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临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、永德县)

贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

汕头市(潮南区、澄海区、龙湖区、潮阳区、南澳县、金平区、濠江区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、开远市、绿春县、蒙自市、元阳县、屏边苗族自治县、泸西县、红河县、个旧市、石屏县、河口瑶族自治县、弥勒市)  广州市(增城区、黄埔区、南沙区、白云区、番禺区、天河区、花都区、从化区、荔湾区、越秀区、海珠区)

柳州市(鹿寨县、柳城县、柳江区、柳南区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鱼峰区、融安县、柳北区、城中区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

五指山市(乐东黎族自治县、屯昌县、东方市、陵水黎族自治县、万宁市、文昌市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县)

洛阳市(伊川县、栾川县、嵩县、瀍河回族区、宜阳县、西工区、偃师区、涧西区、老城区、洛龙区、洛宁县、孟津区、新安县、汝阳县)  汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

上饶市(鄱阳县、余干县、广信区、铅山县、广丰区、万年县、德兴市、玉山县、横峰县、婺源县、信州区、弋阳县)

马鞍山市(含山县、当涂县、花山区、和县、博望区、雨山区)

遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、大英县、射洪市)

大同市(浑源县、云冈区、灵丘县、广灵县、新荣区、天镇县、平城区、左云县、云州区、阳高县)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、安源区、芦溪县)

河源市(紫金县、源城区、和平县、连平县、龙川县、东源县)

淮安市(淮阴区、涟水县、盱眙县、金湖县、淮安区、洪泽区、清江浦区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴义市、兴仁市、普安县、册亨县、贞丰县、望谟县、安龙县)

新乡市(牧野区、红旗区、新乡县、长垣市、辉县市、卫滨区、延津县、获嘉县、卫辉市、封丘县、原阳县、凤泉区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、碧江区、江口县、沿河土家族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县)

金华市(磐安县、武义县、兰溪市、义乌市、永康市、金东区、东阳市、浦江县、婺城区)

衢州市(衢江区、常山县、柯城区、龙游县、江山市、开化县)

张掖市(山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县)

德州市(临邑县、乐陵市、禹城市、武城县、庆云县、平原县、夏津县、宁津县、齐河县、德城区、陵城区)

吉安市(吉水县、安福县、永新县、青原区、峡江县、泰和县、井冈山市、新干县、永丰县、遂川县、吉州区、吉安县、万安县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

毕节市(金沙县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、七星关区、黔西市、织金县)

邵阳市(双清区、洞口县、新邵县、北塔区、绥宁县、隆回县、武冈市、邵东市、大祥区、新宁县、城步苗族自治县、邵阳县)

昌都市(洛隆县、察雅县、类乌齐县、贡觉县、芒康县、江达县、卡若区、丁青县、左贡县、边坝县、八宿县)

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阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

淄博市(淄川区、桓台县、高青县、张店区、周村区、博山区、临淄区、沂源县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、万秀区、蒙山县、藤县、长洲区、苍梧县)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)  武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

林芝市(工布江达县、波密县、巴宜区、察隅县、米林市、朗县、墨脱县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、卓资县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼中旗、兴和县、凉城县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、化德县、商都县)

福州市(闽侯县、马尾区、闽清县、台江区、晋安区、永泰县、罗源县、长乐区、福清市、连江县、仓山区、平潭县、鼓楼区)宁德市(周宁县、福安市、古田县、蕉城区、霞浦县、寿宁县、福鼎市、柘荣县、屏南县)

岳阳市(岳阳县、临湘市、华容县、平江县、岳阳楼区、汨罗市、君山区、湘阴县、云溪区)  延安市(延川县、宝塔区、甘泉县、宜川县、黄陵县、安塞区、延长县、洛川县、吴起县、子长市、黄龙县、志丹县、富县)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、抚宁区、海港区、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县)

广安市(前锋区、广安区、邻水县、岳池县、华蓥市、武胜县)南宁市(江南区、青秀区、邕宁区、马山县、隆安县、兴宁区、武鸣区、横州市、良庆区、宾阳县、西乡塘区、上林县)

湖州市(德清县、安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、西市区、站前区、盖州市)

