语文凤凰网，打造未来智能生产新模式！各观看《今日汇总》
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环保维修理念：采用环保材料和工艺，减少对环境的影响。
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语文凤凰网，打造未来智能生产新模式！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
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1严格按照修理序修理，保证修理质量。
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6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
河源市(源城区、紫金县、龙川县、东源县、和平县、连平县)
贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、平桂区、八步区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
泰安市(东平县、宁阳县、泰山区、新泰市、岱岳区、肥城市)
内蒙古自治区
固原市(西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县、原州区)
鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇县、淇滨区)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、乌兰县、德令哈市、茫崖市)
廊坊市(安次区、固安县、三河市、大城县、香河县、文安县、永清县、广阳区、大厂回族自治县、霸州市)
甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、夏河县、合作市、卓尼县、碌曲县、迭部县、舟曲县)
大连市(金州区、普兰店区、沙河口区、甘井子区、西岗区、中山区、庄河市、瓦房店市、长海县、旅顺口区)
宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、萧县、灵璧县)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)
佳木斯市(抚远市、富锦市、汤原县、前进区、桦川县、同江市、东风区、向阳区、郊区、桦南县)
宜春市(袁州区、高安市、丰城市、奉新县、靖安县、宜丰县、万载县、樟树市、铜鼓县、上高县)
普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)
衢州市(衢江区、开化县、柯城区、常山县、江山市、龙游县)
那曲市(班戈县、安多县、色尼区、尼玛县、双湖县、聂荣县、比如县、索县、申扎县、嘉黎县、巴青县)
内江市(市中区、威远县、隆昌市、资中县、东兴区)
遂宁市(蓬溪县、射洪市、大英县、船山区、安居区)
雅安市(宝兴县、汉源县、天全县、石棉县、名山区、荥经县、雨城区、芦山县)
丹东市(振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振安区)
本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、明山区、溪湖区)
淮安市(清江浦区、淮安区、淮阴区、洪泽区、涟水县、盱眙县、金湖县)
郑州市(新郑市、金水区、上街区、惠济区、中原区、新密市、中牟县、登封市、巩义市、二七区、管城回族区、荥阳市)
宁波市(余姚市、海曙区、宁海县、北仑区、江北区、镇海区、鄞州区、奉化区、慈溪市、象山县)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
温州市(洞头区、瑞安市、龙港市、苍南县、平阳县、乐清市、龙湾区、永嘉县、瓯海区、文成县、鹿城区、泰顺县)
扬州市(高邮市、仪征市、江都区、宝应县、广陵区、邗江区)
萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、上栗县、芦溪县)
德州市(齐河县、禹城市、宁津县、平原县、临邑县、武城县、庆云县、乐陵市、夏津县、陵城区、德城区)
漳州市(云霄县、南靖县、长泰区、平和县、诏安县、华安县、漳浦县、东山县、龙文区、芗城区、龙海区)
东莞市
茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)
三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)
桂林市(象山区、秀峰区、叠彩区、恭城瑶族自治县、雁山区、灵川县、兴安县、永福县、龙胜各族自治县、全州县、平乐县、荔浦市、临桂区、七星区、资源县、灌阳县、阳朔县)
河池市(凤山县、巴马瑶族自治县、东兰县、天峨县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、宜州区)
五指山市(屯昌县、万宁市、临高县、文昌市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县)
衡阳市(衡南县、衡山县、雁峰区、祁东县、石鼓区、衡阳县、珠晖区、南岳区、耒阳市、常宁市、衡东县、蒸湘区)
咸阳市(泾阳县、长武县、秦都区、武功县、淳化县、兴平市、彬州市、渭城区、杨陵区、旬邑县、三原县、乾县、礼泉县、永寿县)
