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贵港市(覃塘区、港北区、港南区、平南县、桂平市)

武汉市(武昌区、东西湖区、江汉区、汉阳区、汉南区、洪山区、江岸区、黄陂区、江夏区、青山区、蔡甸区、新洲区、硚口区)

河池市(宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、天峨县、巴马瑶族自治县)

赤峰市(巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、元宝山区、巴林右旗、敖汉旗、林西县、红山区、松山区、宁城县、克什克腾旗)  泰州市(靖江市、高港区、海陵区、兴化市、泰兴市、姜堰区)

昭通市(威信县、昭阳区、大关县、水富市、彝良县、鲁甸县、永善县、镇雄县、盐津县、巧家县、绥江县)

驻马店市(西平县、确山县、上蔡县、正阳县、平舆县、新蔡县、汝南县、驿城区、遂平县、泌阳县)

长治市(潞城区、黎城县、沁县、襄垣县、平顺县、沁源县、壶关县、上党区、武乡县、潞州区、屯留区、长子县)

济南市(历城区、商河县、章丘区、长清区、历下区、济阳区、市中区、槐荫区、钢城区、平阴县、天桥区、莱芜区)  鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、东胜区)

包头市(白云鄂博矿区、东河区、青山区、石拐区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县)

雅安市(宝兴县、雨城区、芦山县、石棉县、汉源县、名山区、荥经县、天全县)

昆明市(盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、西山区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、官渡区、呈贡区、晋宁区、富民县、五华区、石林彝族自治县)

商丘市(柘城县、虞城县、夏邑县、民权县、永城市、睢阳区、睢县、宁陵县、梁园区)

宝鸡市(岐山县、陈仓区、陇县、渭滨区、太白县、眉县、千阳县、金台区、麟游县、扶风县、凤县、凤翔区)

成都市(蒲江县、新津区、金堂县、都江堰市、简阳市、彭州市、锦江区、温江区、青白江区、大邑县、崇州市、新都区、武侯区、金牛区、邛崃市、郫都区、青羊区、成华区、龙泉驿区、双流区)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、沧源佤族自治县、永德县、临翔区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县)

西安市(周至县、莲湖区、长安区、未央区、高陵区、蓝田县、阎良区、灞桥区、新城区、临潼区、碑林区、雁塔区、鄠邑区)

兰州市(安宁区、永登县、城关区、榆中县、红古区、皋兰县、七里河区、西固区)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区、临颍县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、万山区、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、石阡县)

绍兴市(上虞区、新昌县、越城区、嵊州市、诸暨市、柯桥区)

孝感市(大悟县、安陆市、孝昌县、孝南区、汉川市、应城市、云梦县)

宣城市(宣州区、郎溪县、旌德县、广德市、宁国市、绩溪县、泾县)

长春市(绿园区、二道区、朝阳区、公主岭市、榆树市、德惠市、南关区、宽城区、九台区、双阳区、农安县)

清远市(连州市、清新区、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县)

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大同市(灵丘县、平城区、阳高县、云州区、云冈区、浑源县、广灵县、新荣区、天镇县、左云县)

肇庆市(鼎湖区、封开县、德庆县、怀集县、四会市、端州区、广宁县、高要区)

承德市(双桥区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、兴隆县、平泉市、丰宁满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、双滦区、宽城满族自治县)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、南山区、兴安区、工农区、萝北县、东山区、向阳区)  秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、海港区、北戴河区、山海关区、昌黎县、抚宁区)

朝阳市(建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、龙城区、凌源市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、江川区、澄江市、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县)

广元市(旺苍县、昭化区、苍溪县、利州区、青川县、朝天区、剑阁县)定西市(岷县、渭源县、漳县、通渭县、陇西县、临洮县、安定区)

咸宁市(通城县、咸安区、崇阳县、赤壁市、通山县、嘉鱼县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

淮安市(清江浦区、淮阴区、洪泽区、淮安区、金湖县、涟水县、盱眙县)

潍坊市(安丘市、昌乐县、潍城区、青州市、高密市、临朐县、坊子区、寒亭区、诸城市、寿光市、奎文区、昌邑市)

吕梁市(柳林县、离石区、临县、汾阳市、中阳县、石楼县、交城县、方山县、兴县、孝义市、交口县、文水县、岚县)荆州市(洪湖市、公安县、松滋市、江陵县、监利市、石首市、荆州区、沙市区)

铁岭市(昌图县、铁岭县、调兵山市、清河区、银州区、西丰县、开原市)

曲靖市(罗平县、宣威市、师宗县、会泽县、富源县、马龙区、麒麟区、沾益区、陆良县)

临沂市(河东区、平邑县、沂水县、临沭县、沂南县、罗庄区、兰山区、蒙阴县、兰陵县、费县、郯城县、莒南县)

洛阳市(新安县、洛宁县、老城区、汝阳县、偃师区、西工区、嵩县、洛龙区、瀍河回族区、孟津区、栾川县、宜阳县、伊川县、涧西区)

吉林市(船营区、桦甸市、磐石市、昌邑区、蛟河市、丰满区、舒兰市、龙潭区、永吉县)

泰安市(新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市、泰山区)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、站前区、西市区、老边区)

张家口市(桥西区、崇礼区、沽源县、怀安县、涿鹿县、宣化区、桥东区、张北县、蔚县、赤城县、万全区、尚义县、阳原县、下花园区、康保县、怀来县)

南平市(建瓯市、松溪县、建阳区、顺昌县、政和县、浦城县、邵武市、光泽县、武夷山市、延平区)

烟台市(栖霞市、招远市、蓬莱区、莱州市、莱阳市、福山区、海阳市、牟平区、龙口市、芝罘区、莱山区)

金华市(武义县、磐安县、兰溪市、义乌市、金东区、浦江县、婺城区、东阳市、永康市)

盐城市(射阳县、大丰区、东台市、响水县、阜宁县、盐都区、建湖县、亭湖区、滨海县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

茂名市(高州市、茂南区、化州市、电白区、信宜市)

山南市(扎囊县、措美县、贡嘎县、加查县、错那市、洛扎县、曲松县、桑日县、琼结县、浪卡子县、隆子县、乃东区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”