山南市(错那市、琼结县、浪卡子县、措美县、贡嘎县、曲松县、隆子县、洛扎县、桑日县、乃东区、加查县、扎囊县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、苏尼特右旗、多伦县、太仆寺旗、正镶白旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市、奎屯市、昭苏县)

烟台市(龙口市、栖霞市、招远市、福山区、牟平区、蓬莱区、莱山区、莱阳市、芝罘区、莱州市、海阳市)

长治市(平顺县、上党区、屯留区、壶关县、黎城县、武乡县、长子县、潞城区、襄垣县、沁源县、潞州区、沁县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、罗甸县、独山县、三都水族自治县、荔波县、平塘县、都匀市、贵定县、瓮安县、龙里县、福泉市、惠水县)

广元市(苍溪县、旺苍县、昭化区、剑阁县、朝天区、利州区、青川县)

安阳市(汤阴县、滑县、殷都区、安阳县、龙安区、林州市、内黄县、文峰区、北关区)

六安市(霍山县、叶集区、舒城县、裕安区、金安区、霍邱县、金寨县)

内江市(隆昌市、东兴区、威远县、市中区、资中县)

内蒙古自治区

江门市(恩平市、台山市、鹤山市、蓬江区、江海区、新会区、开平市)

鹤壁市(浚县、淇县、鹤山区、山城区、淇滨区)

开封市(通许县、龙亭区、杞县、尉氏县、禹王台区、兰考县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区)

　　汇通财经APP讯——周三（4月23日）亚市早盘，现货黄金低开近40美元，并一度触及3313.51美元/盎司，较周二触及的历史高点3500关口下跌近200美元，因美国财长贝森特暗示国际贸易紧张局势将缓和，这激发了股市乐观情绪并提振美元反弹至近一周高位；周二现货黄金收跌1.2%，收报3380.95美元/盎司。

　　据路孚特，国际货币基金组织（IMF）周二表示，随着美国总统特朗普高额关税的影响开始显现，未来几个月全球经济产出将放缓。与此同时，全球多国财长涌入华盛顿，寻求与特朗普团队达成降低关税的协议。

　　白宫发言人莱维特（KarolineLeavitt）表示，谈判进展确实非常迅速。目前已有18个国家提出了解决方案，特朗普的贸易谈判团队本周将与34个国家的官员会面，讨论关税问题。

　　数百名金融和贸易代表抵达华盛顿出席IMF和世界银行春季会议之际，关税谈判正在如火如荼地进行，几乎所有谈判代表的唯一使命都是与美国达成协议，降低关税。

　　据一位在摩根大通会议上听过贝森特对投资者的闭门演讲的人士透露，贝森特认为大国之间贸易紧张局势将会缓和，但与亚洲大国的谈判尚未开始，这将是一场“艰难的谈判”。

　　虽然尚未开始与亚洲大国进行谈判，但贝森特和特朗普贸易团队的其他成员一直在推进与其他主要贸易伙伴的磋商。

　　RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表示：“（美国财长）最新的言论暗示与亚洲大国的贸易战可能缓和，但这正是（黄金）开始遭抛售的时候。”

　　在贝森特称关税僵局不可持续后，美国股市上涨逾2%，打压黄金的避险买需，美元反弹，也对金价形成压制。

　　周二，道琼斯工业指数上涨1016.57点，涨幅2.66%，报39186.98点；标普500指数上涨129.56点，涨幅2.51%，报5287.76点；纳斯达克指数上涨429.52点，涨幅2.71%，报16300.42点。周三亚市早盘，美国股指期货延续涨势，标普500股指期货一度上涨2%，纳斯达克股指期货一度上涨2.4%。美元指数周二上涨0.7%，收报98.97，周三亚市早盘，美元指数延续反弹走势，最高触及99.89，为近一周新高，涨幅约0.93%，使得黄金对于其他货币持有者来说更加昂贵。

　　“过山车走势仍在继续，”CarsonGroup首席市场策略师RyanDetrick说：“由于贝森特的言论，大国之间的激烈对峙有所缓和，这有助于推高股市。”

　　Detrick补充说：“华盛顿明白，围绕关税的不确定性正在破坏市场，也许我们可以在贸易方面获得一些积极的消息。”

