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洛阳市(瀍河回族区、宜阳县、洛龙区、汝阳县、新安县、伊川县、偃师区、嵩县、涧西区、孟津区、洛宁县、西工区、老城区、栾川县)

广西壮族自治区

白山市(临江市、浑江区、靖宇县、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、荔波县、长顺县、贵定县、平塘县、龙里县、独山县、瓮安县、惠水县、罗甸县、都匀市、福泉市)  宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、萧县、埇桥区)

常德市(汉寿县、石门县、临澧县、澧县、桃源县、武陵区、鼎城区、津市市、安乡县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、沅陵县、溆浦县、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、会同县)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)南通市(启东市、如东县、崇川区、如皋市、海安市、通州区、海门区)

绥化市(北林区、肇东市、安达市、绥棱县、海伦市、庆安县、望奎县、青冈县、兰西县、明水县)  呼和浩特市(和林格尔县、回民区、清水河县、玉泉区、赛罕区、武川县、托克托县、新城区、土默特左旗)

昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县)

石河子市(阿拉尔市、可克达拉市、新星市、铁门关市、五家渠市、昆玉市、双河市、北屯市、白杨市、图木舒克市、胡杨河市)

新乡市(获嘉县、卫辉市、封丘县、新乡县、牧野区、辉县市、原阳县、延津县、红旗区、凤泉区、卫滨区、长垣市)

甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、迭部县、夏河县、碌曲县、卓尼县、合作市、玛曲县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县、赤壁市、咸安区)

郑州市(二七区、中原区、新郑市、上街区、荥阳市、中牟县、管城回族区、新密市、惠济区、金水区、巩义市、登封市)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、缙云县、遂昌县、云和县、庆元县、莲都区、青田县)

蚌埠市(怀远县、淮上区、禹会区、龙子湖区、五河县、固镇县、蚌山区)

杭州市(临安区、上城区、桐庐县、西湖区、拱墅区、萧山区、临平区、余杭区、建德市、钱塘区、富阳区、淳安县、滨江区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、榕江县、麻江县、台江县、锦屏县、雷山县、从江县、三穗县、丹寨县、镇远县、黄平县、黎平县、凯里市、岑巩县、施秉县、剑河县)

德州市(武城县、乐陵市、庆云县、平原县、临邑县、夏津县、齐河县、宁津县、德城区、陵城区、禹城市)

绍兴市(上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市、越城区、柯桥区)

陇南市(徽县、康县、宕昌县、成县、武都区、西和县、两当县、文县、礼县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、绥中县、南票区、连山区、建昌县)

林芝市(工布江达县、巴宜区、波密县、朗县、墨脱县、米林市、察隅县)

泸州市(泸县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、合江县、江阳区、叙永县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、双滦区、鹰手营子矿区、兴隆县、双桥区、宽城满族自治县、隆化县、丰宁满族自治县、平泉市)

和田地区(和田县、洛浦县、民丰县、皮山县、墨玉县、策勒县、和田市、于田县)

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漳州市(长泰区、漳浦县、芗城区、华安县、诏安县、龙文区、龙海区、东山县、平和县、云霄县、南靖县)

天水市(麦积区、清水县、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、秦州区)

张掖市(甘州区、高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县)

南阳市(方城县、社旗县、邓州市、南召县、西峡县、宛城区、桐柏县、镇平县、唐河县、新野县、内乡县、卧龙区、淅川县)  果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、甘德县、班玛县、玛多县、久治县)

泉州市(泉港区、石狮市、惠安县、丰泽区、永春县、洛江区、德化县、安溪县、晋江市、鲤城区、金门县、南安市)

三沙市(西沙区、南沙区)

潍坊市(青州市、坊子区、安丘市、昌乐县、高密市、奎文区、寒亭区、寿光市、潍城区、诸城市、昌邑市、临朐县)晋中市(介休市、昔阳县、太谷区、榆次区、左权县、寿阳县、和顺县、榆社县、祁县、平遥县、灵石县)

凉山彝族自治州(昭觉县、会东县、美姑县、会理市、布拖县、普格县、西昌市、喜德县、金阳县、雷波县、木里藏族自治县、冕宁县、越西县、盐源县、宁南县、德昌县、甘洛县)  潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、湟源县、城西区、城北区、城东区、湟中区)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)襄阳市(谷城县、保康县、老河口市、樊城区、襄州区、枣阳市、宜城市、南漳县、襄城区)

