海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！

400电话：123456（点击咨询）

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！各观看免费《今日汇总》

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！各区点热线观看免费《今日发布》

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！电话

7天观看免费人工电话为您、海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！电话区域：

阳泉市(盂县、平定县、矿区、城区、郊区)

泸州市(江阳区、纳溪区、古蔺县、合江县、泸县、叙永县、龙马潭区)

淮安市(淮阴区、清江浦区、涟水县、洪泽区、淮安区、金湖县、盱眙县)

双鸭山市(岭东区、尖山区、友谊县、宝清县、饶河县、宝山区、集贤县、四方台区)  海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

沈阳市(沈北新区、辽中区、铁西区、新民市、苏家屯区、和平区、康平县、法库县、沈河区、皇姑区、大东区、于洪区、浑南区)

武汉市(江汉区、江夏区、东西湖区、蔡甸区、汉南区、武昌区、黄陂区、汉阳区、青山区、新洲区、江岸区、硚口区、洪山区)

承德市(宽城满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、滦平县、兴隆县、丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县、隆化县)

上饶市(弋阳县、广丰区、万年县、德兴市、信州区、余干县、横峰县、婺源县、铅山县、广信区、玉山县、鄱阳县)  合肥市(庐阳区、巢湖市、瑶海区、包河区、肥东县、长丰县、肥西县、庐江县、蜀山区)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、娄星区、冷水江市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

阿勒泰地区(富蕴县、青河县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县)

丹东市(东港市、元宝区、振兴区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通山县、通城县、咸安区、嘉鱼县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、晋宁区、宜良县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、官渡区、石林彝族自治县、安宁市、五华区、富民县、呈贡区、东川区、盘龙区)

包头市(土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、九原区、固阳县)

衡水市(枣强县、安平县、武邑县、桃城区、饶阳县、冀州区、阜城县、景县、深州市、武强县、故城县)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、甘州区、临泽县、民乐县)

苏州市(太仓市、吴中区、虎丘区、常熟市、张家港市、昆山市、姑苏区、相城区、吴江区)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

绵阳市(安州区、游仙区、江油市、北川羌族自治县、盐亭县、涪城区、三台县、梓潼县、平武县)

石河子市(阿拉尔市、五家渠市、昆玉市、白杨市、北屯市、胡杨河市、可克达拉市、新星市、双河市、图木舒克市、铁门关市)

通化市(梅河口市、集安市、辉南县、二道江区、柳河县、通化县、东昌区)

抚顺市(新抚区、抚顺县、望花区、东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)

400电话：123456（点击咨询）

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！电话

7天观看免费人工电话为您、海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！中心2025已更新(今日/推荐)

海棠文化入口MYHTLMEBOOK，artistsorano教你如何打破创作瓶颈，实现艺术突破！电话区域：

哈尔滨市(阿城区、平房区、延寿县、方正县、木兰县、宾县、道里区、南岗区、道外区、呼兰区、依兰县、巴彦县、通河县、香坊区、双城区、五常市、松北区、尚志市)

达州市(大竹县、通川区、开江县、达川区、渠县、宣汉县、万源市)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)  山南市(浪卡子县、贡嘎县、扎囊县、琼结县、措美县、桑日县、曲松县、加查县、隆子县、错那市、乃东区、洛扎县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

西宁市(湟中区、城中区、城北区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区)

广元市(旺苍县、青川县、苍溪县、昭化区、朝天区、利州区、剑阁县)金昌市(金川区、永昌县)

南京市(高淳区、玄武区、浦口区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、江宁区、六合区、建邺区、溧水区、鼓楼区)  肇庆市(端州区、四会市、广宁县、德庆县、鼎湖区、高要区、封开县、怀集县)

西安市(莲湖区、周至县、灞桥区、阎良区、碑林区、雁塔区、蓝田县、长安区、高陵区、未央区、鄠邑区、新城区、临潼区)

乐山市(沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、犍为县、井研县、沙湾区、峨眉山市、五通桥区、夹江县、金口河区)

梧州市(蒙山县、苍梧县、岑溪市、龙圩区、藤县、万秀区、长洲区)衡阳市(常宁市、祁东县、耒阳市、衡阳县、石鼓区、衡山县、蒸湘区、衡东县、珠晖区、雁峰区、南岳区、衡南县)