石家庄市(鹿泉区、长安区、井陉县、晋州市、桥西区、赞皇县、新乐市、无极县、深泽县、辛集市、新华区、高邑县、赵县、行唐县、井陉矿区、裕华区、藁城区、灵寿县、平山县、栾城区、正定县、元氏县)
漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区)
随州市(广水市、随县、曾都区)
蚌埠市(龙子湖区、淮上区、蚌山区、五河县、禹会区、固镇县、怀远县)
昭通市(绥江县、盐津县、水富市、镇雄县、昭阳区、彝良县、永善县、大关县、巧家县、威信县、鲁甸县)
林芝市(巴宜区、米林市、墨脱县、波密县、察隅县、工布江达县、朗县)
渭南市(华阴市、韩城市、白水县、合阳县、大荔县、澄城县、华州区、富平县、临渭区、蒲城县、潼关县)
阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)
梅州市(五华县、梅江区、大埔县、兴宁市、梅县区、丰顺县、平远县、蕉岭县)
泰州市(靖江市、高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市)
镇江市(句容市、润州区、扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区)
阳泉市(城区、矿区、郊区、平定县、盂县)
延安市(黄陵县、黄龙县、宝塔区、志丹县、延川县、安塞区、甘泉县、富县、洛川县、延长县、子长市、宜川县、吴起县)
揭阳市(揭西县、惠来县、揭东区、普宁市、榕城区)
吉林市(丰满区、磐石市、永吉县、船营区、昌邑区、龙潭区、舒兰市、桦甸市、蛟河市)
宣城市(郎溪县、泾县、广德市、宁国市、旌德县、宣州区、绩溪县)
楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、南华县、永仁县、楚雄市、禄丰市、姚安县、武定县、双柏县、元谋县)
昌都市(类乌齐县、边坝县、洛隆县、贡觉县、察雅县、芒康县、丁青县、卡若区、八宿县、左贡县、江达县)
文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、麻栗坡县、文山市、丘北县、西畴县、马关县、富宁县)
辽阳市(太子河区、灯塔市、辽阳县、文圣区、弓长岭区、宏伟区、白塔区)
红河哈尼族彝族自治州(建水县、河口瑶族自治县、蒙自市、个旧市、弥勒市、石屏县、开远市、绿春县、红河县、元阳县、泸西县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县)
益阳市(安化县、资阳区、赫山区、沅江市、南县、桃江县)
毕节市(织金县、金沙县、纳雍县、大方县、赫章县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)
玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、囊谦县、称多县、治多县、杂多县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、建始县、咸丰县、宣恩县、来凤县、巴东县、鹤峰县)
怀化市(通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、会同县、洪江市、中方县、芷江侗族自治县、辰溪县、鹤城区、麻阳苗族自治县、沅陵县)
绥化市(肇东市、望奎县、北林区、绥棱县、兰西县、明水县、安达市、庆安县、青冈县、海伦市)
长治市(沁县、壶关县、沁源县、武乡县、平顺县、潞城区、长子县、上党区、屯留区、黎城县、潞州区、襄垣县)
遵义市(凤冈县、仁怀市、绥阳县、习水县、湄潭县、汇川区、正安县、红花岗区、播州区、赤水市、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县)
临沂市(兰陵县、蒙阴县、沂水县、沂南县、罗庄区、临沭县、费县、平邑县、河东区、兰山区、莒南县、郯城县)
南阳市(唐河县、淅川县、西峡县、邓州市、卧龙区、桐柏县、镇平县、南召县、新野县、社旗县、方城县、内乡县、宛城区)
邯郸市(鸡泽县、大名县、魏县、丛台区、肥乡区、曲周县、馆陶县、磁县、临漳县、涉县、峰峰矿区、复兴区、邯山区、成安县、邱县、武安市、永年区、广平县)
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白山市(浑江区、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市)
作者：费翎
4月14日，卡游再次向港交所提交招股说明书，由摩根士丹利、中金公司和摩根大通担任联席保荐人，继续推动上市进程。
与一年前首次递表相比，卡游所处境遇已大不相同。从外部环境来看，随着年轻群体成为消费主力军，为满足情感需求、社交属性和文化认同的悦己消费、兴趣消费概念逐渐被资本市场接受认可。泡泡玛特近一年内股价飙升逾400%，较最低点反弹10倍有余，被誉为年轻人的“塑料茅台”；布鲁可年初上市之际融资认购倍数高达4297倍，市值一度突破390亿港元，2025年预期市盈率保持在25倍左右。
而香港作为全球金融中心之一，拥有成熟的国际投资者基础，估值体系对新经济企业更趋友好，尤其是具备高增长潜力的消费品牌。卡游选择此时赴港上市，既是借势资本加速扩张，也是向投资者展示其“内容驱动消费，消费反哺内容”融合模式的绝佳窗口。
