哈尼族彝族自治州(红河县、元阳县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、泸西县、蒙自市、屏边苗族自治县、开远市、河口瑶族自治县、建水县、石屏县、个旧市)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、滕州市、山亭区、薛城区、市中区)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、永德县)

南阳市(唐河县、淅川县、新野县、西峡县、邓州市、宛城区、桐柏县、内乡县、镇平县、社旗县、卧龙区、南召县、方城县)

林芝市(工布江达县、波密县、米林市、墨脱县、巴宜区、朗县、察隅县)

滨州市(沾化区、邹平市、博兴县、滨城区、无棣县、阳信县、惠民县)

抚州市(广昌县、南丰县、崇仁县、东乡区、南城县、黎川县、宜黄县、临川区、乐安县、资溪县、金溪县)

宜昌市(当阳市、夷陵区、宜都市、猇亭区、秭归县、长阳土家族自治县、枝江市、远安县、点军区、西陵区、伍家岗区、兴山县、五峰土家族自治县)

赤峰市(宁城县、元宝山区、红山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林右旗、克什克腾旗、巴林左旗、喀喇沁旗、松山区、翁牛特旗、敖汉旗)

锦州市(太和区、凌海市、凌河区、义县、古塔区、黑山县、北镇市)

张家口市(赤城县、崇礼区、涿鹿县、桥东区、蔚县、下花园区、康保县、怀来县、桥西区、万全区、尚义县、怀安县、宣化区、沽源县、阳原县、张北县)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县、格尔木市、都兰县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市)

汕头市(澄海区、潮南区、金平区、龙湖区、南澳县、濠江区、潮阳区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、商都县、凉城县、卓资县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、化德县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、集宁区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成