塔城地区(裕民县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、托里县)

邢台市(临城县、内丘县、襄都区、南和区、广宗县、威县、任泽区、临西县、信都区、沙河市、清河县、新河县、隆尧县、宁晋县、平乡县、巨鹿县、柏乡县、南宫市)

榆林市(佳县、吴堡县、榆阳区、横山区、绥德县、米脂县、清涧县、子洲县、定边县、神木市、府谷县、靖边县)

澳门特别行政区

济源市

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、城关区、尼木县、达孜区、林周县、当雄县)

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、大安市、洮北区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁西区、铁东区)

益阳市(桃江县、沅江市、赫山区、资阳区、安化县、南县)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

渭南市(白水县、大荔县、澄城县、潼关县、合阳县、韩城市、华阴市、蒲城县、富平县、华州区、临渭区)

凉山彝族自治州(越西县、雷波县、喜德县、木里藏族自治县、西昌市、盐源县、甘洛县、德昌县、昭觉县、美姑县、金阳县、会东县、宁南县、布拖县、普格县、会理市、冕宁县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区)

宝鸡市(扶风县、千阳县、凤县、金台区、岐山县、陇县、凤翔区、太白县、麟游县、眉县、渭滨区、陈仓区)

蚌埠市(淮上区、怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县、固镇县、蚌山区)

　　4月以来，零售板块资本市场表现活跃，区间涨幅明显，个股涨停频现。其中，国芳集团13天12板。

　　4月22日早盘，百大集团、翠微股份、跨境通、大连友谊、步步高（维权）涨停。21世纪经济报道记者观察到，今年年初以来，在复杂的宏观经济环境中，资本市场对国内消费零售行业的关注度显著升温，相关板块反复活跃。同花顺数据显示，自4月1日至4月22日收盘，零售板块累计涨幅达12.89%。

　　政策红利上，提振消费明确成为政策重点，各地纷纷出台相关政策文件，目前正陆续落地；行业经营预期方面，数据显示，4月零售业总体较上月扩张。未来居民消费能力和消费信心有进一步修复的潜力。

　　对于零售概念，机构普遍看好行业增长潜力。华南某行业分析人士向21世纪经济报道记者表示，零售板块的活跃是政策支持、消费复苏、业态创新及资金驱动共同作用的结果。短期看，以旧换新、即时零售等政策红利与新兴业态仍是主要驱动力；中长期需关注消费信心修复及企业转型成效。

　　多维度驱动

　　近期零售股反复活跃是受到多维度因素驱动。

　　长期来看，提振消费的政策导向明确。2024年以来，相关部门持续推出全方面、多维度政策刺激，并于近日出台《提振消费专项行动方案》，从居民端增收减负、以旧换新加力扩围、服务与新型消费提质优化等方面提出了指导意见，进一步助力消费增长，推动居民消费意愿持续提升。

　　消费刺激政策落地，居民消费景气度明显回升。

　　近日，国家统计局发布数据：2025年一季度社会消费品零售总额为124671亿元，同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。其中，3月社会消费品零售总额40940亿元，同比增长5.9%，高于Wind同比增长4.4%的一致预期，增速为14个月来最高。

　　从地区来看，城镇消费跑赢农村，预计受消费情绪回暖及以旧换新补贴政策等因素有关。与此同时，家电家居和通讯器材等受国补类目保持高速增长。其中，家电及音像器材分别同比增长35.1%，通讯器材类受手机国补驱动增速进一步加快，同比增长28.6%。

　　中国商业联合会发布，4月，中国零售业景气指数（CRPI）为50.5%，环比微升0.3个百分点，维持在扩张区间运行。中国商业联合会认为，4月零售业整体表现向好，租赁经营类指数景气度持续高企，电商经营类指数持平，商品经营类指数略有回升，体现出线上线下商品经营预期均有不同程度的改善。

　　政策红利和消费复苏是行业的长期主线，但本轮零售股活跃行情中，还有其他因素在影响交易。

　　4月以来，包括零售百货和跨境零售在内的新零售概念股交易火热。在各地首发经济和B2B跨境电商在线交易服务平台敦煌网爆火的刺激下，国芳集团、国光连锁、百大集团等相关企业均在不同阶段走出强势行情。