驻马店市(新蔡县、泌阳县、确山县、驿城区、西平县、平舆县、汝南县、遂平县、正阳县、上蔡县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、格尔木市、都兰县、德令哈市、天峻县)

鞍山市(台安县、铁西区、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、千山区、海城市)

德阳市(什邡市、旌阳区、广汉市、罗江区、中江县、绵竹市)

黄冈市(黄州区、英山县、武穴市、红安县、浠水县、团风县、麻城市、蕲春县、罗田县、黄梅县)

株洲市(渌口区、石峰区、芦淞区、茶陵县、攸县、醴陵市、荷塘区、天元区、炎陵县)

十堰市(房县、郧西县、张湾区、竹山县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、郧阳区)

南充市(仪陇县、蓬安县、南部县、营山县、嘉陵区、高坪区、顺庆区、西充县、阆中市)

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玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、郊区、城区)

吉安市(吉安县、峡江县、永丰县、吉水县、吉州区、井冈山市、青原区、安福县、泰和县、万安县、永新县、新干县、遂川县)

白银市(景泰县、平川区、会宁县、靖远县、白银区)

焦作市(博爱县、修武县、温县、中站区、解放区、山阳区、武陟县、马村区、沁阳市、孟州市)

宝鸡市(渭滨区、金台区、眉县、太白县、凤县、千阳县、岐山县、陇县、陈仓区、凤翔区、扶风县、麟游县)

宣城市(绩溪县、泾县、宣州区、广德市、宁国市、郎溪县、旌德县)

　　业内期盼的“英伟达平替”，价值开始显现了！

　　4月18日晚，国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人，公司实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。

　　分析人士认为，寒武纪业绩的增长表明，国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下，寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度，寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元，分别环比增加7.6亿元和9.8亿元，存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看，的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下，寒武纪备货充足，主力芯片出货可能持续增加。

　　惊人的业绩

　　日前，寒武纪公布了去年年报和今年一季报，其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元，同比增长65.56%。其中，云端产品线收入占比高达99.30%，较上年同期增长1187.78%；今年一季度，公司实现总营业收入11.11亿元，同比增长4230.22%，实现归母净利润3.55亿元，实现扭亏为盈；今年一季度毛利率为55.99%，较2024年56.71%的毛利率略有下降。

　　重要的不是实现了多少业绩，而是业绩增长的趋势和原因。

　　寒武纪今年一季度营收大幅增长，几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示，这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正，公司方面表示，主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长，本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。

　　在细节上，更有看点。存货方面，寒武纪今年一季度存货为27.55亿元，较2024年末的17.74亿元，增长超50%。虽然存货增加，但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么，后续市场就可以预期，今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。

　　同时，预付账款端显示，寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元，较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升，这意味着公司还处在积极备货当中。

　　天风证券认为，存货+预付款连续三个季度处于上升趋势，结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系，可以看到公司的供应链有极强的韧性，同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高，如果从成本端计算并假设合理的比例，公司现有的储备值得看好。

　　国产替代趋势正在到来

　　有券商研究认为，寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角，偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。

　　从寒武纪管理层表述上看，训练能力上加入对DeepSeek的支持，各类分布式训练与推理的技术已经支持，主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破，第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息，其软件易用是核心，这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。

　　该机构认为，一方面财报质量较高，另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现，这意味着后续表现大概率比今年一季报好，持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题，有分歧的利润率问题，在财报里均有较好的回复。

　　部分芯片被禁后，产业已开始加速落地国产化，英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下，国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象，产业正向的反馈值得期待。

　　天风证券认为，从存货这一前瞻指标和下游的需求看，预计二季度收入与利润释放会更好；目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失，预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口，但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即，算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。

　　美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。　　

　　美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布，第一资本银行（CapitalOne）已获批收购发现金融服务公司（DiscoverFinancialServices）并与之合并。

　　这项全股票交易在一年多前首次宣布，一旦完成，将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势，因为这些银行本身并不处理交易业务。

　　这也将为第一资本银行带来新的收入来源，即从其收取的商户手续费中获利。

　　特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后，第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨，其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。