就内部动因而言，公司的行业地位和业绩表现再创新高。据灼识咨询研究显示，按2024年商品交易总额计算，卡游在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业及泛娱乐文具行业的市场份额分别为13.3%、21.5%、24.3%，三大赛道皆稳坐龙头；在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域的市占率达71.1%，而第二名仅为4.7%。
2024年，卡游实现总营收100.57亿元，同比暴涨278%；若剔除金融负债公允价值变动及股权激励开支等非经常性项目，经调整净利润录得44.66亿元，较2023年激增378%。收入规模走高、盈利韧性凸显的背后，是卡游多元化战略的成功。
IP多元化：授权+原创双轨并行构建泛娱乐生态护城河
IP是卡游的业绩基石，其独特的“授权IP规模化变现”和“原创IP生态延伸”双轨模式，兼具短期确定性和长期想象力。
据招股书披露，截至2024年12月31日，卡游共有70个IP矩阵，其中69个为授权IP，包括奥特曼、小马宝莉、蛋仔派对及哈利波特等。2022-2024年，前五大授权IP主题产品收入对公司总营收的贡献保持在85%以上，奥特曼曾是主产品集换式卡牌的支柱IP。
为了保障业务稳定性，卡游与主要IP合作伙伴长期保持良好关系。奥特曼和小马宝莉等核心IP的授权协议已续签4次至2029年，叶罗丽自2019年合作以来续签了2次延续至2033年。报告期内，于2028年或其后到期的授权IP主题产品收入约占总营收八成，1年内到期的IP收入仅约占10%。
与此同时，卡游也在不断寻找极具生命力的新授权IP，有意识地降低对单一IP的依赖风险。2025年春节《哪吒之魔童闹海》爆火，以超156亿元票房跻身全球影史前5名，卡游迅速推出联名的哪吒之魔童闹海斗天包收藏卡，第一批投放的450万包一周内售罄，被央视称为“现象级文化消费事件”。而2023年，公司以奥特曼IP为主题的新产品系列数量占新产品系列总数比例已经降至32.3%，同比减少12.1个百分点。
此外，卡游在原创IP孵化方面的实力储备不容小觑。公司拥有11个专注产品设计及开发的工作室，由471名专业从事原画、平面设计及3D设计等领域的优秀人才组成，还成立了一个由100多名全职雇员组成的支持团队，可通过对消费者的偏好洞察，灵活部署支持工作室，及时推出受市场欢迎的产品。2023年推出的首款卡游三国原创IP产品，累计交易额达2.94亿元，被评选为2024年度数字文化十大IP之一。
卡游凭借授权IP和原创IP“组合拳”构筑起的内容壁垒，为后续的衍生品开发、场景化运营打下坚实基础，有助于形成“内容-产品-用户”的正向循环，从而构建起覆盖全年龄段、多场景的泛娱乐生态体系。
产品多元化：集换式卡牌为核多品类协同纵深布局
所谓集换式卡牌游戏，是指以收集特定主题的实体卡为基础，通过策略构筑组合、与他人互动的游戏形式。据招股书介绍，卡游为卡牌产品设计了不同的稀有类别、角色和背景，并设计英雄对决回合制玩法，盲盒随机销售形式带来了极高的复购率，而对战游戏设计赋予了社交货币属性。
2022-2024年，卡游的集换式卡牌产品销量占总销量比例稳定在90%以上，销售收入从39.30亿元大幅增长至82.00亿元，年复合增长率达27.8%，占总营收比例超80%。而其生产所用的直接材料和IP授权费用合计只分别占收入25.5%、19.7%、24.3%，推动细分业务毛利率由69.9%提升至71.3%，是公司当之无愧的高毛利“现金牛”。
在集换式卡牌领域占据近乎垄断性优势后，卡游以此为流量入口，顺利向IP周边衍生品与场景化消费延伸，借助多品类协同实现用户价值深挖。
一方面，卡游抓住了国内“谷子经济”（源自英文单词Goods，即二次元周边商品）快速崛起的红利期。由动漫、游戏等IP为原型制作的徽章、立牌、贴纸等周边商品单价低、消费频次高，能满足年轻消费者收藏、社交和情感需求。公开数据显示，2024年该市场规模直逼1700亿元，较2023年增长40.6%，预计2029年将超过3000亿元。而报告期内，卡游的其他玩具销量从4290万件涨至1.48亿件，收入则从1.80亿元飙升至10.23亿元，约占当期总营收10.2%。
另一方面，卡游大胆尝试跨界融合，将经典IP元素融入笔具、笔记本等文具产品和人偶等细分玩具品类，进一步覆盖学生群体的学习场景和成年人群体的娱乐场景。2022-2024年，公司共推出31款人偶和128个文具系列，总销量接近3亿件；两项细分业务合计收入分别为2090万元、3.77亿元、8.34亿元，年复合增长率高达241.7%。
从单一产品到多品类爆发，卡游的底气源于强大的柔性供应链和精准的分层运营能力。
招股书显示，截至最后实际可行日期，公司在浙江和广东共有三个在营生产基地、一个准备投产的生产基地和一个在建的生产基地，产品从设计到量产最短只需20-30天，同一IP可复用于卡牌、文具、人偶等多品类，包装生产线既可以生产集换式卡牌也可以生产文具，有效实现边际成本递减。
而在用户运营方面，卡游展现出了超常的敏锐度。近年来小马宝莉IP在社交媒体平台走红，公司基于大数据精准地把握住了受众群体年龄层的迁移，通过联名活动、社媒种草等手段精准触达目标客群。据卡游相关人士透露，2024年热销的小马宝莉收藏卡牌，年轻女性消费群体约占48%，一定程度上验证了其在细分市场的运营能力。
以IP多元化为内容引擎、以产品多元化为增长杠杆，卡游形成了“卡牌吸金+衍生品扩圈”的商业模式。登陆港交所或将是崭新的起点，卡游有望在原创IP孵化、跨界场景融合及全球化布局上持续突破，成为泛娱乐生态中具有标杆意义的“内容+消费”双轮驱动样本。
新闻结尾
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