　　4月1日至4月22日收盘，国芳集团区间涨幅达204.11%，国光连锁区间涨幅达111.97%，万辰集团、百大集团区间涨超40%。其中，22日收盘后，国芳集团最新市盈率161.31倍，远高于其历史平均市盈率和行业平均市盈率。

　　前述分析人士对21世纪经济报道记者称，政策利好需长期兑现，目前国芳集团受游资蹭热点炒作，估值已处于历史高位，严重偏离基本面，仅靠资金情绪支撑。年报显示，国芳集团2024年营收同比下滑21.92%，净利润腰斩63.23%。

　　零售板块内多家企业发布公告提示股票交易风险。4月22日，国芳集团发布公告，表示近期公司股票交易价格涨幅较高，交易频繁，存在非理性炒作风险，交易风险较大，公司主营业务未发生重大变化，基本面亦未发生重大变化。

　　另一位曾在机构任职的私募投研人员表示，通常来说，概念股也没有明确的界定范围，大多是部分投资者的共识，且概念股以事件驱动居多。概念股或多或少都存在炒作的成分，但从市场预期看，概念股并非没有投资价值。投资者需要对概念股利好因素进行充分评估并得出相对理性的估值，谨防将概念股投资演化成资金博弈和脱离基本面的炒作行为。

　　活跃度能否持续？

　　零售行业整体有望继续保持活跃。

　　当下政策端消费刺激方向明确，企业端也在积极探索转型调整，整个消费产业在经历了两年多的承压后，或有望迎来困境反转。

　　传统零售方面，中信证券认为，部分弱竞争区域更利于单体商业发展。传统零售业区域化特征较强，各地方零售企业面临的竞争格局差异极大，在考虑到2025年部分新增商业入市后，重庆仍为“大市场、弱竞争”代表地区，青岛、福州、济南、温州、大连等地区竞争环境也相对局限，更利于地方百货龙头经营发展。

　　顺应消费趋势积极变革探索的线下零售龙头值得关注。中信证券表示，部分调改企业有望以更优商品、更强服务的新零售模式扩大市占率。

　　以永辉、步步高、重百超市为代表的企业积极推动调改，且调改店店效显著提升，其中，据永辉官网，永辉至1H25调改店将达100家，步步高将在2025年第三季度完成全部27家店铺调改，重百将在2025年调改至少38家超市，调改店有望以新模式、好产品、强服务获取更大市场份额；以步步高、重庆百货、百联股份为代表的企业也在持续推动百货业务的调整，增加体验业态、做强公司供应链，一店一策推动百货业务调优。

　　以变求生的调改浪潮正在全国零售行业内开展，当前阶段提升货品质量和服务体验是核心要义，从中长期看，线下零售有望通过打造渠道品牌价值在一定程度上分享营销价值，提升盈利空间和成长确定性，从而有望打破固有估值框架，以获得价值重估。

　　当下，国际上的关税博弈愈发激烈。商务部近期组织商协会、大型商超及流通企业座谈，重点推动“内外贸一体化”政策，旨在帮助外贸企业拓宽内销渠道。永辉等多家零售及电商平台也迅速推出扶持计划，为外贸企业搭建通道。

　　市场认为，尽管当前贸易摩擦加剧对商贸零售行业造成阶段性扰动，但在政策红利释放与消费市场复苏的双重驱动下，行业稳健向好的发展态势没有改变。开源零售黄泽鹏团队表示，在贸易摩擦存在不确定性背景下，开年以来内需政策持续加码释放积极信号，顺周期复苏态势明显，期待2025年消费潜力逐步释放。

　　（实习生孙伟对本文亦有贡献）

　　当地时间4月22日，美国三大股指收涨。截至收盘，道指涨2.66%，标普500指数涨2.51%，纳指涨2.71%。

　　纳斯达克中国金龙指数涨超3%，盘中一度涨超4%，万得中概科技龙头指数涨超4%。热门中概股方面，比特小鹿涨逾23%，禾赛科技、和黄医药涨逾12%，阿里巴巴涨逾5%。

　　大宗商品市场方面，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货价格一度双双站上3500美元/盎司，均再次创下历史新高，随后均转跌，日内均较最高点回落超100美元/盎司。截至北京时间4月23日6：00，伦敦现货黄金价格报3379.37美元/盎司，跌1.3%；COMEX黄金期货报3392美元/盎司，跌0.97%。