　　KitcoMetals高级分析师JimWyckoff表示：“股市和美元指数上涨对黄金市场不利。”

　　与此同时，现货金今年迄今已上涨29%，周二创下第28个历史新高，首次触及3500美元大关。短线大涨后，多头也存在获利了结和回调需求。

　　不过，摩根大通周二在一份报告中表示，预计金价涨势将持续，并预计在经济衰退风险上升、美国关税上调以及中美贸易紧张局势持续的背景下，明年金价将突破每盎司4，000美元。

　　交易员还将关注本周晚些时候几位美联储

　　官员的讲话，希望在人们担忧联储独立性之际从中寻找未来货币政策的线索。

　　本交易日还将出炉欧元区和美国4月SPGI制造业PMI初值，投资者也需要予以留意，关注俄乌地缘局势相关消息。

　　据英国金融时报报道，作为与美国总统特朗普达成和平协议努力的一部分，俄罗斯总统普京已提议在当前前线地区暂停对乌克兰的进攻。

　　据路孚特，英国外交大臣拉米周二表示，英国正与美国、乌克兰及欧洲合作，推动和平，结束普京的军事行动。

　　北京时间07：35，现货黄金现报3337.52美元/盎司。

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　随着2025年基金一季报披露完毕，公募基金盈利情况新鲜出炉。

　　一季度公募基金盈利超2500亿元

　　据中国基金报报道，从基础市场表现来看，A股市场结构性机会颇多，港股市场全面回暖。债券市场方面，伴随开年以来资金宽松预期有所修正，债券收益率震荡上行。

　　面对这样的市场环境，公募基金“赚钱效应”回归。天相投顾数据显示，2025年一季度公募基金整体盈利达2517.47亿元，权益类基金成为赚钱“主力军”。

　　具体来看，混合型、股票型基金一季度利润分别达到1031.89亿元、496.72亿元，成为贡献利润的“大户”，尤其是混合型基金贡献超过四成。货币型基金贡献利润481.77亿元，占比为19.14%。此外，QDII基金、商品型基金利润分别为318.31亿元、235.45亿元。不过，受债券市场震荡影响，债券型基金整体利润告负。 

　　凭借巨大的管理规模和稳定的投资业绩，大型基金公司依旧是基金盈利的主力，易方达、华夏、富国基金位居前三。

　　天相投顾数据显示，纳入统计的162家基金管理人（含有公募资格的券商资管）中，有139家公司旗下基金整体实现盈利。其中，有6家公司旗下基金整体盈利超100亿元。

　　公募基金市场规模接近32万亿元

　　据Wind数据，截至2025年一季度末，公募基金市场规模维持在高位，总额接近32万亿元。本季度共发行了297只新基金，募集资金总额达2500亿元。

　　值得注意的是，ETF规模再度刷新纪录，其中跨境ETF产品迅速扩容，规模正逼近5000亿元，市场占比迅速提升至13%。在一季度的结构性行情下，行业、主题ETF的规模增长速度超越了宽基ETF。

　　此外，一季度利润排名前20的基金中，大多数为投资港股的ETF产品，这些基金的盈利水平普遍都超过20亿元。

　　与去年同期相比，2025年一季度公募基金的产品发行规模增长4.11%，主要集中在债券型和股票型基金上。

　　主动权益基金依旧看好科技、大消费

　　据富国基金统计，从大类资产配置的角度而言，在2025年第一季度内，全市场主动权益基金的调仓幅度并不算大，股票、债券、现金等资产的仓位总体维持平稳。

　　但在不变中，也仍有“变”的部分：相较于2024年年底，全市场主动权益基金中的股票仓位合计小幅上升0.35%，而债券、现金、其他资产的仓位则分别下降了0.58%、0.24%、0.14%。

　　分市场来看，在2025年一季度，主动权益基金持有A股的市值下降了367.61亿元，占基金净值的比例下滑了2.24%；更偏重于对港股的配置。

　　在2025年第一季度，主动权益基金的“审美偏好”非常明显：显著加仓传媒（+1.81%）、汽车（+1.39%）、商贸零售（+1.35%）、有色金属（+1.10%）、电子（+1.04%），对电力设备（-2.22%）、通信（-1.46%）的减持幅度较大；同时，从下图中的蓝色柱子也能看出，在主动权益基金的股票持仓中，电子、医药生物、电力设备的仓位最重，分别占比18.42%、8.66%、8.55%，科技、大消费依然是主动权益基金的“白月光”。

