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绥化市(肇东市、望奎县、绥棱县、兰西县、青冈县、庆安县、安达市、明水县、海伦市、北林区)

镇江市(丹阳市、京口区、扬中市、润州区、丹徒区、句容市)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

德州市(陵城区、庆云县、乐陵市、平原县、临邑县、齐河县、禹城市、德城区、武城县、宁津县、夏津县)  鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、山城区、鹤山区)

山南市(乃东区、曲松县、洛扎县、贡嘎县、浪卡子县、桑日县、扎囊县、措美县、琼结县、加查县、错那市、隆子县)

商洛市(商南县、丹凤县、商州区、山阳县、洛南县、镇安县、柞水县)

锦州市(古塔区、北镇市、凌河区、太和区、黑山县、义县、凌海市)

焦作市(马村区、温县、沁阳市、武陟县、山阳区、孟州市、修武县、中站区、解放区、博爱县)  阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、壤塘县、金川县、小金县、汶川县、黑水县、松潘县、马尔康市、红原县、茂县、理县、九寨沟县、阿坝县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

新疆维吾尔自治区

喀什地区(叶城县、疏附县、英吉沙县、巴楚县、泽普县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏勒县、莎车县、喀什市、伽师县)

南阳市(内乡县、社旗县、镇平县、唐河县、邓州市、桐柏县、西峡县、方城县、新野县、卧龙区、淅川县、南召县、宛城区)

张家口市(沽源县、宣化区、桥东区、怀安县、怀来县、万全区、张北县、桥西区、崇礼区、赤城县、阳原县、尚义县、康保县、涿鹿县、下花园区、蔚县)

忻州市(原平市、繁峙县、忻府区、偏关县、五寨县、保德县、静乐县、代县、神池县、定襄县、岢岚县、宁武县、河曲县、五台县)

玉溪市(红塔区、易门县、通海县、华宁县、峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县)

合肥市(庐江县、蜀山区、庐阳区、瑶海区、肥东县、肥西县、包河区、长丰县、巢湖市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

郴州市(资兴市、永兴县、北湖区、嘉禾县、临武县、桂东县、宜章县、苏仙区、汝城县、桂阳县、安仁县)

淄博市(高青县、桓台县、周村区、临淄区、博山区、张店区、沂源县、淄川区)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、山海关区、抚宁区)

商丘市(睢县、宁陵县、梁园区、虞城县、永城市、睢阳区、柘城县、民权县、夏邑县)

沈阳市(辽中区、和平区、康平县、沈北新区、大东区、新民市、铁西区、苏家屯区、皇姑区、法库县、沈河区、浑南区、于洪区)

茂名市(高州市、化州市、电白区、信宜市、茂南区)

咸宁市(通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县)

洛阳市(偃师区、西工区、栾川县、老城区、洛宁县、涧西区、伊川县、孟津区、汝阳县、瀍河回族区、洛龙区、新安县、宜阳县、嵩县)

邢台市(柏乡县、襄都区、清河县、临西县、广宗县、威县、南宫市、隆尧县、宁晋县、任泽区、临城县、南和区、内丘县、新河县、平乡县、信都区、巨鹿县、沙河市)

安康市(汉滨区、石泉县、镇坪县、平利县、宁陕县、岚皋县、白河县、汉阴县、紫阳县、旬阳市)

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金华市(婺城区、武义县、兰溪市、浦江县、磐安县、东阳市、永康市、义乌市、金东区)

塔城地区(塔城市、托里县、裕民县、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

陇南市(成县、武都区、两当县、徽县、文县、康县、礼县、西和县、宕昌县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)  莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区)

达州市(宣汉县、万源市、渠县、开江县、大竹县、达川区、通川区)

广元市(青川县、朝天区、旺苍县、苍溪县、剑阁县、利州区、昭化区)

潍坊市(诸城市、昌邑市、昌乐县、寒亭区、潍城区、寿光市、高密市、青州市、临朐县、安丘市、坊子区、奎文区)保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区)  凉山彝族自治州(布拖县、宁南县、甘洛县、昭觉县、喜德县、盐源县、会理市、冕宁县、雷波县、西昌市、金阳县、木里藏族自治县、会东县、普格县、美姑县、德昌县、越西县)

自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、自流井区、大安区、贡井区)

佳木斯市(桦川县、前进区、汤原县、同江市、东风区、桦南县、向阳区、抚远市、富锦市、郊区)

呼和浩特市(土默特左旗、回民区、清水河县、武川县、托克托县、赛罕区、新城区、玉泉区、和林格尔县)湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、花垣县、泸溪县、保靖县、凤凰县、永顺县、龙山县)

梧州市(蒙山县、万秀区、岑溪市、苍梧县、龙圩区、长洲区、藤县)

扬州市(邗江区、高邮市、宝应县、江都区、广陵区、仪征市)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、正镶白旗、正蓝旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、太仆寺旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗)

南充市(高坪区、仪陇县、嘉陵区、南部县、营山县、阆中市、西充县、蓬安县、顺庆区)

淮南市(谢家集区、八公山区、凤台县、潘集区、大通区、田家庵区、寿县)

眉山市(丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区、青神县、洪雅县)

泉州市(泉港区、晋江市、金门县、鲤城区、惠安县、洛江区、丰泽区、石狮市、安溪县、德化县、南安市、永春县)

临沂市(沂南县、河东区、费县、罗庄区、蒙阴县、莒南县、兰陵县、郯城县、平邑县、兰山区、临沭县、沂水县)

济南市(莱芜区、历城区、平阴县、历下区、商河县、章丘区、钢城区、市中区、天桥区、长清区、槐荫区、济阳区)

烟台市(牟平区、福山区、芝罘区、蓬莱区、莱山区、招远市、海阳市、栖霞市、莱阳市、莱州市、龙口市)

榆林市(佳县、定边县、吴堡县、靖边县、子洲县、清涧县、横山区、神木市、榆阳区、米脂县、府谷县、绥德县)

绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、新昌县、越城区、嵊州市)

香港特别行政区

广州市(海珠区、番禺区、天河区、荔湾区、白云区、南沙区、越秀区、花都区、黄埔区、增城区、从化区)

株洲市(荷塘区、芦淞区、石峰区、茶陵县、天元区、炎陵县、醴陵市、攸县、渌口区)

泸州市(龙马潭区、泸县、古蔺县、叙永县、合江县、纳溪区、江阳区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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