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玉树藏族自治州(玉树市、治多县、曲麻莱县、称多县、杂多县、囊谦县)

宝鸡市(千阳县、麟游县、渭滨区、太白县、眉县、陇县、扶风县、凤翔区、凤县、岐山县、金台区、陈仓区)

长沙市(天心区、开福区、长沙县、岳麓区、芙蓉区、浏阳市、宁乡市、望城区、雨花区)

吉林市(船营区、舒兰市、丰满区、桦甸市、蛟河市、永吉县、龙潭区、昌邑区、磐石市)  佛山市(顺德区、南海区、三水区、高明区、禅城区)

平顶山市(舞钢市、湛河区、叶县、石龙区、郏县、新华区、宝丰县、汝州市、鲁山县、卫东区)

太原市(小店区、万柏林区、杏花岭区、清徐县、迎泽区、尖草坪区、古交市、晋源区、阳曲县、娄烦县)

运城市(夏县、稷山县、河津市、永济市、芮城县、绛县、垣曲县、闻喜县、万荣县、新绛县、临猗县、平陆县、盐湖区)凉山彝族自治州(盐源县、金阳县、冕宁县、喜德县、会理市、越西县、木里藏族自治县、西昌市、会东县、昭觉县、美姑县、宁南县、普格县、雷波县、德昌县、布拖县、甘洛县)

绵阳市(三台县、梓潼县、盐亭县、游仙区、江油市、平武县、北川羌族自治县、安州区、涪城区)  四平市(伊通满族自治县、铁东区、铁西区、梨树县、双辽市)

日喀则市(谢通门县、亚东县、定结县、康马县、桑珠孜区、萨嘎县、萨迦县、定日县、仁布县、南木林县、江孜县、拉孜县、岗巴县、聂拉木县、仲巴县、吉隆县、昂仁县、白朗县)

南阳市(淅川县、卧龙区、西峡县、唐河县、新野县、社旗县、邓州市、桐柏县、镇平县、内乡县、南召县、宛城区、方城县)

福州市(永泰县、连江县、仓山区、晋安区、罗源县、马尾区、闽清县、闽侯县、平潭县、鼓楼区、长乐区、台江区、福清市)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

宁德市(福安市、周宁县、福鼎市、蕉城区、古田县、屏南县、柘荣县、霞浦县、寿宁县)

长春市(双阳区、公主岭市、绿园区、南关区、德惠市、九台区、朝阳区、宽城区、农安县、二道区、榆树市)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、东方市、临高县、定安县、万宁市、乐东黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、文昌市)

蚌埠市(淮上区、五河县、固镇县、蚌山区、怀远县、龙子湖区、禹会区)

石家庄市(元氏县、栾城区、井陉矿区、井陉县、高邑县、赞皇县、无极县、晋州市、桥西区、灵寿县、赵县、长安区、辛集市、行唐县、裕华区、藁城区、深泽县、正定县、新华区、新乐市、鹿泉区、平山县)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

青岛市(市南区、莱西市、胶州市、平度市、崂山区、黄岛区、即墨区、城阳区、李沧区、市北区)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、商都县、丰镇市、四子王旗、凉城县、化德县、兴和县、察哈尔右翼前旗)

鞍山市(千山区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、铁东区、海城市)

保山市(昌宁县、施甸县、隆阳区、腾冲市、龙陵县)

济南市(历下区、钢城区、济阳区、平阴县、市中区、历城区、商河县、槐荫区、章丘区、长清区、天桥区、莱芜区)

惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区)

武汉市(武昌区、汉南区、黄陂区、青山区、新洲区、蔡甸区、东西湖区、江岸区、洪山区、江夏区、汉阳区、硚口区、江汉区)

庆阳市(西峰区、庆城县、华池县、合水县、宁县、正宁县、镇原县、环县)

周口市(项城市、太康县、扶沟县、郸城县、淮阳区、沈丘县、鹿邑县、西华县、川汇区、商水县)

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镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市、润州区)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县)

新疆维吾尔自治区

安阳市(安阳县、滑县、林州市、北关区、殷都区、汤阴县、龙安区、文峰区、内黄县)  商洛市(洛南县、镇安县、山阳县、柞水县、商南县、丹凤县、商州区)

常州市(溧阳市、天宁区、钟楼区、武进区、新北区、金坛区)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

合肥市(肥西县、巢湖市、蜀山区、庐江县、包河区、瑶海区、庐阳区、长丰县、肥东县)昆明市(五华区、嵩明县、呈贡区、安宁市、石林彝族自治县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、盘龙区、官渡区、宜良县、富民县)

临沧市(镇康县、凤庆县、永德县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)  吉安市(遂川县、吉安县、峡江县、泰和县、永新县、井冈山市、安福县、永丰县、青原区、万安县、新干县、吉州区、吉水县)

益阳市(赫山区、沅江市、安化县、南县、资阳区、桃江县)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

开封市(通许县、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、禹王台区、兰考县、祥符区、杞县、鼓楼区)濮阳市(南乐县、台前县、范县、华龙区、濮阳县、清丰县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、东平县、岱岳区、宁阳县)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、高台县、甘州区)

马鞍山市(含山县、雨山区、博望区、花山区、当涂县、和县)

台州市(三门县、路桥区、玉环市、温岭市、临海市、天台县、椒江区、黄岩区、仙居县)

临夏回族自治州(广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、永靖县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、大姚县、永仁县、元谋县、禄丰市、姚安县、武定县、牟定县、南华县、双柏县)

泸州市(泸县、叙永县、江阳区、古蔺县、纳溪区、合江县、龙马潭区)

鄂尔多斯市(东胜区、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、达拉特旗)

萍乡市(莲花县、湘东区、芦溪县、安源区、上栗县)

沧州市(青县、盐山县、东光县、吴桥县、孟村回族自治县、海兴县、献县、新华区、运河区、沧县、任丘市、泊头市、肃宁县、黄骅市、河间市、南皮县)

滁州市(全椒县、南谯区、琅琊区、凤阳县、定远县、来安县、明光市、天长市)

儋州市

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

南京市(溧水区、江宁区、建邺区、秦淮区、栖霞区、浦口区、六合区、玄武区、雨花台区、鼓楼区、高淳区)

包头市(九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、固阳县、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、青山区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”