　　据券商中国，多位基金经理在今年一季度报告中认为，中国股票市场具有强大的对抗风险能力，基于技术突破带来的文化自信和科技自信，股票市场的估值具有抬升空间，无论是满足年轻人情绪价值的新型消费品，还是展现技术突破的人形机器人，都凸显出中国市场的巨大投资优势。

　　本文综合Wind、中国基金报、券商中国、富国基金

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

　　——险资的投研经历令他十分看重安全边际，注重估值性价比

　　AI投资领域正历经波澜壮阔的变革，只有坚持长期跟踪，深入研究，才能把握先机。

　　作为“老十家”之一，华安基金在科技领域深耕已久，构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系，这支集结产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。

　　作为华安基金科技联盟投研团队的重要一员，基金经理金拓长期深耕电子和计算机行业，险资的投研经历更让其十分看重安全边际。金拓表示，今年是国内AI应用的产业化元年，未来将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　攻守兼备基于估值性价比的景气度投资

　　入行初期，金拓在安邦资产担任研究员，重点深耕电子和计算机行业。险资主要考核绝对收益，TMT则属于成长范畴，这为金拓此后投资框架的形成打下了坚实的基础。既追求高景气度行业的成长性，也注重估值性价比，强调安全边际。用一句话来概括，即基于估值性价比的景气度投资。

　　从景气度来看，金拓主要关注景气持续的机会和景气反转的机会。行业景气度的高低，可以通过对上下游产业链和同业公司的调研进行确认。优选与产业链景气共振的标的，胜率会更高。景气度有时代特征，在不同的社会发展阶段，其代表性景气行业是不一样的，所以要与时俱进。同时，各个行业皆有周期，关键是要把握景气度趋势，在行业选择上不存偏见，不把某些行业排除在外。

　　除了关注行业景气度，金拓非常看重估值性价比。他认为，上市公司适用的估值体系并非静态存在，而是根据上市公司的产业生命周期、商业模式、竞争格局及公司竞争力等方面综合评估的结果。不同的公司所适用的估值体系可能是不一样的，估值体系要和公司相匹配。

　　在金拓看来，通常而言，同一家公司的估值体系，在大部分时候是比较稳定的，但随着时间推移也会发生变化。这时候就要重新审视这种估值体系底层因素的变化，因为这种估值体系的变化，往往预示着一轮大的行情或者一轮大的风险，这种低频但特别重要的变局尤其需要关注。

　　此外，在估值体系稳定的情况下，估值还有宏观特征，即不同宏观环境对应着不同的估值因子表现。例如，最近两年宏观不确定性上升，市场对业绩确定性更为看重，盈利确定性高的公司持续享受估值溢价。

　　重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业

　　站在当前时点，后市方向何寻？“后续出台的储备政策非常值得期待，在对冲政策的保驾护航下，经济有望稳步复苏。从流动性的角度看，美元降息周期并未结束，目前市场预期今年年内仍有两至三次降息，国内货币政策仍有操作空间，对年内的流动性环境保持乐观态度。”金拓表示，随着“新国九条”的发布，整个资本市场将更趋于成熟和理性，未来更加重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业。 

　　在他看来，今年可以称之为国内AI应用的产业化元年，除了成本大幅下降之外，DeepSeek的横空出世至少在客户教育、推理过程可追溯、本地化部署三个层面对B端应用起了很大的推动作用。

　　“值得欣喜的是，我们看到国内厂商在C端AI应用领域展现出了强大的竞争力，全球前十大AI应用国产占了半壁江山，证明了我国自主的大模型能力已经达到世界一流水准。在AI向B端渗透的浪潮下，垂直领域Know-how定制AI工作流和搭建私有知识库是当前实现企业级Agent的两大基础，我们将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。”AI浪潮如火如荼，金拓加快研究的步伐，持续跟踪产业发展趋势，重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。